[經(jīng)濟(jì)學(xué)]第三章 利息與利息率(文件)
【正文】 性貨幣需求（ L2）是利率的反函數(shù)，貨幣供給（ M）則是貨幣當(dāng)局決定的外生變量。此交點(diǎn)決定的利率是同時(shí)滿足兩個(gè)市場(chǎng)均衡條件的均衡利率，此交點(diǎn)決定的國(guó)民收入是同時(shí)考慮兩個(gè)市場(chǎng)均衡條件下的均衡國(guó)民收入。 ? 消費(fèi)傾向的增減 ? 按照基本乘數(shù)原理，乘數(shù)的大小與消費(fèi)傾向成正比。因此，貨幣供應(yīng)量與國(guó)民收入同方向變動(dòng)、與利率反方向變動(dòng)。若政府開支增加， IS曲線向右上方移動(dòng)，收入水平和利率上升。因此， IS曲線向左下方移動(dòng)，國(guó)民收入和利率降低。 ? （ 1）違約風(fēng)險(xiǎn) ? 違約風(fēng)險(xiǎn)或信用風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)l(fā)行人或借款人無法按時(shí)支付利息和本金的風(fēng)險(xiǎn)。 ? （ 2）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) ? 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指資產(chǎn)在必要時(shí)難以迅速轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金而且將使持有人遭受損失的可能。 ? （ 3）所得稅因素 ? 在稅法規(guī)定利息所得要交稅的國(guó)家里，稅率的高低直接決定了債權(quán)人納稅后的可支配收益。 ? 2．利率按不同的標(biāo)準(zhǔn)，可以劃分為不同的種類。凱恩斯認(rèn)為利率是由貨幣供求決定的。 。 ? 復(fù)習(xí)思考題： ? 按照不同標(biāo)準(zhǔn)，利率可以劃分為哪些種類？ ? 假如抵押貸款利率從 5%升到 10%，但是住房?jī)r(jià)格預(yù)期增長(zhǎng)率從 2%升到 10%，人們是否更愿意購(gòu)買住房？ ? 為什么要利率市場(chǎng)化？ ? 運(yùn)用貨幣供求利率理論來解釋利率的順周期性（即經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)利率上升、經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)下降）。 ? 4．馬克思認(rèn)為利率的高低取決于兩個(gè)因素：一是利潤(rùn)率；二是總利潤(rùn)在貸款人和借款人之間進(jìn)行分割的比例。 ? 小結(jié)： ? 1．利息率，簡(jiǎn)稱利率，是一定時(shí)期內(nèi)利息額同貸出額的比率。 ? 債券的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)不同，利率就會(huì)存在差別。 ? 一般說來，公司債券的違約風(fēng)險(xiǎn)要大于政府債券，因此，公司債券的利率會(huì)高于政府債券。 ? 利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)理論 ? 利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)是指期限相同的債券或貸款在違約風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性和所得稅規(guī)定等因素作用下各不相同的利率間的關(guān)系。 ? B、稅收的增減對(duì)兩市場(chǎng)的影響。當(dāng)貨幣數(shù)量不變而貨幣需求增加時(shí)， LM曲線向左上方移動(dòng)，表明利率水平上升而國(guó)民收入下降。因此，在其他條件不變時(shí)，消費(fèi)傾向與利率、國(guó)民收入同方向變動(dòng)。 Y i LM IS Y0 i0 ? （ 4）影響兩市場(chǎng)均衡的主要因素 ? 資本邊際效率的升降 ? 在利率水平一定的情況下，若資本邊際效率上升，企業(yè)家的預(yù)期收入增加，會(huì)刺激其擴(kuò)大投資，增加生產(chǎn)，通過乘數(shù)作用使國(guó)民收入水平上升， IS曲線向右上方移動(dòng)。 Y i LM ? （ 3）兩曲線交叉與兩市場(chǎng)同時(shí)均衡 ? 將 IS曲線和 LM曲線放在同一直角坐標(biāo)系內(nèi)，兩曲線相交的均衡點(diǎn)同時(shí)滿足兩個(gè)條件：I=S， L=M。 ? 在不同的利率和國(guó)民收入水平下資本供給（儲(chǔ)蓄 S）和資本需求（投資 I）相等形成的軌跡構(gòu)成的曲線就是 IS曲線，該曲線在以利率和國(guó)民收入為軸的直角坐標(biāo)系中是一條向右下傾斜的直線。那么，貨幣供給增加的最終結(jié)果一定是利率下降嗎？ ? 3． IS— LM利率理論 ? SLM利率理論由英國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家?？怂顾珜?dǎo) ， 后經(jīng)美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家漢森進(jìn)一步發(fā)展 ， 成為現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中占支配地位的利率理論 。 ? （ 3）均衡利率的變動(dòng) ? 引起利率水平變化的因素： ? 收入的變動(dòng)：在經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張時(shí)期，利率隨著收入的增加而上升。 第三節(jié) 利率的決定理論 第三章 利息與利息率 ? 價(jià)格水平效應(yīng) ? 在物價(jià)上漲時(shí)期，名義貨幣量的價(jià)值下降，所能購(gòu)買的商品和勞務(wù)減少，為使人們實(shí)際購(gòu)買力不變，他們將持有更多的名義貨幣，貨幣需求曲線向右移動(dòng)。 第三節(jié) 利率的決定理論 第三章 利息與利息率 ? （ 1）貨幣需求曲線的移動(dòng) ? 導(dǎo)致貨幣需求曲線移動(dòng)的因素主要有兩個(gè)： ? 收入效應(yīng) ? 在凱恩斯看來，收入主要通過兩個(gè)環(huán)節(jié)影響貨幣需求。他指出，貨幣最富于流動(dòng)性，在任何時(shí)候都能轉(zhuǎn)化為任何資產(chǎn)，而不會(huì)遭受損失。 第三節(jié) 利率的決定理論 第三章 利息與利息率 ? 馬歇爾在闡明了投資與儲(chǔ)蓄決定利率水平的同時(shí)，也指出利率使儲(chǔ)蓄與投資趨于均衡。 第三節(jié) 利率的決定理論 第三章 利息與利息率 ? 在借貸資本市場(chǎng)上，決定實(shí)際利率水平的因素，主要是借貸資本家與職能資本家之間的競(jìng)爭(zhēng)。 ? 教學(xué)難點(diǎn)和重點(diǎn)：凱恩斯的利率理論和 ISLM利率理論。 2021年 3月將境內(nèi)外資金融機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)居民的小額外幣存款，納入人民銀行現(xiàn)行小額外幣存款利率管理范圍，實(shí)現(xiàn)中外資
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