【正文】 08年3月真題改編,關(guān)于國際收支平衡表，以下說法正確的是（ ）。,24,2010年7月真題,為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，政府會(huì)采取擴(kuò)張性的財(cái)政政策和貨幣政策。 A．商品房?jī)r(jià)格不斷上漲 B．建筑材料成本不斷提高 C．房貸新政策規(guī)定，購買第二套房的首付 提高到房?jī)r(jià)的50% D．政府降低了土地出讓價(jià)格 答案： D,21,第二十一頁，共一百五十二頁。 A．小陳是一名CFP持證人，他與另一名持證人共同注冊(cè)了名為“卓越CFPTM理財(cái)工作室”的投資咨詢公司 B．小張?jiān)诤?jiǎn)歷中這樣介紹自己，“我是一名優(yōu)秀的CFPTM專業(yè)人士” C．小王剛剛通過CFPTM資格認(rèn)證考試，但尚未申請(qǐng)認(rèn)證，他所在金融機(jī)構(gòu)為做宣傳在簡(jiǎn)介中稱“小王經(jīng)驗(yàn)豐富即將成為CFP（ CERTIFIED FINANCIAL PLANNER ）” D．銀行在新聞稿中聲稱：“我行CFPTM理財(cái)師數(shù)量占我行理財(cái)師總數(shù)的30%” 答案：？ 答對(duì)率：69%,第十八頁，共一百五十二頁。,16,真題,AFP持證人包某，近期獲得CFP資格認(rèn)證證書，為了提升自己的知名度，便以FPSB China 名義，稱自己是標(biāo)委會(huì)推薦的專業(yè)人員，并發(fā)表理財(cái)觀點(diǎn)，同時(shí)將自己制定的某客戶的理財(cái)方案未作刪減即作為案例在報(bào)紙上發(fā)表，根據(jù)《金融理財(cái)師職業(yè)道德準(zhǔn)則》，包某的行為違反了（ ）。其下屬小周是客戶經(jīng)理，為了贏得更多業(yè)績(jī)，經(jīng)常故意隱瞞理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，夸大收益，甚至有意欺騙客戶。 理財(cái)教育網(wǎng) 保留所有權(quán)利,14,保守秘密,未經(jīng)客戶書面許可，不得向第三方透露任何有關(guān)客戶的個(gè)人信息； 對(duì)雇主和客戶應(yīng)遵循相同的保密標(biāo)準(zhǔn)。,第十二頁，共一百五十二頁。,第十頁，共一百五十二頁。此行為違反了《金融理財(cái)師職業(yè)道德準(zhǔn)則》的（ ）原則。,第九頁，共一百五十二頁。小趙在沒有通知孟先生的情況下把絕大部分貨幣基金轉(zhuǎn)換為股票基金，后來因股票市場(chǎng)強(qiáng)勁反彈收益頗豐，小趙彌補(bǔ)損失后恢復(fù)了原來的資產(chǎn)配置。,第七頁，共一百五十二頁。,5,職業(yè)道德準(zhǔn)則,1. 守法遵規(guī) 2. 正直誠信 3. 客觀公正 4. 專業(yè)勝任 5. 保守秘密 6. 專業(yè)精神 7. 克盡職守 這些要求集中體現(xiàn)為： 《金融理財(cái)師職業(yè)道德準(zhǔn)則》,第五頁，共一百五十二頁。 不是僅僅針對(duì)客戶某個(gè)生命階段，而是針對(duì)客戶一生。,4,金融理財(cái)概述,金融理財(cái)（Financial Planning），是一種綜合金融服務(wù)。,2,聲 明,本講義講述內(nèi)容為課程中相對(duì)的重點(diǎn)難點(diǎn)以及學(xué)員發(fā)問較多的問題，不涵蓋所有考試范圍。 AFP資格認(rèn)證考試范圍應(yīng)以當(dāng)年《考試大綱》為準(zhǔn)。是指專業(yè)理財(cái)人員通過分析和評(píng)估客戶財(cái)務(wù)狀況和生活狀況、明確客戶的理財(cái)目標(biāo)、最終幫助客戶制訂出合理的、可操作的理財(cái)方案，使其能滿足客戶人生不同階段的需求，最終實(shí)現(xiàn)人生在財(cái)務(wù)上的自由、自主和自在。 不是一個(gè)一次性產(chǎn)品，而是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程。,6,正直誠信,在拓展業(yè)務(wù)時(shí)的禁止行為： 用虛假或誤導(dǎo)性的廣告來夸大自身的勝任能力以及與其相關(guān)聯(lián)的機(jī)構(gòu)規(guī)模和業(yè)務(wù)范圍等； 借公共傳媒抬高自己或夸大金融理財(cái)業(yè)務(wù)范圍； 假借標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)或者其他組織的名義發(fā)表個(gè)人觀點(diǎn)，獲得標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)或者其他組織授權(quán)的除外； 執(zhí)業(yè)中欺詐、虛報(bào)，或呈遞虛假或者誤導(dǎo)性報(bào)告。,8,2010年7月真題,孟先生委托理財(cái)師小趙按照既定理財(cái)規(guī)劃方案進(jìn)行資產(chǎn)配置，方案中配置了60%的貨幣基金和40%的股票基金。根據(jù)《金融理財(cái)師職業(yè)道德準(zhǔn)則》，金融理財(cái)師小趙（ ）。,10,2010年7月真題,金融理財(cái)師小宋在為客戶做保險(xiǎn)規(guī)劃時(shí)，根據(jù)客戶的具體情況打算為客戶配置健康保險(xiǎn)。 A．正直誠信 B．專業(yè)勝任 C．客觀公正 D．專業(yè)精神 答案：C 解析：題目中理財(cái)師小宋本來打算為客戶配置健康保險(xiǎn)，但由于保險(xiǎn)公司承諾給推銷投資連結(jié)險(xiǎn)的理財(cái)師傭金，于是改為配置投資連結(jié)險(xiǎn)。,版權(quán)所有 169。,13,克盡職守,根據(jù)客戶的具體情況提供并實(shí)施有針對(duì)性的理財(cái)建議； 對(duì)向客戶推薦的理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行調(diào)查； 對(duì)下屬向客戶提供的個(gè)人理財(cái)規(guī)劃服務(wù)進(jìn)行監(jiān)督，對(duì)其觸犯道德準(zhǔn)則的行為應(yīng)及時(shí)制止。 豁免條款 金融理財(cái)師可在下述情況下使用客戶信息: 開立咨詢或經(jīng)紀(jì)人賬戶、為達(dá)成交易，或?yàn)閳?zhí)行客戶某項(xiàng)具體要求，以協(xié)議形式認(rèn)可時(shí)； 依法要求披露信息； 針對(duì)失職指控，金融理財(cái)師進(jìn)行申辯時(shí)； 與客戶之間產(chǎn)生民事糾紛需要披露時(shí)。張行長(zhǎng)對(duì)小周的做法十分清楚，但既然增加了業(yè)績(jī)，也沒有出現(xiàn)客戶投訴的現(xiàn)象，所以一直未予糾正。 A．專業(yè)勝任和專業(yè)精神原則 B．正直誠信和保守秘密原則 C．專業(yè)勝任和正直誠信原則 D．專業(yè)勝任和保守秘密原則 答案：？ 答對(duì)率：75%,第十六頁，共一百五十二頁。,19,需求,Q,需求曲線,P,D0,0,D1,A,B,P0,Q0,Q1,A1,需求： 購買愿望+購買能力 影響需求的因素： 商品自身的價(jià)格 消費(fèi)者的收入水平 相關(guān)商品的價(jià)格： 替代品和互補(bǔ)品 消費(fèi)者的偏好 消費(fèi)者對(duì)價(jià)格的預(yù)期 需求量的變動(dòng) 商品自身價(jià)格變動(dòng)引起的 需求的變動(dòng) 商品自身價(jià)格以外因素變動(dòng)引起的,第十九頁，共一百五十二頁。,真題,關(guān)于商品的需求、供給與價(jià)格的關(guān)系，下列說法錯(cuò)誤的是（ ）。以下不屬于擴(kuò)張性政策措施或信號(hào)的是（ ）。 （1）王經(jīng)理被公司派往印度工作，他在國外的收入應(yīng)計(jì)入中國國際收支平衡表經(jīng)常賬戶經(jīng)常轉(zhuǎn)移項(xiàng)目下 （2）王經(jīng)理所在公司在印度進(jìn)行直接投資，應(yīng)計(jì)入中國國際收支平衡表資本賬戶金融項(xiàng)目下 （3）王經(jīng)理所在公司向印度出口電器，應(yīng)計(jì)入印度國際收支平衡表經(jīng)常賬戶商品貿(mào)易項(xiàng)目下 （4）王經(jīng)理所在公司免除了印度某公司的部分債務(wù)，應(yīng)計(jì)入中國國際收支平衡表資本賬戶資本項(xiàng)目下 A．（2）（3）（4） B．（1）（4） C．（1）（3） D．（2）（3）,第二十六頁，共一百五十二頁。 有限合伙：由普通合伙人和有限合伙人組成。,29,2010年7月真題,張某與朋友吳某二人準(zhǔn)備設(shè)立一家合伙企業(yè)。張某可作為有限合伙人入伙，同時(shí)可充任合伙事務(wù)執(zhí)行人 ③．張某和吳某應(yīng)簽訂書面合伙協(xié)議 ④．如二人設(shè)立普通合伙企業(yè)，則張某只按照出資比例對(duì)外承擔(dān)合伙企業(yè)的債務(wù) ⑤．無論二人設(shè)立何種類型的合伙企業(yè)，該企業(yè)均無法人資格 答案：①、②、④,第二十九頁，共一百五十二頁。,31,合同無法生效的結(jié)果,無效合同 一方當(dāng)事人以欺詐、脅迫的手段訂立合同，損害國家利益。該理財(cái)產(chǎn)品的宣傳資料及相關(guān)合同上注明“年化收益率為3%”。,夫妻財(cái)產(chǎn)相關(guān)法律規(guī)定,夫妻在婚姻關(guān)系存續(xù)期間所得的下列財(cái)產(chǎn)，屬夫妻共有 財(cái)產(chǎn)： 工資、獎(jiǎng)金 生產(chǎn)、經(jīng)營的收益； 知識(shí)產(chǎn)權(quán)的收益； 繼承或贈(zèng)與所得的財(cái)產(chǎn)，但遺囑或贈(zèng)與合同中確定只歸夫或 妻一方的財(cái)產(chǎn)除外 ； 其他應(yīng)當(dāng)歸共同所有的財(cái)產(chǎn) 夫妻一方的財(cái)產(chǎn)包括： 一方的婚前財(cái)產(chǎn)； 一方因身體受到傷害獲得的醫(yī)療費(fèi)、殘疾人生活補(bǔ)助費(fèi)等費(fèi)用； 遺囑或贈(zèng)與合同中確定只歸夫或妻一方的財(cái)產(chǎn)； 一方專用的生活用品； 其他應(yīng)當(dāng)歸一方的財(cái)產(chǎn)（軍人的傷亡保險(xiǎn)金、傷殘補(bǔ)助金、醫(yī) 藥生活補(bǔ)助費(fèi)等）,34,第三十四頁，共一百五十二頁。以下財(cái)產(chǎn)中，不屬于夫妻共有財(cái)產(chǎn)的是（ ）。,第三十六頁，共一百五十二頁。,37,第三十七頁，共一百五十二頁。后因并發(fā)癥發(fā)作在家中死亡 某乙癱瘓?jiān)诖玻瑫鴮懤щy。代書遺囑必須有兩個(gè)以上證人在場(chǎng)見證方為有效，B選項(xiàng)中乙的配偶和其長(zhǎng)子都不符合見證人的要求。小李的父親已經(jīng)先于其爺爺去世，但小李的母親一直堅(jiān)持贍養(yǎng)其爺爺，直到其爺爺去世。 例題：計(jì)算 按鍵：3 ENTER 4 ，5 ENTER 6 ，+，7 247。,第四十頁，共一百五十二頁。則這項(xiàng)投資行為在王先生60退休時(shí)可以積累的資金為（ ）。,解析： 5 g n， 5 g i，10 PV，0 FV，g END 得到PMT = 0.1887； 24 f AMORT 得到前24期累計(jì)所還利息； 6 f AMORT 得到 0.1472，即第2530期還款的利息總額； xy 得到 0.9851，即第2530期還款的本金總額； RCL PV 得到 5.3115，即第30次還款后的貸款本金余額。,期末年金與期初年金,期末年金：現(xiàn)金流發(fā)生在每期期末 如：利息收入、紅利收入、房貸本息支付、儲(chǔ)蓄等 期初年金：現(xiàn)金流發(fā)生在每期期初 如：房租、養(yǎng)老金支出、生活費(fèi)、保費(fèi)等,兩者的關(guān)系 PVBEG = PVEND(1+r) FVBEG = FVEND(1+r),設(shè)置g END,設(shè)置g BEG,46,第四十六頁，共一百五十二頁。經(jīng)過測(cè)算，三個(gè)項(xiàng)目情況如下： 甲項(xiàng)目：按10%的投資回報(bào)率計(jì)算，凈現(xiàn)值為1,000元； 乙項(xiàng)目：按10%的投資回報(bào)率計(jì)算，凈現(xiàn)值為0元； 丙項(xiàng)目：內(nèi)部報(bào)酬率等于9%。,考核形式,第四十九頁，共一百五十二頁。如果朱先生持有到期，則他的到期收益率是（ ）,第五十一頁，共一百五十二頁。,53,53,租房與購房的決策—凈現(xiàn)值法,在一個(gè)固定的居住期間內(nèi)，分別計(jì)算租房及購房的現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值，二者中凈現(xiàn)值較高者更為劃算。,55,3 n，6 i，10 CHS PV，2 CHS PMT，得到FV=18.2774（3年后他可積累18.28萬元的首付款） 20 n，5 i，2 CHS PMT，0 FV，得到PV=24.9244（這說明他有能力償還24.92萬元的貸款） 18.2774 + 24.9244 =43.2018，即屆時(shí)可購買價(jià)值43.20萬元的房子。他準(zhǔn)備賣掉舊房，購買一個(gè)價(jià)70萬元的新房。,57,不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值 薪資總差異 = 兩學(xué)歷薪資年差異 ? 后段畢業(yè)后可工作年數(shù) 學(xué)費(fèi)成本 = 后段學(xué)歷年學(xué)費(fèi) ? 后段就學(xué)年數(shù) 機(jī)會(huì)成本 = 前段學(xué)歷薪資 ? 后段就學(xué)年數(shù) 教育投資的凈效益 = 薪資總差異 學(xué)費(fèi)成本 機(jī)會(huì)成本 考慮貨幣時(shí)間價(jià)值（簡(jiǎn)算）： 教育金的投資回報(bào)率：RATE (n, PMT, PV) 用財(cái)務(wù)計(jì)算器的現(xiàn)金流菜單算IRR（精算）,子女教育金的投資報(bào)酬率,57,第五十七頁，共一百五十二頁。,59,教育金規(guī)劃：劉姥姥準(zhǔn)備到賈府幫工，為孫子五年后上學(xué)籌集學(xué)費(fèi)。 資金需求在目標(biāo)基準(zhǔn)點(diǎn)的現(xiàn)值： g BEG ， 6 n，10 i，10 CHS PMT，0 FV，PV=47.9079 資金供給在目標(biāo)基準(zhǔn)點(diǎn)的終值： g END ， 5 n，10 i， 5 CHS PMT， 0 PV，F(xiàn)V=30.5255 資金缺口=17.3824,第五十九頁，共一百五十二頁。假設(shè)他現(xiàn)有資產(chǎn)5萬元，那么每年還應(yīng)該儲(chǔ)蓄多少錢才能實(shí)現(xiàn)退休目標(biāo)?,第六十頁，共一百五十二頁。,62,家庭收支儲(chǔ)蓄表的編制與分析,儲(chǔ)蓄 = 工作儲(chǔ)蓄 + 理財(cái)儲(chǔ)蓄 =（工作收入 生活支出）+（理財(cái)收入 理財(cái)支出）,利息收入：包括股息紅利等都是理財(cái)收入； 資本利得：變現(xiàn)資產(chǎn)所獲得的買賣價(jià)差；要注意區(qū)別于賬面損益；,利息支出：例如還房屋月供款5,000元，包括利息支出1,000元與本金支出4,000元，則理財(cái)支出僅包括利息支出1,000元； 保障型保費(fèi)支出：保費(fèi)分為保障型和儲(chǔ)蓄型，僅保障型保費(fèi)記理財(cái)支出（例如定期壽險(xiǎn)保費(fèi)）。,65,2008年3月真題,小林上月月末股票資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格為10 萬元，本月沒有進(jìn)行任何股票買賣，月末股票資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格上升到11 萬元，以下說法中正確的是（ ）。,68,2010年7月真題,張先生本月房貸還本付息1,500元，其中本金1,000元，利息500元，向他人借款3萬元，購買股票5萬元，房產(chǎn)賬面增值1萬元。,69,真題,高先生本月末現(xiàn)金余額比上月末凈值增加了5萬元，本月儲(chǔ)蓄為2萬元，本月收回投資本金4.5萬元，另外還有一項(xiàng)負(fù)債調(diào)整，據(jù)此可判斷，該筆負(fù)債調(diào)整可能是（ ）。 A．小王的月儲(chǔ)蓄占全部收入的15% B．小王每月的固定支出占全部收入的85% C．小王的生活支出占全部收入的85% D．若小王的收入下降超過15%，將出現(xiàn)收不抵支 答案：D 解析：安全邊際率用來衡量收入減少或固定費(fèi)用增加的時(shí)候有多少緩沖空間對(duì)這個(gè)家庭的財(cái)務(wù)才是安全的。,第七十二頁，共一百五十二頁。2010年2月2日，做市商對(duì)ABC股票的報(bào)價(jià)為每股10.65/10.83元，王先生該日收到每股0.2元紅利后，將股票全部賣出。,77,2008年3月真題,喜歡冒險(xiǎn)的王小姐使用融資交易以20 元/股購買了1,000 股ABC 股票，券商要求的初始保證金率為65%，維持保證金率為30%。但股票價(jià)格下跌，損失較大，使用止損指令，當(dāng)達(dá)到指定價(jià)格賣出證券，控制損失。（答案取最接近值） A．1.17%，8.2% B．4.2%，4% C．1.17%，11.2% D．3%，7.2% 答案：A 解析：必要收益率=名義無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=4.2%+4%=8.2% 當(dāng)預(yù)期通貨膨脹率低于5%時(shí)， 真實(shí)無風(fēng)險(xiǎn)收益率≈名義無風(fēng)險(xiǎn)收益率 預(yù)期通貨膨脹率=4.2%3%=1.2%,第七十九頁，共一百五十二頁。,82,某客戶蔡先生需要構(gòu)建一個(gè)無風(fēng)險(xiǎn)投資組合，下列哪兩個(gè)投資產(chǎn)品有可能滿足他的需要？（ ） A．證券A（預(yù)期收益率6%，標(biāo)準(zhǔn)差5%）和證券X（預(yù)期收益率 3%，標(biāo)準(zhǔn)差3%），二者收益率相關(guān)系數(shù)為0.8 B．證券B（預(yù)期收益率10%，標(biāo)準(zhǔn)差8%）和證券C（預(yù)期收益率3%，標(biāo)準(zhǔn)差3%），二者收益率相關(guān)系數(shù)為1 C．理財(cái)產(chǎn)品D（預(yù)期收益率5%，標(biāo)準(zhǔn)差2%）和理財(cái)產(chǎn)品E（預(yù)期收益率7%，標(biāo)準(zhǔn)差5%），二者收益率相關(guān)系數(shù)為1 D．證券F（預(yù)期收益率12%，標(biāo)準(zhǔn)差10%）和證券G（預(yù)期收益率6%，標(biāo)準(zhǔn)差4%），二者收益率相關(guān)系數(shù)為0 答案：B 解析：只有當(dāng)ρ=1時(shí)，才可以構(gòu)造方差為0的無風(fēng)險(xiǎn)投資組合。,84,2008年3月真題,已知市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率為12%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為3%，另一不與資本市場(chǎng)線重疊的某資本配置線上的投資組合A 和投資組合B，預(yù)期收益率分別為20%和15%。 C．100%投資于投資組合B。B 選項(xiàng)正確。 資本資產(chǎn)定價(jià)模型：根據(jù)單個(gè)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)? 值確定預(yù)期收益率，即進(jìn)行定價(jià)。根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，該股票的預(yù)期收益率為（ ）。,88,2010年7月真題,基金經(jīng)理薛先生經(jīng)分析發(fā)現(xiàn)股票A的β系數(shù)與市場(chǎng)組合的β系數(shù)相等，該股票目前價(jià)格為10元/股，預(yù)期1年以后價(jià)格將會(huì)上升為11.4元/股，在這期間沒有分紅。α=4%0，說明該股票價(jià)格被低估，應(yīng)該買入該股票。,版權(quán)所有 169。,92,2010年7月真題,投資者李小姐購買了某公司債券。 A．13.60% B．13.49% C．10.83% D．12.00% 答案：B 解