【正文】 息 的難度加大 ，甚至做出錯誤決策。 （二）自愿性信息披露質(zhì)量不高且披露不規(guī)范 1． 自愿性信息披露質(zhì)量不高 （ 1） 自愿性信息披露的系統(tǒng)性較差 統(tǒng)計中，部分上市公司自愿性信息 披露的系統(tǒng)性較差。 （ 3） 自愿性信息披露 的內(nèi)容 不夠 完整 在統(tǒng)計中發(fā)現(xiàn) ， 對 有利于公司的信息 ，上市公司 的主觀披露 意愿強 且闡釋 十分 詳盡； 而對不利于公司 的信息 則存在 選擇性披露 。 （ 2） 自愿性信息披露的位置不夠統(tǒng)一 在對樣本查閱的過程中發(fā)現(xiàn)，自愿性信息披露的位置比較靈活， 不同公司對同一內(nèi)容披露的位置不同 。 （ 4） 滬深兩市的自愿性信息披露 風(fēng)格不同 除要求 不同外 ， 兩市 上市公司 的披露風(fēng)格 也有 不同。 （三）上市公司 尚未 形成社會責(zé)任意識 目前 ， 許多上市公司以 創(chuàng)造最大的經(jīng)濟利潤 為 宗旨 ，缺乏 社會責(zé)任 感 ， 不重視 社會資源 ，極少或根本不 考慮公司對環(huán)境 的破壞 ，因此也就 不注重披露 環(huán)保 以及 社會責(zé)湖北經(jīng)濟學(xué)院法商學(xué)院本科畢業(yè)（設(shè)計）論文 17 任 等方面的信息。 上市公司承擔(dān)社會責(zé)任是社會發(fā)展的必然趨勢 ，但 由于 當(dāng)前 環(huán)境保護、 可持續(xù)發(fā)展 等議題 并 不在 我國 上市公司的發(fā)展目標 之列 ，這就使得 社會責(zé)任等 相關(guān)信息 得不到 充分 有效 的 披露。 同時 ，由于 投資者難以 準確判斷信息的真?zhèn)?，?dǎo)致 投資者不 重視上市公司的自愿 披露， 也 難以 從 上市公司 自愿披露的眾多項目中剔除不實的部分。具體表現(xiàn)在： 1． 政策的 統(tǒng)一性 差 目前 ，有關(guān) 上市公司自愿性信息披露的政策 法規(guī) 均 出自不同的部門 。例如， 我國目前尚未建立信息披露的免責(zé)制度，這意味著 上市公司自愿披露的信息 不僅不受 法律保護 ，更面臨著 潛在的 訴訟風(fēng)險。 4． 審計制度 不夠 完善 審計制度在我國的運用并不樂觀，沒有起到必要的保證，不能起到有效的監(jiān)督機制，與證券市場的發(fā)展及 管理者的要求存在一定的差距。 2． 我國 資本市場的信息使用者 對自愿性 信息披露 不夠重視 我國 資本市場的信息使用者 對自愿性信息披露 沒有 引起 足夠的重視， 使得 我國資本市場的效率較低 。但 我國目前 不健全的公司治理結(jié)構(gòu)，從內(nèi)部限制了自愿披露行為和信息的質(zhì)量。這些 問題都不利于 形成這種 良好的 制衡關(guān)系 ，我國 上市公司的 自愿性信息 披露 將被 這種環(huán)境 長期牽制 。這是由于美國資本市場比較發(fā)達，成熟度高，上市公司自愿性信息披露制度較為健全。 AICPA Jenkins 委員會 1994 發(fā)表名為《改進公司報告：面向用戶》的報告，從 10個方面廣泛深入地總結(jié)了投資者對上市公司自愿性信息披露的需求 美國國會 1995 頒布《私人證券訴訟改革法案》（簡稱 PSLRA），對“安全港制度”進行修正以減輕預(yù)測性信息披露者潛在的訴訟風(fēng)險 1998 通過《證券訴訟統(tǒng)一標準法》，進一步完善對善意做出合理預(yù)測性信息披露的發(fā)行人的保護，以保證PSLRA 的貫徹實施 湖北經(jīng)濟學(xué)院法商學(xué)院本科畢業(yè)（設(shè)計）論文 21 FASB Steering 委員會 2020 發(fā) 表題為《改進財務(wù)報告：提高自愿性信息披露》的研究報告，對美國上市公司的自愿性信息披露狀況進行了評價，提出了改進財務(wù)報告，增加自愿性披露的政策建議，并建立了一套公司自愿性信息披露的框架 SEC 2020 發(fā)表《對強制性信息披露的補充和深化》，在公司治理和社會責(zé)任方面補充深化了 20 項需要自愿披露的方面，通過具體措施鼓勵上市公司自愿性信息披露 引用自：何衛(wèi)東 .上市公司自愿性信息披露研究 [R].深圳證券交易所綜合研究所研究成果發(fā)表專輯第三輯“證券市場基礎(chǔ)理論與創(chuàng)新問題研究”（之四） ,2020. 2． 我國自愿 性信息披露的政策法規(guī) 當(dāng)前我國上市公司的自愿性信息披露僅在 部分 法規(guī)中有所涉及，具體內(nèi)容如表 5所示： 表 5 我國主要自愿性信息披露 政策法規(guī) 證券監(jiān)管機構(gòu) 時間 披露政策法規(guī) 中國證監(jiān)會和國家經(jīng)貿(mào)委 2020 發(fā)布《上市公司治理準則》，規(guī)定：“上市公司除按照強制性規(guī)定披露信息外，應(yīng)主動、及時地披露所有可能對股東和其他利益相關(guān)者決策產(chǎn)生實質(zhì)性影響的信息，并保證所有股東有平等的機會獲得信息” 深圳證券交易所 2020 發(fā)布《深圳證券交易所上市公司投資者關(guān)系管理指引》，其中第三章、第十四條至第十九條對自愿性信息披露進行了具體指引 上海證券交易所 2020 出臺《上市公司投資者關(guān)系自律公約》，明確指出上市公司要增強信息披露，增進投資者對上市公司的了解，建立上市公司與投資者之間及時、互信的良好溝通關(guān)系 中國證監(jiān)會 2020 發(fā)布《上市公司與投資者關(guān)系工作指引》，鼓勵上市公司自愿性披露，加強上市公司與投資者之間的信息溝通，完善公司治理結(jié)構(gòu)，切實保護投資者特別是社會公眾投資者的合法權(quán)益 深圳證券交易所 2020 發(fā)布《上市公司社會責(zé)任指引》，率先將社會責(zé)任引入上市公司，鼓勵上市公司積極履行社會責(zé)任， 自愿披露社會責(zé)任的相關(guān)制度建設(shè) 由此可見， 美國監(jiān)管部門 鼓勵 上市公司 自愿披露信息 ， 有關(guān) 機構(gòu)不斷完善法律保護機制， 制定了相應(yīng)的 制度或 政策對自愿性信息披露的各個細節(jié) 進行規(guī)范 引導(dǎo) ， 操作性很強，使 美國 上市公司 的 自愿披 露 得到 了 有力地 促進 。由于 我國對上市公司自愿性信息披露的內(nèi)容一直沒有明確的政策規(guī)定， 使得我國上市公司 自愿 性 信息披露 出現(xiàn)了如前文所述的 披露內(nèi)容參差不齊、披露質(zhì)量不高且披露不規(guī)范 等問題 。 一方面，證券市場專業(yè)服務(wù)機構(gòu) 數(shù)量少、規(guī)模小 ，缺乏獨立性 ，不能 起到自律管理的效果 ， 證券市場中介機構(gòu) 如 會計師事務(wù)所等 也 沒有起 到 相應(yīng) 的 監(jiān)督 作用 ，另 一方面 ， 證券交易所和證券業(yè)協(xié)會 等自律監(jiān)管機構(gòu)均 由政府組建 ， 容易 對政府監(jiān)管 產(chǎn)生 過分 依賴 。因此，借助 美國這樣發(fā)達國家的成熟經(jīng)驗，本文 試從以下三個方面為完善我國上市公司自愿性信息披露提出可能的建議。 同時，監(jiān)管部門還應(yīng)研究制定相關(guān)法規(guī) 對 上市公司 的自愿性信息披露行為加以保護以減輕預(yù)測性信息披露潛在的訴訟風(fēng)險。 我國 相關(guān)機構(gòu) 可以借鑒 美國財務(wù)會計準則委員會 提出的自愿披露框架 ，盡快擬定出符合我國國情的 上市公司自愿性信息披露指引 ， 使 我國上市公司 的 自愿性信息披露 也 有綱可循。 通過 制定和 完善 有關(guān)法律法規(guī) ， 使上市公司 明確 自身應(yīng)承擔(dān)的 法律責(zé)任 ， 相關(guān) 部門在進行監(jiān)管時也可 做到有 章可循 、 有法可依。同時 ， 證監(jiān)會 應(yīng)做到 公開 監(jiān)管 、公平 監(jiān)管 以及 公正監(jiān)管 ，確保相關(guān)政策規(guī)定落到實處，切實 維護 好 證券市場的穩(wěn)定 ，保護 好 投資者的利益 。另一 方面，應(yīng)注重 充分發(fā)揮會計師事務(wù)所等市場中介機構(gòu)的 監(jiān)督 作用 ，大力發(fā)展具有更高專業(yè)水準的 機構(gòu)投資者 ，建立權(quán)威湖北經(jīng)濟學(xué)院法商學(xué)院本科畢業(yè)（設(shè)計）論文 28 的公司信息披露質(zhì)量評價體系。 湖北經(jīng)濟學(xué)院法商學(xué)院本科畢業(yè)（設(shè)計）論文 29 結(jié)束語 通過對目前我國上市公司自愿性信息披露現(xiàn)狀的分析，發(fā)現(xiàn)我國上市公司自愿性信息披露存在的問題主要表現(xiàn)為 自愿性信息披露內(nèi)容參差不齊 、自愿性信息披露質(zhì)量不高且披露不規(guī)范、上市公司 尚未 形成社會責(zé)任意識以及廣大 投資者的素質(zhì)有待提高 。 本文的不足主要表現(xiàn)在由于本人知識、經(jīng)驗及能力的局限，未能構(gòu)建相關(guān)數(shù)據(jù)模型來對我國上市公司自愿性披露的現(xiàn)狀進行分析評價，實證研究不足。本文從初稿到定稿，顏老師花了不少時間評閱，對我每一次的修改都進行了詳細指導(dǎo)，并提出了很多寶貴的意見，使我在修改論文的過程中學(xué)到了很多知識。 最后，我要特別感謝我的父母和家人。 湖北經(jīng)濟學(xué)院法商學(xué)院本科畢業(yè)（設(shè)計）論文 31 參考文獻 [1] Reporting:Insights into Enhancing Voluntary Disclosure[R]. 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