項(xiàng)目論證與評估實(shí)踐報告案例九、十(文件)
【正文】 有用，什 么信息沒有用。 識別盈利操縱 警示信號： 如未經(jīng)解釋會計方法變化； 凈利潤和現(xiàn)金流不一致； 非正常關(guān)聯(lián)交易； 期末的大量交易；應(yīng)收應(yīng)付的非正常增加等。 負(fù)債現(xiàn)金流量比率是從現(xiàn)金流動角度來反映企業(yè)當(dāng)期 償付短期負(fù)債能力的指標(biāo)。其公式 為： 本期可動用現(xiàn)金資源包括期初現(xiàn)金余額加本期預(yù)計現(xiàn)金流入額，本期預(yù)計 的現(xiàn)金支付數(shù)即為預(yù)計的現(xiàn)金流出量。因此，在進(jìn)行企業(yè)盈利能力評價和分析時，補(bǔ)充和增加評價企業(yè)伴隨 有現(xiàn)金流入的盈利能力指標(biāo)進(jìn)行評價，顯得十分必要。公式是： 經(jīng)營現(xiàn)金流量對銷售收入的比率＝經(jīng)營活動產(chǎn)生 的現(xiàn)金流量凈 額247。經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量與營業(yè)利潤 比率反映企業(yè)經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量與實(shí)現(xiàn)的賬面利潤的關(guān)系，其公式為： 經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量與營業(yè)利潤比率＝經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量247。投資活動凈現(xiàn)金流量與投資收益 比率反映企業(yè)從投資活動中獲取的現(xiàn)金收益與賬面投資收益的關(guān)系。經(jīng)營現(xiàn)金凈流量，表明每一元凈利潤 中的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入，反映企業(yè)凈利潤的收現(xiàn)水平。 5．凈現(xiàn)金流量與凈利潤比率。資產(chǎn)的經(jīng)營現(xiàn)金流量回報率表明每一元資 產(chǎn)通過經(jīng)營流動所能形成的現(xiàn)金凈流入，反映企業(yè)資產(chǎn)的經(jīng)營收現(xiàn)水 平。 問題三：項(xiàng)目 A 與項(xiàng)目 B 評估分析以及相關(guān)原因 答：通過以上對項(xiàng)目 A 和項(xiàng)目 B 在財務(wù)評價法方面的研究分析。 財務(wù)分析的方法有很多種 ,主要包括趨勢分析法、比率分析法、因素分析法。 會計報表項(xiàng)目構(gòu) 成的比較。構(gòu)成比率又稱結(jié)構(gòu)比率 ,是某個經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的各個組成部分與 總體的比率 ,反映 部分與總體的關(guān)系。它是某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動中所費(fèi)與所得的比率 , 反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。如流動比率。 財務(wù)評價可以對研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)行以貨幣或價值為基準(zhǔn)的間接管理 ,貫穿于研發(fā) 項(xiàng)目的全過程 . 在研發(fā)的計劃過程中 ,因資源分配、投資分析需求而引起的項(xiàng)目 的財務(wù)評價 ,為投資決策提供依據(jù) 。雖然時 間不是很長，但我覺得受益匪淺，實(shí)踐報告鞏固了我以前所學(xué)的知識，不斷地查 詢資料也讓我增長了許多新知識。在項(xiàng)目后期 ,財務(wù)評價可用來評估項(xiàng)目績效與項(xiàng)目的整體執(zhí)行情 況 ,同時為今后的項(xiàng)目決策服務(wù) .作為在中國石化長城潤滑油公司工作多年的科 研人員 ,提高公司科研項(xiàng)目評估的科學(xué)性、準(zhǔn)確性一直是作者的心愿 .為此 ,選取 了所在企業(yè)某齒輪油新產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目立項(xiàng)財務(wù)評價的實(shí)例 ,說明了財務(wù)評價方法 在項(xiàng)目方案選擇中的具體應(yīng)用 .該文通過對財務(wù)評估體系建立和評估方法選擇的 探討 ,旨在為企業(yè)管理者提供新產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目的投資決策、進(jìn)度控制和成果評價 的完整解決方案。 因素分析法也稱因素替換法、連環(huán)替代法，它是用來確定幾個相互聯(lián)系的因 素對分析對象一一綜合財務(wù)指標(biāo)或經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響程度的一種分析方法。 相關(guān)比率。 利用構(gòu)成比率 ,可以考察總體中某個部分的形成和安排是否合理 , 以便協(xié)調(diào)各項(xiàng)財務(wù)活動。 比率分析法是指利用財務(wù)報表中兩項(xiàng)相關(guān)數(shù)值的比率揭示企業(yè)財務(wù)狀況和 經(jīng)營成果的一種分析方法。 趨勢分析法的具體運(yùn)用主要有以下三種方式 : 重要財務(wù)指標(biāo)的比較 。 項(xiàng)目財務(wù)評價綜述投資項(xiàng)目的財務(wù)效果評價是技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要內(nèi)容 , 它根據(jù)項(xiàng)目各要素 (如產(chǎn)品、資本、人力 等 )市場預(yù)測 ,研究投資項(xiàng)目的投資規(guī) 模、 盈利能力、 風(fēng)險等基本情況。資產(chǎn)總額 一般來說，該指標(biāo)值越高，表明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率高，它也是衡量企業(yè)資 產(chǎn)的綜合管理水平的重要指標(biāo)。其公式是： 凈現(xiàn)金流量與凈利潤比率＝現(xiàn)金凈流 量247。凈利潤 一般來說，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)刮潤的實(shí)現(xiàn)程度越高，可供企業(yè)自由支配的貨 幣資金增加量越大，有助于提高企業(yè)的償債能力和付現(xiàn)能力。投資收益 該指標(biāo)值越大，說明企業(yè)實(shí)際獲得現(xiàn)金的投資收益越高，通過該比率可以反映投 資收益中變現(xiàn)收益的含量。 因?yàn)橹挥姓嬲盏降默F(xiàn)金利潤 才是“實(shí)在”的利潤而非“觀念”的 利潤。 1998 年度，滬深兩市 A 股公司 該指標(biāo)平均值為 3． 24％。 1．經(jīng)營現(xiàn)金流量對銷售收入的比率。 在項(xiàng)目 B 中， 現(xiàn)金流入滯后于盈利確認(rèn)的現(xiàn)象較為普遍、 嚴(yán)重。由于有利潤的年份不一定有足夠的現(xiàn)金來償還債務(wù)，所以 利用以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)的負(fù)債現(xiàn)金流量比率指標(biāo)， 能充分體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營活動所 產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入可以在多大程度上保證當(dāng)期流動負(fù)債的償還， 直觀地反映出企 業(yè)償還流動負(fù)債的實(shí)際能力，因此，用該指標(biāo)評價企業(yè)償債能力更為謹(jǐn)慎。用企業(yè)的超速動資產(chǎn)（貨幣資金十短期證券十應(yīng)收票據(jù)十信 譽(yù)高客戶的應(yīng)收款凈額）來反映和衡量企業(yè)變現(xiàn)能力的強(qiáng)弱，評價企業(yè)短期償債 能力的大小，計算公式如下：（略） 由于超速動比率的計算，除 了扣除存貨以外，還從流動資產(chǎn)中去掉其他一些可能 與當(dāng)前現(xiàn)金流量無關(guān)的項(xiàng)目（如待攤費(fèi)用）和影響速動比率可信性的重要因素項(xiàng) 目辦信譽(yù)不高客戶的應(yīng)收款凈額），因此，能夠更好地評價企業(yè)變現(xiàn)能力的強(qiáng)弱 和償債能力的大小。 分析資料口徑是否一樣，剔除不 可比因素。 所以我們不能完全依賴于公司報表，應(yīng)該廣泛的收集信息，可以從財務(wù)報表附 注、媒體新聞、股評家和社會責(zé)任報告以及監(jiān)管部門的處理公告等等。 最經(jīng)常接觸的當(dāng)然是財務(wù)報表，可以了解大部分的信息，這也是我們信息的 主要來源，他的優(yōu)點(diǎn)一般人都知道，現(xiàn)在我來說說它的缺點(diǎn)。 做財務(wù)分析，最重要的就是數(shù)據(jù)的來源是否可靠完整，這也是為什么我把這部分 放到最前面闡述
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