10風險分析與管理2決策設計招標-wenkub
2023-03-13 15:17:51 本頁面
【正文】 概率風險分析用于確定不可預見費v 傳統(tǒng)方法 :在基本測算 (項目基準投資 )的基礎上再加上一個固定的百分數(shù) (如 5%)作為不可預見費 (風險金) v 如果應用概率風險分析的方法確定工程項目投資風險 ,在此基礎上確定不可預見費的大小將更加科學可靠。也可以基于活動網絡按年度分解，然后求得各年投資流的風險分布 。 風險分析的操作過程 —— 第二種情況v 第二種情況：項目需要進行系統(tǒng)的專題經濟風險分析時，應按前述四個階段的要求進行。 風險估計與評價 風險分析的操作過程 —— 第一種情況v 項目經濟風險分析在敏感性分析的基礎上進行，只需要分析敏感因素發(fā)生的可能性及對經濟評價指標的影響程度，沒有必要再進行詳細的風險識別，可選擇適當?shù)姆椒ü烙嬶L險發(fā)生的概率，然后進行風險估計、風險評價與應對研究。 v 9)配套條件方面：建設項目需要的外部配套設施，如供水排水、供電供汽、公路鐵路、港口碼頭以及上下游配套設施等，在可行性研究中雖都作了考慮，但是實際上仍然可能存在外部配套設施沒有如期落實的問題，致使建設項目不能發(fā)揮應有效益，從而帶來風險。 v 6)融資方面：項目資金來源的可靠性、充足性和及時性不能保證；由于工程量預計不足、或設備材料價格上升導致投資增加；由于計劃不周或外部條件等因素導致建設工期拖延；利率、匯率變化導致融資成本升高所造成的損失。在水資源短缺地區(qū)的投資建設項目，可能受水資源勘察不明、氣候不正常等因素的影響。第三章 投資決策階段風險分析與管理南京工業(yè)大學申玲風險分析與管理的任務風險估計 評價風險應對風險識別 風險識別v v 建設項目的經濟風險來源于法律、法規(guī)及政策變化，市場供需變化，資源開發(fā)與利用、技術的可靠性、工程方案、融資方案、組織管理、環(huán)境與社會、外部配套條件等一個方面或幾個方面的共同影響，具體內容如下： v 1)政策方面：由于政府政策調整，使項目原定目標難以實現(xiàn)所造成的損失，如稅收、金融、環(huán)保、產業(yè)政策等的調整變化，稅率、利率、匯率、通貨膨脹率的變都會對項目經濟效益帶來影響。對于農業(yè)灌溉項目還可能有水資源分配問題等。v 7)組織管理方面：由于項目組織結構不當、管理機制不完善或是主要管理者能力不足等，導致項目不能按計劃建成投產，投資超出估算；或在項目投產后，未能制定有效的企業(yè)競爭策略，在市場競爭中失敗。 v 10)其他方面：對于某些項目，應考慮特有的風險圜素。 進行經濟風險分析時，風險因素主觀概率的估計是在給定風險因素的變化區(qū)間后，由專家估計風險因素在不同區(qū)間變化的可能性，填入概率分布統(tǒng)計表，表格格式見表 1。采用專家調查與層次分析相結合的方法識別風險因素，建立風險因素調查統(tǒng)計表，表格格式見表 —2 ，估計風險因素出現(xiàn)的可能性和對項目的影響程度，確定各個風險因素等級的概率分布。項目投資風險分析步驟v 針對基本活動項進行風險因素辨識 主要考慮每項投資受哪些風險因素影響，將這些風險因素作為隨機變量確定其概率分布類型，一般是采用主觀概率也就是由項目相關領域專家會同項目組成員一起來確定各種風險概率分布類型及相關參數(shù)。目前在國外的一些大型項目中已經開始探索和應用并取得了較好的效果不可預見費按照前面介紹的概率風險分析，可以得到項目的投資累計概率曲線如圖，根據投資風險累計概率分布圖就可以求出在置信水平下 的總投資額 (總項目預算 )X 則項目不可預見費可以按下式進行計算：不可預見費 = 預算水平 (X ) 項目基準投資 (項目基準成本 )其中：v 項目基準投資 (基準成本 )是不包括不可預見費的預算額，是項目總費用或業(yè)主估計費用；v 概率指總投資概率分布中所有投資值中有 的可能性 (概率 )小于該值， 1 的可能性大于該值；v 該值表示不可預見費的值有 的把握項目不會超投資 (項目在預算范圍內 ) 將該值 (不可預見費 )加入到項目成本中作為最后預算。風險對策研究應有很強的針對性，應結合行業(yè)特點，針對特定項目主要的或關鍵的風險因素提出必要的措施，將其影響降低到最小程度。規(guī)避防范風險是要付出代價的，如果提出的風險應對所花費的費用遠大于可能造成的風險損失，該對策將毫無意義。v （ 2）更新改造項目 —— 技術改造項目只按投資額標準劃分，達到 5000萬元以上項目，以下為限額v B 《建設項目經濟評價方法與參數(shù)》（第三版）發(fā)改投資 [2023]1325號 分類v 1 按項目目標劃分為經營性項目和非經營性項目；v 2 按項目的產出屬性（產品或服務）分為公共項目和非公共項目；v 3 按項目的投資管理形式，分為政府投資項目和企業(yè)投資項目； —— 分別實施審批、核準、備案制度v 對于實行審批制的政府投資項目，應根據政府投資主管部門的要求，按照《建設項目經濟評價方法》與《建設項目經濟評價參數(shù)》執(zhí)行；對于實行核準制和備案制的企業(yè)投資項目，可根據核準機關或備案機關以及投資者的要求，選用建設項目經濟評價的方法和相應的參數(shù)。而其中最常用的方法為凈現(xiàn)值法（即 NPV 法）。實物期權理論的提出以一種新的思維視角來看待項目投資決策中存在的不確定性和靈活性，為投資決策提供了新的理論和方法。從期權的角度解釋，不確定性與期權的價值在某種程度上成正比關系的，即不確定性越大，使用期權的機會越大，從而期權的價值越大。v 實物期權理論中所用的貼現(xiàn)率則是無風險利率，具有客觀而準確的特點。實物期權觀點：只要投入資金，便有部分投資轉化為沉沒成本，很難收回，這與 DCF法的投資可逆的假設是相互矛盾的 ；同時，市場環(huán)境將會隨著競爭者之間的相互制約和影響而加劇，從而反向影響到參與者之間的決策制定。 實物期權理論
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