【正文】 合市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r，不可短視，為眼前利益影響市場(chǎng)秩序。 活期存款穩(wěn)定率取決于存戶(hù)的多少和存款平均存期的長(zhǎng)短，存戶(hù)越多，存款平均期限越 長(zhǎng)，活期存款的穩(wěn)定率就越高，穩(wěn)定性也越強(qiáng)。 二、存款成本管理 （一） 存款成本構(gòu)成 利息成本：存款利率 *存款金額；固定利率 amp。固定成本 amp。 可用資金成本率 利息成本 營(yíng)業(yè)成本 可用資金數(shù)額 例題： 100 個(gè)單位的存款，其利 息成本為 3% 其中：現(xiàn)金比率和準(zhǔn)備金比率為 20%，投入房產(chǎn)等非盈利資產(chǎn)比率為 10% 則：可動(dòng)用資金比為 70%，其資金成本應(yīng)為 4． 29% 其他相關(guān)成本：（ 1）風(fēng)險(xiǎn)成本：存款增加引起的銀行風(fēng)險(xiǎn)增加：利率風(fēng)險(xiǎn)、通脹風(fēng)險(xiǎn)、 資本風(fēng)險(xiǎn)等。 邊際存款成本：銀行增加最后一個(gè)單位存款所支付的成本增量。 （ 1） 盡量擴(kuò)大低息存款的吸收，降低利息成本的相對(duì)數(shù)；同時(shí)保證銀行有足夠的可 用資金。不能以增加成本促進(jìn)總量增長(zhǎng)，而要提高“質(zhì) ”。 用途：它決定了盈利性資產(chǎn)的最低收益率。 未來(lái) 利率下降，盈利性資產(chǎn)的價(jià)格可能因高估而不利于競(jìng)爭(zhēng) （ 2）邊際成本 反映即將發(fā)生的存款成本。 三、銀行存款的營(yíng)銷(xiāo)和定價(jià) （一） 存款工具的營(yíng)銷(xiāo) 金融營(yíng)銷(xiāo)：金融企業(yè)以金融市場(chǎng)為導(dǎo)向，運(yùn)用整體營(yíng)銷(xiāo)手段向客戶(hù)提供金融產(chǎn)品和服務(wù)，在滿(mǎn)足客戶(hù)需要和欲望的過(guò)程中實(shí)現(xiàn)金融企業(yè)利 益目標(biāo)的社會(huì)行為過(guò)程。第二，金融產(chǎn)品的非差異性。 存款工具作為一種金融產(chǎn)品，在營(yíng)銷(xiāo)的過(guò)程中，應(yīng)注重如何進(jìn)行差異化競(jìng)爭(zhēng)。 定價(jià)和促銷(xiāo)（對(duì)客戶(hù)的吸引） ——遵循盈利性原則 （ 1） 存款工具的定價(jià)，既要考慮滿(mǎn)足客戶(hù)的需要，又必須顧及銀行的經(jīng)營(yíng)效益。 12 *= %%*2=% *= 5*3=15 （ 3） 不可過(guò)分地以損害某些細(xì)分市場(chǎng)的利益去補(bǔ)貼另一些細(xì)分市場(chǎng)。 以成本為基礎(chǔ)定價(jià) 不考慮不同細(xì)分市場(chǎng)客戶(hù)愿意接受的收益水平。 ——以交易為目的 銀行賬戶(hù)主要包括存款、貸款等傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)。 收支相抵平均余額定價(jià)法： 即保持多大的平均存款余額，可以使銀行將由支票存款得到的資金用于投資和信貸所獲得的收入與辦理支票帳戶(hù)的營(yíng)業(yè)費(fèi)用支出相抵 實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)的平均存款余額 = 收支相抵的平均存款余額 + 目標(biāo)利潤(rùn) 對(duì)沒(méi)有達(dá)到最低余額帳戶(hù)所收取的罰金，應(yīng)是以抵消平均余額低于收支平衡點(diǎn)所發(fā)生的損失額。 （ 2）對(duì)流 動(dòng)性的需要相對(duì)集中。 （ 2）短期借入負(fù)債是滿(mǎn)足商業(yè)銀行周轉(zhuǎn)金需要的重要手段。再貸款是中央銀行向商業(yè)銀行的信用放款，也稱(chēng)直接貸款；再貼現(xiàn)指經(jīng)營(yíng)票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行將其買(mǎi)入的未到期的貼現(xiàn)匯票向中央銀行再次申請(qǐng)貼現(xiàn)，也稱(chēng)間接貸款。 （ 1）發(fā)行短期金融債券。歐洲貨幣市場(chǎng)對(duì)各國(guó)商業(yè)銀行有很大吸引力，是因?yàn)樵跉W洲貨幣市場(chǎng)上，可以不受利率管制，在稅收及存款方面的要求也較寬松，還可以逃避一些國(guó)家金融法規(guī)的管制。 ② 如果情況相反，則必須注重短期借款的應(yīng)用。 （ 3）要充分重視中央銀行貨幣政策的變化，以控制短期借款的程度。 （ 3）控制適當(dāng)?shù)囊?guī)模。 與存款相比，金融債券的局限性也相對(duì)比較明顯： 第一， 銀行籌資的自主性不強(qiáng)。 其次，債券的高利率和流動(dòng)性相結(jié)合，對(duì)客戶(hù)有較強(qiáng)的吸引力，有利于銀行提高籌資的數(shù)量和速度；同時(shí)，發(fā)行債券所籌的資金不用繳納法定準(zhǔn)備金，這也有利于提高銀行資金的利用率。 （ 1）擔(dān)保債券和信用債券 （ 2）固定利率債券和浮動(dòng)利率債券 （ 3）普通金融債券、累進(jìn)利率金融債券和貼現(xiàn)金融債券 （ 4）附息金融債券和一次性還本付息金融債券 2. 資本性金融債券 商業(yè)銀行為了彌補(bǔ)資本金的不足而發(fā)行的資本性債券，是一種介于存款負(fù)債和股票資本 17 之間的債券，這種債券在《巴塞爾協(xié)議》中被統(tǒng)稱(chēng)為附屬資本或次級(jí)長(zhǎng)期債務(wù)。 分離交易債與普通可轉(zhuǎn)債的本質(zhì)區(qū)別在于債券與期權(quán)可分離交易，普通可轉(zhuǎn)債中的認(rèn)股權(quán)一般是與債券同步到期的，分離交易可轉(zhuǎn)債則并非如此，《上市公司證券發(fā)行管理辦法》中規(guī)定，分離交易可轉(zhuǎn)債 “認(rèn)股權(quán)證的存續(xù)期間不超過(guò)公司債券的期限 ，自發(fā)行結(jié)束之日起不少于六個(gè)月 ”。另外，可分離債可以靈活調(diào)整債權(quán)和股權(quán)比例及期限 ,為發(fā)行人提供更便利的融資工具。發(fā)行銀行： A國(guó)；發(fā)行市場(chǎng)： B國(guó)；債券面值貨幣： B國(guó)以外的國(guó)家 （ 3）平行金融債券 指發(fā)行銀行為籌措一筆資金，在幾個(gè)國(guó)家同時(shí)發(fā)行債券，債券分別以各投資國(guó)的貨 幣標(biāo)價(jià)，各國(guó)債券的籌資條件和利息基本相同。金融債券發(fā)行后信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)每年對(duì)該金融債券進(jìn)行跟蹤信用評(píng)級(jí)。發(fā)行人不得繼續(xù)發(fā)行本期金融債券。 （ 3）發(fā)行數(shù)額和運(yùn)用范圍 通常的做法是規(guī)定發(fā)行總額不能超過(guò)銀行資本加法定準(zhǔn)備金之和的一定倍數(shù)。 （ 1）做好債券發(fā)行和資金使用之間的關(guān)系。 19。 （ 3）掌握好發(fā)行時(shí)機(jī)。 （ 4）發(fā)行價(jià)格和發(fā)行費(fèi)用 國(guó)際通行的做法是，固定利率金融債券的發(fā)行是根據(jù)其信用等級(jí)溢價(jià)或折價(jià)發(fā)行；而浮動(dòng)利率金融債券則通常為平價(jià)發(fā)行。 （ 1）發(fā)行申報(bào) （ 2）發(fā)行機(jī)構(gòu) 和信用評(píng)定 對(duì)金融債券的發(fā)行機(jī)構(gòu)，各國(guó)大多通過(guò)限制性的法律條文加以規(guī)定。 發(fā)行人應(yīng)在中國(guó)人民銀行核準(zhǔn)金融債券發(fā)行之日起 60 個(gè)工作日內(nèi)開(kāi)始發(fā)行金融債券，并在規(guī)定期限內(nèi)完成發(fā)行。 金融機(jī)構(gòu)（不包括政策性銀行）發(fā)行金融債券應(yīng)向中國(guó)人民 銀行報(bào)送下列文件 （一）金融債券發(fā)行申請(qǐng)報(bào)告； （二）發(fā)行人公司章程或章程性文件規(guī)定的權(quán)力機(jī)構(gòu)的書(shū)面同意文件； （三）監(jiān)管機(jī)構(gòu)同意金融債券發(fā)行的文件； （四）發(fā)行人近三年經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告及審計(jì)報(bào)告； （五）募集說(shuō)明書(shū)； 18 （六）發(fā)行公告或發(fā)行章程； （七）承銷(xiāo)協(xié)議； （八）發(fā)行人關(guān)于本期債券償債計(jì)劃及保障措施的專(zhuān)項(xiàng)報(bào)告； （九）信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)出具的金融債券信用評(píng)級(jí)報(bào)告及有關(guān)持續(xù)跟蹤評(píng)級(jí)安排的說(shuō)明； （十）發(fā)行人律師出具的法律意見(jiàn)書(shū)； （十一）中國(guó)人民銀行要求的其他文件。 （ 1）外國(guó)金融債券 指?jìng)l(fā)行銀行通過(guò)外國(guó)金融市場(chǎng)所在國(guó)的銀行或金融機(jī)構(gòu)，組織發(fā)行的以該國(guó)貨幣為面值的金融債券。過(guò)去，我國(guó)的可轉(zhuǎn)換債券由于流通性的下降，已經(jīng)嚴(yán)重偏于債性，所包含的認(rèn)股權(quán)也未能得到合理的定價(jià)，可分離債恰好解決了這一問(wèn)題。發(fā)行債券時(shí)，債券和權(quán)證分開(kāi)來(lái)發(fā)行、交易，債券認(rèn)購(gòu)人可以無(wú)償獲得一定數(shù)額的認(rèn)股權(quán)證。 二、金融債券的主要種類(lèi)（ △ ） 金融債券有一般性金融債券、資本性金融債券和國(guó)際金融債券之分。第三，債券的流動(dòng)性受市場(chǎng)發(fā) 達(dá)程度的制約。 （ 1）控制借貸金額與借貸期限，主動(dòng)把握借款期限和金額，有計(jì)劃的把借款到期時(shí)間和金額分散化，以減少流動(dòng)性需要過(guò)于集中的壓力； （ 2）盡量把借款到期時(shí)間和金額與存款的增長(zhǎng)規(guī)律相協(xié)調(diào)，把借款控制在自身承受能力允許的范圍內(nèi)，爭(zhēng)取利用存款的增長(zhǎng)來(lái)解決一部分借款的流動(dòng)性需要； （ 3）分散短期借入負(fù)債的借款對(duì)象和金額，通過(guò)多頭拆借的方法，力求 形成一部分可以長(zhǎng)期占用的借款余額； （ 4）要保證到期借款的償還與銜接，就要正確統(tǒng)計(jì)借款到期的時(shí)機(jī)和金額，以便做到事先籌集資金，滿(mǎn)足短期借入負(fù)債的流動(dòng)性需要。 ② 反之，則可考慮多借入一些款項(xiàng)。 ① 在市場(chǎng)利率較低時(shí)適當(dāng)借入一些資金。 （ 1）根據(jù)銀行在某段時(shí)間內(nèi)的短期資金需求量，確定借 入資金的數(shù)量。 （ 2）歐洲貨幣市場(chǎng)。 銀行利用回購(gòu)協(xié)議進(jìn)行資金融通，不僅可以充分利用這些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，而且由于回購(gòu)協(xié)議利率較低，如果銀行以此融資用于收益率較 高的投資，則會(huì)帶來(lái)更高的盈利。 （ 4）短期借入負(fù)債既擴(kuò)大了銀行的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，又加強(qiáng)了外部的聯(lián)系和往來(lái)。 （ 4）主要用于彌補(bǔ)短期頭寸的不足。 定期存單市場(chǎng)按銀行層次定價(jià) 1974年以前按銀行層次定價(jià) 1974年以后按銀行規(guī)模層次定價(jià) 1980年代以來(lái)按銀行信譽(yù)層次定價(jià) 13 四、存款規(guī)?？刂? （一）宏觀角度 影響居民儲(chǔ)蓄變動(dòng)的主要因素： 居民貨幣收入的變化；消費(fèi)支出結(jié)構(gòu)的變化；商品供給狀況和物價(jià)水平；金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度；社會(huì)保障制度的完善程度；文化 水平和歷史傳統(tǒng)； 影響企業(yè)存款變動(dòng)的主要因素：社會(huì)再生產(chǎn)規(guī)模；企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況；國(guó)家金融政策；商業(yè)信用發(fā)展程度；銀行結(jié)算的質(zhì)量和速度 衡量存款總額是否適度的指標(biāo) （ 1）存款