【正文】 ，無風(fēng)險利率可視為外國貨幣的股息殖利率。美元 /英鎊的收盤價為 ，履約價格為 無活絡(luò)市場之評價方法 Contrast Set HighContrast Set Main Contrast Set HighContrast Set Main *connectedthinking 30 評價範(fàn)例 ─外匯選擇權(quán) 無活絡(luò)市場之評價方法 即期匯率（本國貨幣 /外國貨幣） 履約價格 到期日 民國 94年 3月 16日 交割日 民國 93年 9月 24日 年度價格波動率 本國無風(fēng)險利率 外國無風(fēng)險利率 本國應(yīng)計方法 實際天數(shù) / 360天 外國應(yīng)計方法 實際天數(shù) / 365天 公平價值 Contrast Set HighContrast Set Main Contrast Set HighContrast Set Main *connectedthinking 31 評價方法之估計及假設(shè) 折現(xiàn)率 ? 基準(zhǔn)利率：通常來自可觀察之政府公債價格 ? 信用風(fēng)險貼水：由不同信用品質(zhì)商品之市場價格推得 價格波動率： 應(yīng)使用隱含波動率。當(dāng)缺乏可觀察價格時，可使用現(xiàn)值法以估計權(quán)益商品之當(dāng)時市價。 最近交易日後經(jīng)濟(jì)環(huán)境若發(fā)生變動，其對金融商品公平價值之影響，可參照當(dāng)時類似金融商品之價格或利率決定，惟須調(diào)整金融商品間之差異。 一般企業(yè)之挑戰(zhàn)與因應(yīng)之道 Contrast Set HighContrast Set Main Contrast Set HighContrast Set Main *connectedthinking 39 公司面臨的挑戰(zhàn) ─公平價值的衡量 實務(wù)上之常見問題 ? 是否可採用交易對手報價 ? ? 企業(yè)需要委任外部專家 ? ? 企業(yè)如何規(guī)劃金融商品之評價 ? ? 簽證會計師是否能協(xié)助客戶進(jìn)行評價 ?如何進(jìn)行公平價值之查核 ? 一般企業(yè)之挑戰(zhàn)與因應(yīng)之道 Contrast Set HighContrast Set Main Contrast Set HighContrast Set Main *connectedthinking 40 使用交易對手報價 若使用交易對手報價，企業(yè)亦應(yīng)進(jìn)行驗證工作。然而評價模型和參數(shù)使用之評估往往涉及相當(dāng)程度的判斷和評價技術(shù)的知識、影響公平價值之市場因素、實際與預(yù)期市場情形之評估。 ? 風(fēng)險承接部門應(yīng)負(fù)起決定公平價值之初步責(zé)任，但編入財務(wù)報表所依據(jù)公平價值之決定，應(yīng)由非風(fēng)險承擔(dān)部門負(fù)起最後責(zé)任。 ? 由合格及有經(jīng)驗之獨立價格驗證單位，負(fù)責(zé)財務(wù)報表中公平價值之使用。 ? 應(yīng)由獨立小組負(fù)責(zé)評價調(diào)整之核準(zhǔn)及監(jiān)控，以確認(rèn)其一致性及適當(dāng)性。 ? 外部稽核應(yīng)投入足夠資源複核控制環(huán)境，包括價格驗證程序，並執(zhí)行交易之評價，尤其當(dāng)公平價值為當(dāng)期損益之重要成分時。 2020 PricewaterhouseCoopers. All rights reserved. PricewaterhouseCoopers refers to the work of member firms of PricewaterhouseCoopers International Limited, each of which is a separate and independent legal entity. *connectedthinking is a trademark of PricewaterhouseCoopers. PwC 。 會計師之角色與責(zé)任 Contrast Set HighContrast Set Main Contrast Set HighContrast Set Main *connectedthinking 50 第 42號公報公平價值查核 瞭解決定公平價值衡量與揭露之過程及相關(guān)控制程序，並評估其風(fēng)險 ? 負(fù)責(zé)人員之專業(yè)能力與經(jīng)驗 ? 公平價值之估計是否與會計準(zhǔn)則一致 評估公平價值衡量與揭露之適當(dāng)性 考慮採用專家報告 測試受查者之公平價值衡量與揭露 評估是否取得足夠適切之查核證據(jù) 會計師之角色與責(zé)任 Contrast Set HighContrast Set Main Contrast Set HighContrast Set Main Qamp。價格驗證差異及評價調(diào)整報告應(yīng)分送高階管理當(dāng)局，且當(dāng)公平價值為當(dāng)期損益之重要成分時，該報告亦應(yīng)呈送董事會或?qū)徲嬑瘑T會。 一般企業(yè)之挑戰(zhàn)與因應(yīng)之道 Contrast Set HighContrast Set Main Contrast Set HighContrast Set Main *connectedthinking 46 金融商品評價之規(guī)劃 ─三十人團(tuán)體 (Group 30)之最佳實務(wù) 價格驗證程序 ? 企業(yè)應(yīng)採嚴(yán)謹(jǐn)程序至少每月一次驗證公平價值，其結(jié)果應(yīng)呈報高階管理當(dāng)局。 ? 對於以公平價值衡量之金融資產(chǎn)及負(fù)債，企業(yè)應(yīng)以與衡量及管理風(fēng)險一致之方法，揭露相關(guān)資訊於財務(wù)報表。此外 ， 亦可與後續(xù)最近的交易比較。例如 ─ 評價方法是否適當(dāng) 重大假設(shè)是否合理 基本資料是否適時合理取得 ? 了解價格提供時的市場環(huán)境，以及交易對手所提供之價格是否符合會計標(biāo)準(zhǔn)所定義之公平價值。 ? 債務(wù)商品其公平價值之決定可參考： ? 存在於原始取得或發(fā)生日之市場情況 ? 目前市場情況 ? 目前之利率或其他類似之債務(wù)商品（例如類似之剩餘期間、現(xiàn)金流量模式、幣別、信用風(fēng)險、擔(dān)保品及利率基礎(chǔ)等） 無活絡(luò)市場之評價方法 Contrast Set HighContrast Set Main Contrast Set HighContrast Set Main *connectedthinking 36 無活絡(luò)市場權(quán)益商品投資 國外實務(wù)作法 ? 常用評價方法： 盈餘乘數(shù)法、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法及淨(jìng)資產(chǎn)法 ? AFIC， BVCA和 EVCA之“ Consultation document ─ Valuation guidelines for private equity and venture capital” 國內(nèi)現(xiàn)行規(guī)定 ? 證券發(fā)行人財務(wù)報告編製準(zhǔn)則：興櫃股票與未公開發(fā)行公司股票仍以成本衡量 無活絡(luò)市場之權(quán)益商品投資 Contrast Set HighContrast Set Main Contrast Set HighContrast Set Main *connectedthinking 37 議程 公平價值衡量之原則與應(yīng)用體系 一般企業(yè)之挑戰(zhàn)與因應(yīng)之道 Qamp。 ? 其他直接或間接之可觀察市場資料輸入。 商品價格： 通常具有可觀察市場價格。所以 Garman Ko