上上下下的享受-程定華(文件)
【正文】 D，安信證券研究中心 03006009002021/03 2021/05 2021/07 2021/09 2021/11 2021/01 2021/03 2021/05 2021/07 2021/09地方政府債發(fā)行量?jī)|元地方政府債發(fā)行量 資料來(lái)源： WIND，安信證券研究中心 土地出讓價(jià)款 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 土地出讓價(jià)款 ： 招標(biāo) 、 拍賣 、 掛牌 十億元 我們的看法與對(duì)策 資料來(lái)源：安信證券研究中心 主要觀點(diǎn) ?實(shí)體經(jīng)濟(jì)與流動(dòng)性缺乏亮點(diǎn)，預(yù)計(jì)指數(shù)表現(xiàn)平淡 ?看好一季度和四季度市場(chǎng)表現(xiàn) ?上半年特別是一季度相對(duì)看好大宗商品、新興產(chǎn)業(yè)、主題投資（高分配、高鐵、重組、水利等） ?下半年特別是四季度看好房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈 ?醫(yī)藥、消費(fèi)品行業(yè)相對(duì)穩(wěn)定 ?金融等大市值公司相對(duì)收益好于 2021年 資料來(lái)源： WIND，安信證券研究中心 02021 2021 2021 2021 2021 2021 20211 季度 2 季度 3 季度 4 季度信貸季度投放比例 資料來(lái)源： WIND，安信證券研究中心 過(guò)去三年送股上市公司家數(shù)占比 2006/03 2006/09 2007/03 2007/09 2008/03 2008/09 2009/03 2009/09 2010/03 2010/09 上證 A 股 中小板 資料來(lái)源： WIND，安信證券研究中心 中小板上市公司家數(shù)與分紅公司數(shù)量 0 100 200 300 400 500 600 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 中小板上市家數(shù) 送紅股家數(shù) 鋼鐵企業(yè)庫(kù)存 資料來(lái)源： WIND，安信證券研究中心 200 500 800 1100 2006/04 2006/08 2006/12 2007/04 2007/08 2007/12 2008/04 2008/08 2008/12 2009/04 2009/08 2009/12 2010/04 2010/08 長(zhǎng)材庫(kù)存 板材庫(kù)存 萬(wàn)噸 普通水泥價(jià)格（ ） 資料來(lái)源： WIND，安信證券研究中心 250 350 450 550 2010/01 2010/02 2010/03 2010/04 2010/05 2010/06 2010/07 2010/08 2010/09 2010/10 2010/11 2010/12 合肥 南昌 南寧 太原 元 /噸 資料來(lái)源： WIND，安信證券研究中心 農(nóng)業(yè)板塊超額收益與 CPI 50 40 30 20 10 0 10 20 30 40 50 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 (4) (2) 0 2 4 6 8 10 農(nóng)業(yè) CPI(右軸 ) % % 資料來(lái)源： WIND，安信證券研究中心 煤炭板塊超額收益與 CPI 40 20 0 20 40 60 80 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 (4) (2) 0 2 4 6 8 10 煤炭 CPI ( 右軸 ) % % 資料來(lái)源： WIND，安信證券研究中心 土地購(gòu)置面積和待開(kāi)發(fā)面積增速 806040200204060802021/02 2021/05 2021/08 202
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