【正文】 農(nóng) 學(xué)習(xí)要點(diǎn)和目標(biāo) 讀懂財(cái)務(wù)報(bào)表 —— 讓你了解財(cái)務(wù)報(bào)表的基本知識(shí)和編制原理， 建立與財(cái)務(wù)經(jīng)理和人員溝通的基本語言。 （ 1）有些公司通常還做第四張財(cái)務(wù)報(bào)表：“股東權(quán)益變動(dòng)表”。一般地說，財(cái)務(wù)報(bào)表是財(cái)務(wù)報(bào)告的組成部分，而財(cái)務(wù)報(bào)告除了“三表”之外，主要還包括“財(cái)務(wù)報(bào)表附注部分”和“審計(jì)報(bào)告”。 廈門大學(xué)吳世農(nóng) 財(cái)務(wù)報(bào)表的作用（ What are roles of the Financial Statements？） （ 1） 評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績（ Assess management performance）： — 企業(yè)的盈利能力如何？ — 影響企業(yè)盈利能力的主要因素是哪些？ — 企業(yè)的自我可持續(xù)增長能力如何？ — 影響企業(yè)自我可持續(xù)增長能力的主要因素是什么？ （ 2）診斷企業(yè)的財(cái)務(wù)健康狀況（ Diagnose financial condition）： — 企業(yè)的負(fù)債狀況如何？ — 企業(yè)否具有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)？ — 企業(yè)是否具有償債能力？ 廈門大學(xué)吳世農(nóng) — 企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)如何？ — 企業(yè)是否面臨財(cái)務(wù)困境或破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)？ （ 3）計(jì)劃未來的經(jīng)營策略和財(cái)務(wù)政策（ Plan future operations and financial policy)： — 評(píng)價(jià)和決定企業(yè)未來的投資項(xiàng)目； — 調(diào)整和制定企業(yè)未來的資本結(jié)構(gòu)政策； — 調(diào)整和制定企業(yè)未來的融資和籌資政策； — 調(diào)整和制定企業(yè)未來的利潤分配政策。 （ 3）使用目的引起的差異：財(cái)務(wù)報(bào)表的內(nèi)容可能因使用目的而異。 由于資產(chǎn)負(fù)債表上的股東權(quán)益是帳面價(jià)值，其一般與市場價(jià)值有差距。 由于損益表的編制依據(jù)“權(quán)責(zé)會(huì)計(jì)制”，因此，利潤不等于現(xiàn)金。 來自經(jīng)營性活動(dòng)的現(xiàn)金凈流入量簡稱“ 凈營業(yè)現(xiàn)金流”，它是由企業(yè)正常的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的，與企業(yè)“出售資產(chǎn)”、“銀行借款”、“發(fā)行股票”或“發(fā)行債券”無關(guān)。因?yàn)椋? 所有者權(quán)益 =總資產(chǎn) 負(fù)債 =（流動(dòng)資產(chǎn) +非流動(dòng)資產(chǎn)） （流動(dòng)負(fù)債 +非流動(dòng)負(fù)債） 總資產(chǎn) =負(fù)債 +所有者權(quán)益 廈門大學(xué)吳世農(nóng) 流動(dòng)資產(chǎn) +非流動(dòng)資產(chǎn) =流動(dòng)負(fù)債 +非流動(dòng)負(fù)債 +所有者權(quán)益 所以，左方：資產(chǎn)方 —— 反映資金的投向、構(gòu)成和具體運(yùn)用 總資產(chǎn) =流動(dòng)資產(chǎn) +非流動(dòng)資產(chǎn) 右方：負(fù)債和所有者權(quán)益方 —— 反映資金的來源和構(gòu)成 負(fù)債 +所有者權(quán)益 =流動(dòng)負(fù)債 +非流動(dòng)負(fù)債 +所有者權(quán)益 資產(chǎn)負(fù)債表的類別和范例 —— “資產(chǎn) 負(fù)債 所有者權(quán)益”的關(guān)系 （ 1）標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債表：在資產(chǎn)方列出：包括 “ 應(yīng)收賬款”和“存貨”的流動(dòng)資產(chǎn)；在負(fù)債方列出：包括“應(yīng)付賬款”的流動(dòng)負(fù)債。 值得指出的是：由于任何企業(yè)都存在多種應(yīng)收款， WCR的計(jì)算公式中并沒有定義應(yīng)該包括哪些應(yīng)收款的明確口徑，其大小可能因企業(yè)管理需要而異。 廈門大學(xué)吳世農(nóng) Operations Investment Financing/Raising Sources * Sales of Goods/ * Sale of Fixed Assets * Issues of Stocks Bonds of Services * Sale of Longterm * Longterm Debts Inflows Financial Assets * Shortterm Debts * Interests Dividends * Longterm Debts Payback Cash Operations Investment Financing/Using Source * Purchases of * Capital Expenditures * Buy Stocks Bonds of Goods/Services Expenditure for MA * Pay back Longterm Debts Outflows * Sale management * Investment in Longterm * Pay back Shortterm Debts Expenses Financial Assets * Pay Interests Dividends * Taxes Net Cash Flows Net Cash Flows Net Cash Flows from Operation from Investment from Finance 廈門大學(xué)吳世農(nóng) 營業(yè)（經(jīng)營性）現(xiàn)金流量的編制方法 （ 1）直接法 稅后營業(yè)凈現(xiàn)金流入 = 銷售收入凈額 銷售成本（不含折舊） 銷售費(fèi) 管理費(fèi) 所得稅 WCR的變動(dòng)額 （ 2）間接法 稅后營業(yè)凈現(xiàn)金流入 = 凈利潤 + 折舊 + 利息 * WCR的變動(dòng)額 （ 3）利息處理應(yīng)注意問題 （ a）利息列入經(jīng)營性現(xiàn)金中，但將在籌資性現(xiàn)金中作為支出，因此從總凈現(xiàn)金流入來看，利息的流入 =利息支出，不對(duì)總凈現(xiàn)金流入產(chǎn)生影響； （ b）在編制投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量表時(shí)，若項(xiàng)目是“全權(quán)益投資”，其損益表中的利息費(fèi)用 =0；若項(xiàng)目是“全債務(wù)投資”或“混合投資”，則損益表中的利息 0，即應(yīng)按債務(wù)利率計(jì)算債務(wù)的利息費(fèi)用。 廈門大學(xué)吳世農(nóng) 例題 ABC公司是一家初創(chuàng)企業(yè)， 1998年 12月 31日借入 500萬元（平均利率 8%），股權(quán)資本投入 500萬元，資產(chǎn)共計(jì) 1000萬元，負(fù)債與權(quán)益比例為 1： 1，長債和短債比例為 3： 2。按照公司的股利政策： 50%的凈利潤 50萬元分配給股東，另 50%的凈利潤 50萬元作為留存收益，并投入第二年使用， 并于 1999年末新增投資 132萬元。所以，企業(yè)必需有更多新的資本投入才能進(jìn)一步增長。 廈門大學(xué)吳世農(nóng) 期末的權(quán)益資本 期初的權(quán)益資本 自我可持續(xù)增長率 = 期初的權(quán)益資本 當(dāng)期留存收益 = 期初的權(quán)益資本 在上述“六不”的條件下，下面關(guān)系式成立： 自我可持續(xù)增長率 = 資產(chǎn)增長率 = 凈資產(chǎn)（權(quán)益資本）增長率 = 負(fù)債增長率 = 銷售增長率 = 成本增長率 = 凈利潤增長率 對(duì)于 ABC公司，自我可持續(xù)增長率 =10%?。?！ 廈門大學(xué)吳世農(nóng) 自我可持續(xù)增長率與銷售增長率之間的關(guān)系。 （ 3）損益表反映資產(chǎn)在經(jīng)營一個(gè)周期后的企業(yè)盈利或虧損？資產(chǎn)負(fù)債表說明年末這一時(shí)點(diǎn)企業(yè)資本的使用和來源，特別重要的是表明了所有者權(quán)益增加或減少？現(xiàn)金流量表描述了企業(yè)在經(jīng)營一個(gè)周期后產(chǎn)生多少現(xiàn)金流量，包括來自 “經(jīng)營活動(dòng)”、“投資活動(dòng)”和“籌資活動(dòng)”？ （ 4）一般地，由于采取權(quán)責(zé)會(huì)計(jì)制做帳，利潤不等于現(xiàn)金。 （ 1）“利潤”、“資產(chǎn)”和“現(xiàn)金”受公司“經(jīng)營政策”和“財(cái)務(wù)政策”的影響。 廈門大學(xué)吳世農(nóng) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 資本結(jié)構(gòu)政策 股利政策 ——適度負(fù)債 ——股東利益至上 如何發(fā)揮負(fù)債效益？ 是否發(fā)放股利？ 如何控制負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)？ 如何發(fā)放股利？ 企業(yè)價(jià)值 營運(yùn)資本政策 投資政策 ——提高資產(chǎn)流動(dòng)性 ——提高投資效益 如何減少應(yīng)收款？ 尋求什么投資機(jī)會(huì)？ 如何降低庫存？ 投資項(xiàng)目效益如何？ 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 廈門大學(xué)吳世農(nóng) 四、上市公司經(jīng)營業(yè)績和風(fēng)險(xiǎn)的分析和評(píng)價(jià) 你無法管理你所無法度量的東西。 （ 2）財(cái)務(wù)指標(biāo)體系不是一層不變的，其一般分為 4~7類