中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展新階段及金融改革-wenkub
2023-02-25 20:48:35 本頁面
【正文】 理念，可以說已經(jīng)深入人心。o 2023年初開始的全球金融危機(jī)，結(jié)束了本輪長周期的上升階段。這些措施或有防止危機(jī)產(chǎn)生多米諾骨牌死亡之效，但也有延緩危機(jī)恢復(fù)的副作用n 過多的貨幣供應(yīng)n 政府債臺繼續(xù)高筑n 松懈的市場紀(jì)律n 愈演愈烈的社會動蕩，等全球經(jīng)濟(jì)的 “新常態(tài) ”o 美國財(cái)政及債務(wù)危機(jī)、歐洲債務(wù)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)、以及日本的經(jīng)濟(jì)和政府債務(wù)危機(jī)等都將長期持續(xù)。n 美聯(lián)儲的數(shù)量寬松未有盡期n 為解救歐債危機(jī)，歐洲央行獲得了最后貸款人功能，從而也加入了貨幣擴(kuò)張的行列n 日本安倍政府立足未穩(wěn)，日本央行便在其脅迫下，在不到 2個月的時間內(nèi)，使日元對美元匯價下降 7%，對一攬子貨幣匯價更急降 20%n 中國自 2023年推出 4萬億投資刺激政策以來， M2走勢重攀高位，形成令人生畏的 “堰塞湖 ”n 密如蛛網(wǎng)、規(guī)模巨大的各國央行間的貨幣互換o 在各國競相實(shí)施數(shù)量寬松貨幣政策的條件下， 各主要國家貨幣間的匯率也變動不居，出現(xiàn)了競爭性貶值趨勢。o 新規(guī)則的傾向是提高各國正常交往的門檻。對此，我們必須認(rèn)真對待。 中國經(jīng)濟(jì)增長的外部空間越來越小n 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、企業(yè)利潤下降、全社會投資意愿下降、外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境趨惡等共同成就了上述變化。二、中國經(jīng)濟(jì)開始結(jié)構(gòu)性減速危機(jī)中任何國家都不可能獨(dú)善其身o 在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，發(fā)生危機(jī)，任何國家都不可能獨(dú)善其身。中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入結(jié)構(gòu)性減速通道o 經(jīng)濟(jì)增長是由很多因素以某種方式組合起來共同發(fā)生作用的結(jié)果，這就是經(jīng)濟(jì)增長的結(jié)構(gòu)問題。o 在歷史上，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體也都經(jīng)歷過類似的過程。這對應(yīng)了我國的 工業(yè)化過程 。o 但是，經(jīng)過 30余年的發(fā)展，我國二產(chǎn)已趨飽和，人口和資源開始向以服務(wù)業(yè)為主的第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。o 勞動投入 ：勞動投入增長，是支撐我們過去 30余年高速發(fā)展的主要因素。這使得無通貨膨脹的資本投入亦呈逐漸下降之勢。2023～ 2030潛在增長率預(yù)測o 最近，國內(nèi)外研究機(jī)構(gòu)都在對中國的潛在增長率進(jìn)行預(yù)測。o 總之，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展基本面長期趨好， 比過去稍慢但質(zhì)量和效益均有所提高的增長速度，恰恰體現(xiàn)了科學(xué)發(fā)展觀的根本要求，也恰為我們穿越中等收入陷阱提供了切實(shí)的物資保證 。o 與儲蓄率下降一致，銀行存款（特別是企業(yè)存款）增長率將下降。o 金融體系內(nèi)的 競爭因此將加劇 。三、人口結(jié)構(gòu)發(fā)生趨勢性轉(zhuǎn)折中國人口結(jié)構(gòu)已發(fā)生趨勢性轉(zhuǎn)折劉易斯轉(zhuǎn)折點(diǎn)到來人口結(jié)構(gòu)變動的金融影響十分深遠(yuǎn)o 儲蓄率將趨向下降，與此同時，養(yǎng)老的壓力不斷增大?？偟慕Y(jié)果是， 債券市場將迎來發(fā)展的黃金時期 。o 穩(wěn)定物價成為貨幣當(dāng)局極為嚴(yán)厲的任務(wù)。 工業(yè)化領(lǐng)先于城鎮(zhèn)化，這并非中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的弊端，相反，由于它遵循的是 “產(chǎn)業(yè)發(fā)展 —— 就業(yè) —— 人口集中 —— 城市發(fā)展 ……”的道路，保證了流動人口基本都能獲得就業(yè)，這種路徑可能是中國經(jīng)濟(jì)最重要的成功經(jīng)驗(yàn)之一 。 農(nóng)村發(fā)展水平高了，城鎮(zhèn)發(fā)展水平也會提高，城鎮(zhèn)發(fā)展水平高了，人們就不會都擠到大城市去。n 把有序推進(jìn) 農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化 作為重要任務(wù)抓實(shí)抓好。其集中體現(xiàn)就是土地利用效率的提高。o 路徑：由 “市 ”而 “城 ”。這就需要土地制度改革、戶籍制度改革、以及社會保障制度改革等予以配套。n 兼有公共性和商業(yè)性的混合型產(chǎn)品投資將占主導(dǎo)地位n 對長期資金的大規(guī)模需求o 城鎮(zhèn)化對金融業(yè)的發(fā)展提出新的要求n 研究地方融資平臺發(fā)展的必然性、合理性和弊端o 必須有大規(guī)模的金融改革n 權(quán)益性資金供給必須加大規(guī)模。o 按照通常的劃分法，以機(jī)械工業(yè)、冶金工業(yè)、電氣工業(yè)、化學(xué)工業(yè)、電子工業(yè)、信息工業(yè)等為主要工業(yè)部門的工業(yè)化是 “20世紀(jì)的工業(yè)化 ”。需要展開新型工業(yè)化o 國家已制定了推進(jìn) “新型工業(yè)化 ”的戰(zhàn)略。于是，服務(wù)業(yè)比重的提高，本質(zhì)上是工業(yè)特別是制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的分解分工而向服務(wù)業(yè)的延伸，是制造業(yè)文明的深度化和擴(kuò)展。o 正在到來的第三次工業(yè)革命，以制造業(yè)的 “數(shù)字化 ”、快速成型、人工智能、新材料、工業(yè)機(jī)器人為基礎(chǔ)，與之相對應(yīng)的生產(chǎn)方式是 “大規(guī)模定制 ”（ mass customization）。危機(jī)的恢復(fù)也期待新的科技革命o 全球危機(jī)的持續(xù)深化昭示我們：全球經(jīng)濟(jì)正進(jìn)入長期結(jié)構(gòu)調(diào)整時期。o 此類調(diào)整是典型的 “創(chuàng)造性破壞 ”。o 根據(jù)國內(nèi)外正反兩方面的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，欲鑄就有利于高新科技產(chǎn)業(yè)化的金融支持體系，我們必須對金融結(jié)構(gòu)的一個重大問題作出回答：究竟是 重點(diǎn)發(fā)展中介機(jī)構(gòu)為主（間接融資）的金融體系，還是重點(diǎn)發(fā)展市場為主（直接融資）的金融體系 ？需要發(fā)展市場為主的金融體系o 市場為主金融體系 在收集和加總多樣化的信息方面存在優(yōu)勢，它允許每個人表達(dá)自己的意見。這個結(jié)論同兩次工業(yè)革命和 20世紀(jì)末期信息技術(shù)革命的特征事實(shí)是相符的。n 金融風(fēng)險(xiǎn)增大，因?yàn)?“水落而石出 ”
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