金融中介課件第三章金融中介理論發(fā)展(文件)
【正文】 的中介人變?yōu)樯贁?shù)的壟斷者” 9 三 、 金融理論研究在銀行經(jīng)營管理上的擴展 (補充 ) 19世紀后期 ， 由于銀行在經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮著越來越重要的作用 ， 在理論研究領域開始出現(xiàn)對銀行經(jīng)營管理問題的具體研究 初期主要是以單個銀行為研究對象 ， 論述銀行和存款機構(gòu)存款負債等相關問題 ， 代表性文獻是英國艾吉沃斯 （ Edgeworth ， 1888年 ） ? 銀行學中的數(shù)學理論 ? （ The Mathematical Theory of Banking） 。 二 、 當代金融中介理論的主要學說 從發(fā)展脈絡看 ， 理論的建立并非一蹴而就 ， 既有在研究思想或方法上的延續(xù)和繼承 ， 有對現(xiàn)實的深刻闡釋 ， 也有因現(xiàn)實變化而進行的調(diào)整 。 ● 格利和肖是當代金融中介理論的創(chuàng)立者， 在1956年發(fā)表的論文?金融中介和儲蓄 投資過程? （ Financial Intermediaries and the Saving – investment Process ） 中首次提出。銀行與其他金融中介之間的差別在于銀行所提供的間接融資證券（存款）具有貨幣性，而其他金融中介提供的間接證券沒有貨幣性。 18 （三）?降低交易成本?功能說 ?降低交易成本?功能說的代表人物本斯頓()和史密斯 (,Jr.)在 1976年發(fā)表的?金融中介理論中的交易成本? 一文中提出：金融中介是特殊的金融產(chǎn)品的制造者，在產(chǎn)品的制造與交易中，金融中介通過規(guī)模經(jīng)營可以降低交易成本，并成為金融中介存在和發(fā)展的基礎。 ? 利蘭德和派爾 的 觀點 ：在金融活動中，貸款者與借款者資金借貸中存在事前和事后兩種信息不對稱，并可能產(chǎn)生逆向選擇和道德風險。但是，該研究只關注了借款人與貸款人之間借款發(fā)生前的信息不對稱問題。 （通過比較分析發(fā)現(xiàn)）銀行代理監(jiān)督比分散的投資者直接監(jiān)督更有優(yōu)勢；銀行代理監(jiān)督可以減少社會監(jiān)督成本，從而提高金融制度效率。 1990年，斯蒂格利茨和魏斯對金融中介所具備的篩選能力作了進一步研究。 23 以銀行為代表的金融中介組織對信息的掌控能力比一般的信用評估代理人更具優(yōu)勢 ， 因為：貸款發(fā)放以后 ， 交易賬戶成為銀行掌握借款人財務信息的重要來源 。 （現(xiàn)實） 20世紀 90年代中期以后，金融創(chuàng)新速度加快，金融市場和金融中介發(fā)展進入新的階段。開始側(cè)重于為投資者提供金融輔助服務的角度進行研究。 而金融結(jié)構(gòu)是由金融工具 、 金融機構(gòu)共同決定 ， 其中金融機構(gòu)的數(shù)量和種類是金融深化的集中體現(xiàn) ， 世界各國的金融發(fā)展都是通過金融結(jié)構(gòu)由簡單到復雜 、 由低級向高級方向發(fā)展變化 。 其? 金融壓制 ? 和 ? 金融深化 ? 觀點影響廣泛 。 （ 2） ? 供給領先 ? 和 ? 需求追隨 ? 研究框架的使用 帕特里克認為把這兩種方法結(jié)合起來 ， 將有利于考察金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間可能存在的因果關系 。 帕特里克在構(gòu)建上述分析框架基礎上 ， 具體考察了金融發(fā)展和經(jīng)濟增長的關系 ， 其出發(fā)點是金融資產(chǎn)與負債存量和實際資本存量的關系 。 差異之處在于 ： 一、理論研究成果對實踐的指導性不同 二、理論研究方法不同 三、理論研究的成就不同 。 35 第四節(jié) 理論研究中 數(shù)學理論方法的應用 一、 19世紀后期，數(shù)學理論的早期應用（ p7273） 二、 20世紀中期，數(shù)學理論開始普遍應用（ p73） 36 第五節(jié) 金融中介和資本市場理論的不平衡 發(fā)展（補充） 從上述當代市場理論和當代金融中介理論產(chǎn)生背景以及金融中介理論發(fā)展脈絡的分析可以看出，金融中介理論更側(cè)重闡釋現(xiàn)實發(fā)展狀況，而市場理論則更側(cè)重對實踐的指導和技術應用。 最優(yōu)順序問題也可能在部門內(nèi)和部門間存在 。 32 帕特里克 ? 供給導向 ? 和 ? 需求導向 ? 的研究框架 (p71) 1996年 ， 休 . (Hugh T. Patrick)在 ? 發(fā)展中國家
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