215215年上半年上海金融市場分析報告-wenkub
2024-09-28 14 本頁面
【正文】 款增速明顯放緩。同時，超額準備金利率的下調，使得銀行間市場資金供求失衡的問題更為顯性化。交割比由月份的，大幅下降到月份的，市場投資交易需求在一定程度上超過了實物交易需求。 四黃金市場 上半年，上海黃金市場成交保持活躍，價格表現(xiàn)為箱體振蕩走勢。銀行間債券市場保持了半年的上漲行情，債券綜合指數處于持續(xù)上升趨勢，至六月末已升至點，創(chuàng)歷史新高，與年初點相比，上升點，增幅達。滬市上證指數振蕩走低，股價整體下調。上半年，上海票據市場承兌、貼現(xiàn)及買斷式轉貼現(xiàn)業(yè)務余額分別為億元、億元，同比分別下降和上升；承兌、貼現(xiàn)及買斷式轉貼現(xiàn)累計發(fā)生金額分別為億元、億元，同比分別下降和上升。 公開市場操作力度顯著增強，但是貨幣回籠量僅相當于外匯占款量。 由于市場資金保持持續(xù)寬松，市場利率價格區(qū)間不斷下行。同業(yè)拆借、質押式回購和買斷式回購的月加權平均利率分別由月的、和，下降到月的、和，分別大幅下降、和。雖然上半年央行票據的發(fā)行節(jié)奏不斷趨于緩和，進入月份后更是取消了年期央票的發(fā)行，但是票據發(fā)行總量明顯增多，上半年，央行共發(fā)行票據期，共計回籠資金億元；進行了次正回購，共計回籠資金億元；春節(jié)前進行了次逆回購，共計投放資金億元；三項合計，上半年公開市場操作累計凈回收億元基礎貨幣，而去年上半年凈回籠僅為億元。 二資本市場 股票市場 上半年，滬市共有家首發(fā)、家增發(fā)，合計募集資金億元，同比僅增長。上證指數年初以開盤，月末以收盤，比年初下降，振幅達。 三外匯幣場 上半年，我國貿易順差達到。上海黃金市場累計成交億元，日均成交億元，同比大幅增長。 五期貨市場 上半年，因主要期貨價格處于歷史高位，成交大幅萎縮，上海期貨交易（更多精彩文章來自“秘書不求人”）所累汁成交合約萬手，成交金額萬億元，同比分別大幅下降和，分別占全國期貨市場的和。 關于人民幣匯率制度改革的討論和此起彼伏的人民幣升值預期，直接帶動了上半年出口的快速增長和順差規(guī)模的持續(xù)擴大。原先投資于房地產市場的資金開始流人其他領域，在一定程度上提高了銀行間市場和其他金融市場的交易活躍程度。 二高度重視和警惕“寬貨幣、緊信貸”現(xiàn)象 受制于目前的投融資體制現(xiàn)狀和宏觀調控政策，亡半年金融市場表現(xiàn)出明顯的“寬貨幣、緊信貸”特征，對商業(yè)銀行的資產負債管理帶來了壓力，助漲了市場投機行為，也對經濟金融運行產生了一定程度的影響。兩種模式均推動了銀行間債券市場價格的不斷走高，市場系統(tǒng)性風險加大。 二是不利于創(chuàng)新產品推出和市場發(fā)展。
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