【正文】 金、專門基金等。生產(chǎn)企業(yè)合理的流動比率以不低于 2 為宜，但不同行業(yè)的企業(yè)流動比率會存在差別。所以，綜上分析，答案 C 較合適。主要觀點包括以下兩種：股利重要論 (又稱“在手之鳥”理論 )、信號傳遞理論。 (15) :C 商業(yè)信用是指商品交易中的延期付款或延期交貨所形成的借貸關系，應收票據(jù)貼現(xiàn)屬于向銀行借入資金，不屬于商業(yè)信用 (16) :C 經(jīng)營杠桿是由于固定成本的存在而導致息稅前利潤變動率大于產(chǎn)銷量變動率的杠桿效應。 (19) :B 衍生證券包括期貨合約和期權合約兩種基本類型，期權合約賦予合約的持有者或購買者在一定期限內以一定 的協(xié)議價格或執(zhí)行價格向合約出售者買進或賣出一項資產(chǎn)的權利。 (21) :D 普通股沒有固定的支付股利的義務，所以不會引致財務杠桿的作用，只有當存在利息和優(yōu)先股股息時，才會導致財務杠桿作用。本類題共 20 分，每小題 2 分。 (2) :B, C, D 參見分散化投資相關內容說明。(6) :A, B, C 長期借款籌資的優(yōu)點主要有： (1)籌資速度快； (2)借款彈性較大； (3)借款成本較低； (4)可以發(fā)揮財務杠桿的作用。 (9) :A, D 建設投資還可能在年末發(fā)生，所以，選項 A 不正確；對于更新改造項目而言，舊設備的報廢清理發(fā)生在建設期，所以，選項 D 的說法不正確。） (1) :0 優(yōu)先認股權是普通股股東的一種特權 (2) :1 在不考慮時間價值的前提下，投資回收期越短，投資風險就越小?？傤A算又稱為財務預算。 2=23(噸 )(7) :0 股票籌資的成本并不低，股票籌資并不是企業(yè)籌資策略的 唯一選擇。 (10) :1 等級籌資理論認為獲利能力較強的公司之所以安排較低的債權比率，并不是由于已確立較低的目標債權比率，而是由于不需要外部 融資。 (4)持有期收益率 =[1000 10%+(11501100)]/1100 100%=%(2) : (1)單位：萬元 (2)計算表明， B 政策的收賬成本較 A政策低，故應選用 B 政策。 (3010)=％ 五、綜合題（本類題共 2題，共 25 分，每小題 分。 一、 2020 年及 “十二五 ”時期主要工作回顧 2020 年是 “十二五 ”規(guī)劃 的收官之年。 ——重點區(qū)域建設全面提速。鐵西金谷成為全市生產(chǎn)性服務業(yè)“三大戰(zhàn)役 ”的主戰(zhàn)場。全區(qū)整合整理土地 72 宗。 40 個市重點項目全部開復工，完成投資 億元。成功舉辦 “沈陽 —慕尼黑裝備制中大網(wǎng)校引領成功職業(yè)人生 中大網(wǎng)校 “十佳網(wǎng)絡教育機構 ”、 “十佳職業(yè)培訓機構 ” 網(wǎng)址： 造產(chǎn)業(yè)推介會 ”、 “遼寧省 —巴登符騰堡州裝備制造產(chǎn)業(yè)合作推介會 ”，并在法蘭克福設立中德裝備園代表處。北方重工盾構機代表我國同類產(chǎn)品首次打入南美市場。整合行政機構，將發(fā)改局與科技局合并、昆明湖與西三環(huán)合署。建立權責清單制度，減少行政審批事項 1258 項， “三證合一 ”工作經(jīng)驗在全省推廣， “一照一碼 ”登記模式全面實施。三生制藥在香港上市，金昌藍宇、遞家物流、萬合膠業(yè)等企業(yè)在新三板上市。 ——城鄉(xiāng)面貌不斷改善。北一路、保工街等 “三橫兩縱 ”快速路網(wǎng)建設全面啟動，北一路快速路管網(wǎng)排遷工程完工。全面推行城市網(wǎng)格化管理，集中整治占道經(jīng)營、露天 燒烤等城管頑疾，我區(qū)道路交通秩序整治經(jīng)驗在全市推廣。沈化、東藥搬遷及土地污染治理工作有序推進。農(nóng)村中小學校車實現(xiàn)安全監(jiān)管全覆蓋。社會保險擴面工作進展明顯， 42381名被征地農(nóng)民納入市級養(yǎng)老保險統(tǒng)籌。實名制扶持創(chuàng)業(yè)帶頭人 647 人，帶動就業(yè) 7882 人。加強農(nóng)業(yè)基礎設施建設，完成設施農(nóng)業(yè)建設 450 畝。全區(qū)新增造林面積1605 畝。深入開展 “三嚴三實 ”專題教育，政風行風進一步好轉。我區(qū)中大網(wǎng)校引領成功職業(yè)人生 中大網(wǎng)校 “十佳網(wǎng)絡教育機構 ”、 “十佳職業(yè)培訓機構 ” 網(wǎng)址： 信訪穩(wěn)定工作經(jīng)驗在全市推廣。 各位代表， 2020 年全區(qū)工作取得的成績，標志著我們 “十二五 ”期間各項工作取得了積極進展。裝備制造業(yè) 占工業(yè)比重達到 %，支撐作用進一步增強。 改革創(chuàng)新不斷深化，對內對外開放進一步擴大。 5 年累計實際利用外資中大網(wǎng)校引領成功職業(yè)人生 中大網(wǎng)校 “十佳網(wǎng)絡教育機構 ”、 “十佳職業(yè)培訓機構 ” 網(wǎng)址： 億美元、外貿(mào)進出口總額 億美元，分別是 “十一五 ”時期的 倍和 倍。我區(qū)成為全國城市環(huán)境總體規(guī)劃編制試點和國家生態(tài)工業(yè)示范園區(qū)。就業(yè)、就醫(yī)、就學、居住等民生工程扎實推進，全區(qū)人民更好地享受到振興發(fā)展成果。在此，我代表區(qū)政府，向人大代表和政協(xié)委員，各民主黨派、各人民團體，向駐區(qū)部隊官兵和中、省、市直企事業(yè)單位，向關心支持鐵西振興發(fā)展的社會各界人士，表示衷心的感謝！ 在肯定成績的同時，我們 清醒地看到，發(fā)展道路上還有不少困難和問題，政府工作還有不足和差距。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)增長乏力，新興產(chǎn)業(yè)支撐作用有限。三是公共服務資源配置仍不均衡。 二、 “十三五 ”時期全區(qū)目標任務和 2020 年重點工作 各位代表， “十三五 ”時期是全面創(chuàng)新改革的攻堅期，也是鐵西復興振興的關鍵期，更是全面建成小康社會的決勝期，經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)帶來的機遇和挑戰(zhàn)前所未有。按照區(qū)委十一屆十次全會部署，以區(qū)委 “48字發(fā)展思路 ”為統(tǒng)領，抓住新一輪東北振興、 “一帶一路 ”和全面創(chuàng)新改革實驗的重大機遇，深化體制機制改革，實施 “互聯(lián)網(wǎng) +”行動計劃，保增長、調中大網(wǎng)校引領成功職業(yè)人生 中大網(wǎng)校 “十佳網(wǎng)絡教育機構 ”、 “十佳職業(yè)培訓機構 ” 網(wǎng)址： 結構、增活力、重民生，實現(xiàn) 經(jīng)濟社會更有質量、更有效益、可持續(xù)發(fā)展。堅持創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略，加快形成戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)制造業(yè)并駕齊驅、現(xiàn)代服務業(yè)和傳統(tǒng)服務業(yè)相互促進、信息化和 工業(yè)化深度融合的產(chǎn)業(yè)發(fā)展新格局。推進全面創(chuàng)新改革試驗，深化經(jīng)濟領域、社會領域和農(nóng)村領域改革，加快行政審批改革，進一步簡政放權、優(yōu)化服務，打造東北最優(yōu)的投資興業(yè)環(huán)境，爭當全市全面創(chuàng)新改革試驗的排頭兵。加快推進國家低碳工業(yè)園區(qū)試點工作，推進生態(tài)環(huán)境綜合整治，中大網(wǎng)校引領成功職業(yè)人生 中大網(wǎng)校 “十佳網(wǎng)絡教育機構 ”、 “十佳職業(yè)培訓機構 ” 網(wǎng)址： 加快渾河西峽谷、細河 U 谷、寶馬公園等生態(tài)景觀工程建設。 ——全面提高人民生活水平。健全社會保障和救助體系，深入實施安居工程。當前，鐵西又站在了新的發(fā)展起點，我們雖然面臨一些困難和挑戰(zhàn)，但更具備加快復興振興的有利條件。 2020 年，我們要重點抓好以下幾個方面工作。增強省市下放職 權的承接能力，優(yōu)化審批機制，再造服務流程，壓縮審批時限，持續(xù)優(yōu)化無門檻進入、無顧慮投資、無干擾建設、無障礙發(fā)展的區(qū)域環(huán)境。 深化經(jīng)濟領域改革。以管委會等搬遷為契機，進一步盤活國有資產(chǎn)，推動資產(chǎn)向資本轉化，提升全要素生產(chǎn)率。加快財稅改革，優(yōu)化稅收結構，大力引進金融、保險、總部等稅源。通過體制機制創(chuàng)新，加大對中小微企業(yè)的扶持力度，幫助企業(yè)解決技術、資金、市場等方面的問題。完善公共文體服務體系，推動文體資源城鄉(xiāng)均衡配置。 深化農(nóng)。探索智慧城市建設模式，加快推進首批 20 個智慧城市建設項目，打造數(shù)字化智慧城區(qū)。推進教育綜合改革，創(chuàng)新教育分級管理體制，完善教師管理制度，構建現(xiàn)代學校制度。創(chuàng)新融資方式，優(yōu)化政府與社會資本合作模式，減少債務負擔，促進產(chǎn) 業(yè)金融與金融產(chǎn)業(yè)深度融合。大力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，支持重點企業(yè)跨行業(yè)、領域、區(qū)域戰(zhàn)略重組。探索與 “德國工業(yè) ”有效銜接模式，推進裝備制造業(yè)向 智能、高端化邁進。健全行政審批、行業(yè)主管與后續(xù)監(jiān)管相統(tǒng)一的市場監(jiān)管體制。 深化行政管理體制改革。我們必須帶著強烈的機遇意識、使命意識，切實抓好各項工作的落實，把鐵西的事情辦得更好，把我們的家園建設得更好。切實維護社會和諧穩(wěn)定，進一步增強人民群眾的獲得感和幸福感。增強基本醫(yī)療和基本公共衛(wèi)生服務能力，積極做好生育政策落實工作。發(fā)展綠色交通，加快新能源汽車推廣應用。貫徹落實全國城市工作會議精神，全力做好城市工作。推進工業(yè)、服務業(yè)、農(nóng)業(yè)融合發(fā)展，逐步擴大區(qū)域經(jīng)濟總量，提升發(fā)展質量，保持經(jīng)濟中高速增長常態(tài)化。今后五年，地區(qū)生產(chǎn)總值年均增長 7%左右；城市居民人均可支配收入年均增長 %；農(nóng)民年人均收入增長 10%。 根據(jù)國家、省市 “十三五 ”總體安排，按照區(qū)委 “十三五 ”規(guī)劃建議，區(qū)政府在充分調查研究、廣泛征求意見的基礎上，編制了《鐵西區(qū) 國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃綱要 (草案 )》。四是政府職能有待進一步轉變，個別部門干部的精神狀態(tài)、能力素質和工作作風還不適應加快復興振興的新要求。中大網(wǎng)校引領成功職業(yè)人生 中大網(wǎng)校 “十佳網(wǎng)絡教育機構 ”、 “十佳職業(yè)培訓機構 ” 網(wǎng)址： 簡政放權、職能轉變有待于進一步適應經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)下的新要求。工業(yè)企業(yè)訂單不足，效益下滑。 各位代表，過去五年鐵西取得的成績來之不易。城鄉(xiāng)居民收入逐年提高， 2020 年城市居民人均可支配收入是 2020 年的 倍。 5 年累計投入城建資金 161 億元，道路、橋梁、鐵路專用線、電力管網(wǎng)、綠化等重大基礎設施建設工程如期完工，城市綜合交通網(wǎng)絡日趨完善。大力實施創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略， 71 項產(chǎn)品具有國際競爭力。服務業(yè)層次和水平實現(xiàn)躍升，現(xiàn)代服務業(yè)占服務業(yè)比重達到 %。 結構調整不斷加快，產(chǎn)業(yè)規(guī)模和實力進一步壯大。 與此同時， 國防動員教育、人防和民兵預備役工作進一步加強，雙擁共建工作扎實推進，對口支援工作成效明顯，民族、宗教、外事、僑務等方面工作也取得了新的成績。完成 “六五 ”普法工作。自覺接受區(qū)人大依法監(jiān)督、區(qū)政協(xié)民主監(jiān)督，全年辦結人大代表建議 230 件、政協(xié)委員提案 204 件，辦復率 100%。穩(wěn)步推進 7 個宜居示范村和 42 個達標村建設，樸坨子村榮獲全市最佳村鎮(zhèn)環(huán)境改善獎。年初確定的 42 項為民辦實事工作全面完成。新建社區(qū)老年人日間照料站 7 個、區(qū)域性居家養(yǎng)老服務中心 1 個、助殘陽光工場 1 個，完成殘疾人家庭無障礙設施改造 165 戶，為 2283 名一級重度殘疾人辦理意外保險。基層醫(yī)療服務體系不斷 完善，衛(wèi)生信息化平臺一期建設基本完成，長灘、新民屯衛(wèi)生院主體完工。勛望北校新教學樓投入使用，春暉學校綜合樓等 11 個新建項目按期推進，五十三中學北教學樓等 36個維修改造工程如期完成。全年植樹 42 萬株。嘉泰工業(yè)博覽城電力配套等工程按期完工，鐵西新城地下綜合管廊、 220 千伏高花變電站等重點配套工程按期推進。新建改造道路 公里。沈陽鑄造研究所獲評國家重點實驗室。國企 改革穩(wěn)步推進，北方重工與中建材簽署聯(lián)合重組合作協(xié)議，沈鼓集團上市通過證監(jiān)會初審，機床集團與社會資本組建混合所有制企業(yè)，華岳外貿(mào)等 8 戶企業(yè)轉制評估審計工作進入尾聲。組建兩區(qū)行政審批局，啟動企業(yè)投資項目管理體制改革試點工作，審批時限由 120 天減至 天，縮減 %。外貿(mào)出口 勢頭良好，沈鼓集團、三一重工出口分別增長 倍和 倍。德國萊瑪特高精度光電子設備、法國電力集團基礎設施建設、日本 IHI 株式會社農(nóng)機生產(chǎn)基地等 50 余個項目加快推進。同時，積極爭取國家省市政策、項目和資金支持，全年爭取支持資金 億元，其中老工業(yè)基地搬遷改造項目獲批國家資金 5897 萬元。 ——重大項目建設順利推進?，F(xiàn)代建筑產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)值 294 億元，占全市建筑業(yè)總產(chǎn)值三成以上。中德中大網(wǎng)校引領成功職業(yè)人生 中大網(wǎng)校 “十佳網(wǎng)絡教育機構 ”、 “十佳職業(yè)培訓機構 ” 網(wǎng)址： 裝備園 10 平方公里起步區(qū)建設全面啟動，中德園成為國務院批復的首個以中德高端裝備制造產(chǎn)業(yè)合作為主題的戰(zhàn)略平臺、 “中國制造2025”與 “德國工業(yè) ”戰(zhàn)略對接合作的重要載體。 ——區(qū)域經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)。） (1) : 發(fā)行普通股的 EPS=(3 0001 800) (130%)/(1 000+270)=(元 /股 ) 發(fā)行債券的 EPS=(3 0001 800216) (130%)/1 000=(元 /股 ) 發(fā)行債券的 EPS 大于發(fā)行普通股的 EPS，所以公司應選用的籌資方案為⑥方案，即發(fā)行債券 (5)計算債券的發(fā)行價格、應發(fā)行的債券的總數(shù)、債券資金成本： 債券發(fā)行價 格 =80 (P/A， 10%， 5)+1 000 (P/F， 10%， 5