財(cái)務(wù)報(bào)表分析基本理論與作用-wenkub
2024-11-19 22 本頁面
【正文】 to report a Net Loss Per Share of ($0.40) to ($0.45).,Jan 06, 2005 preliminary financial results——UT,First Quarter 2005 Guidance Total Revenues: $770$780 million Gross Margins: 2325% GAAP EPS: $0.20$0.22,UT毛利率迅速下滑,UT的盈利水平迅速下滑,UT對(duì)PHS的依賴程度,UT在PHS的市場(chǎng)份額,電信和網(wǎng)通PHS的投資趨勢(shì),UT市場(chǎng)估值變化,中興通訊同期估值變化,中興同期估值變化,中興對(duì)PHS的依賴,中興的產(chǎn)品和市場(chǎng)份額,分析師修正盈利預(yù)期的根據(jù),經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化影響產(chǎn)品需求和行業(yè)投資 由于INTEL發(fā)布的季度財(cái)務(wù)報(bào)告顯示企業(yè)庫存增加，分析師調(diào)降整個(gè)行業(yè)的需求從而調(diào)降行業(yè)景氣程度 由于TFT面板價(jià)格下跌，全行業(yè)調(diào)減未來 建設(shè)規(guī)模和資本支出，分析師全面調(diào)整全行業(yè)的景氣周期,經(jīng)典的估值方法,或稱DDM法，股利貼現(xiàn)模型 需預(yù)測(cè)未來各期的現(xiàn)金股利 貼現(xiàn)因子為風(fēng)險(xiǎn)收益 企業(yè)的生命期是無限的 在實(shí)際運(yùn)用中的困難：終值估計(jì) 舉例：格力電器（估值報(bào)告）,風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系,Market Equilibrium,DDM運(yùn)用案例,DDM運(yùn)用案例,公司2005年的空調(diào)銷量將達(dá)到950萬臺(tái)左右，增長(zhǎng)3540%； 公司在08年以后進(jìn)入成熟后期，現(xiàn)金分紅比例進(jìn)一步加大，20082012年間為80%，以后恒平分紅比例為85% 公司在20082012年的五年內(nèi)，凈利潤(rùn)保持5%的年增長(zhǎng)幅度，2013年以后進(jìn)入永續(xù)增長(zhǎng)期，永續(xù)增長(zhǎng)率為2.5%；,DDM運(yùn)用案例,擴(kuò)展的估值方法,針對(duì)于那些不穩(wěn)定發(fā)放股利的現(xiàn)象 預(yù)測(cè)對(duì)象為“自由現(xiàn)金流” 自由現(xiàn)金流＝經(jīng)營(yíng) 活動(dòng)現(xiàn)金流－資本支出 運(yùn)用中也存在和前者類似的困難,基于剩余收益的估值方法,單年的凈資產(chǎn)變化模式 經(jīng)年的 凈資產(chǎn)變化模式,估值模型的展開和變形,展開式,債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)估計(jì),Altman的破產(chǎn)模型,用于區(qū)分上市公司中的健康公司和財(cái)務(wù)困難公司并預(yù)測(cè)將在未來成為后者的公司 Altm
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