金融學(xué)：《國際金融簡明教程》：第1-2章(ppt57)-國際金融(文件)
【正文】 整 ， 在一定程度上起到緩解世界經(jīng)濟(jì)通過國際收支途徑干擾本國經(jīng)濟(jì)的作用 。 。 。 IMF定義：一國貨幣當(dāng)局持有的 、 國際收支出現(xiàn)赤字時可直接或有保障地通過同其他資產(chǎn)兌換 ， 用以支持本國貨幣匯率的所有資產(chǎn) 。 貨幣性黃金 — 非貨幣黃金 。 （ 4） 特別提款權(quán) 1969年創(chuàng)設(shè) 。 （ 1） 維持國際支付能力 ， 調(diào)節(jié)臨時性的國際收支不平衡 （ 2） 干預(yù)外匯市場 ， 維持本幣匯率 （ 3） 維持并增強(qiáng)國際上對本幣的信心 （ 4） 一國向外舉債和償債能力的保證 二、國際儲備的來源和管理 從一國角度： （ 1） 國際收支順差； （ 2）貨幣金融當(dāng)局的國外借款； （ 3） 外匯市場干預(yù)； （ 4） IMF分配的 SDR； （ 5） 貨幣當(dāng)局收購的黃金等 。 實現(xiàn)目的：維持正常收支；提高使用效率 。 ③ 一國對外借款的能力 。 （ 2）國際儲備的結(jié)構(gòu)管理 一國貨幣當(dāng)局在保持適度國際儲備的前提下 ， 適時對既有儲備的種類 、 保持期限進(jìn)行政策性操作 ， 既可有效防范和減少風(fēng)險 ， 又可在一定程度上實現(xiàn)保值 、 增值 。 ③ 資產(chǎn)分散化 。 其次 ， 就性質(zhì)而言 ， 國際儲備的使用是直接的和無條件的 ， 清償能力則是有條件的 。 （ 2020） 三是非貿(mào)易往來快速增長 。 我國的國際儲備 （ 1） 我國國際儲備狀況 黃金為 1267萬盎司；我國在 IMF的儲備頭寸及 SDR1993年底共計為 12億美元 ， 變化不大 。 2020年我國外貿(mào)總值達(dá) ， 月均進(jìn)口量約為 200多億 ， 這就要求有 700億 — 800億左右的儲備 。 ③ 外債規(guī)模 。 基本假定： （ 1） 經(jīng)濟(jì)處于充分就業(yè)； （ 2）進(jìn)出口的供給彈性趨于無窮大； （ 3） 不考慮國際間的資本流動 。 需求彈性 = 商品需求量的變動率 / 價格變動率 （ 2） 供給彈性：供給量變動的百分比與價格變動的百分比之比 ， 稱供給對價格的彈性 。 馬歇爾 勒納條件研究的是在什么樣的情況下 ，貶值才能導(dǎo)致貿(mào)易收支的改善 。 （ 2） 彈性分析理論是一種靜態(tài)分析 ， 沒有考慮時間因素 。約翰遜和學(xué)生雅各布 （ 3）從長期來看，貨幣需求是穩(wěn)定的。 ※ 認(rèn)為 ： 1） 貨幣需求與供給均衡時 ， 國際收支處于均衡狀態(tài)； 2） 國際收支出現(xiàn)順差是因其國內(nèi)貨幣需求超過了國內(nèi)貨幣供給； 3）逆差則相反 。 匯率制不同方法不同： 固定匯率：一強(qiáng)制縮減貨幣供應(yīng)量；二設(shè)法增加貨幣需求 。 （ 3） 這一理論的某些觀點已為 IMF所接受 。 。 （ 2） 研究長期收支調(diào)節(jié)問題 ， 忽視了短期影響 。 ※ 意義 ： （ 1） 將國內(nèi)貨幣供應(yīng)總量變化與國際收支狀態(tài)看作是一個十分完整的統(tǒng)一體 ，它們相互制約又相互滲透 。 （ 1） 對國際收支順差狀態(tài)的調(diào)節(jié) 順差 — 需求大于供給 ， 解決方法是提高國內(nèi)貨幣供給量 ， 例如實行擴(kuò)張性的公開市場活動 。 探討失衡原因應(yīng)從貨幣需求和供給入手 。 （ 1） 貨幣需求是收入 、 價格的穩(wěn)定函數(shù) 。 如彈性參數(shù)的確定 ， 極為復(fù)雜 。 — J曲線效應(yīng) 經(jīng)常項目 J 曲線 O A 時間 T 貶值 圖 2 . 1 本幣貶值與 J 曲線效應(yīng) 4. 彈性分析理論評述 ※ 長期流行原因：一方面它適合當(dāng)時西方各國政府制定政策的需要；另一方面它否定了貨幣貶值一定有改善貿(mào)易收支作用的片面看法 。 2. 馬歇爾 勒納條件 貶值會引起進(jìn)出口商品價格變動 ， 進(jìn)而引起進(jìn)出口商品數(shù)量發(fā)生變動 ， 最終引起貿(mào)易收支變動 。 1. 關(guān)于彈性的基本概念 ※ 價格變動會影響需求和供給數(shù)量的變動 。
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