電子行業(yè)投資報告-wenkub
2023-01-26 13:55:05 本頁面
【正文】 。由于它是采用電子印刷術(shù)制作的，故被稱為“印刷”電路板 . ? 目前，全球 PCB產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占電子元件產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值的四分之一以上，是各個電子元件細(xì)分產(chǎn)業(yè)中比重最大的產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá) 400億美元。 ? 其次，制造服務(wù)業(yè)具備較好的成長性和防御性，且行業(yè)處于發(fā)展初期，一批擁有行業(yè)整合和快速擴(kuò)張能力的細(xì)分行業(yè)龍頭開始涌現(xiàn)。 產(chǎn)能轉(zhuǎn)移 轉(zhuǎn)移初期、成本優(yōu)勢 順絡(luò)電子 技術(shù)進(jìn)步、服務(wù)品質(zhì)提升和資金實力增強(qiáng) 歌爾聲學(xué)、得潤電子、通富微電 技術(shù)突破進(jìn)入高端市場 彩虹股份、誠志股份 新技術(shù)與新市場 技術(shù)變革創(chuàng)造新需求的行業(yè) LED(三安廣電、德豪潤達(dá) )、觸摸屏 (萊寶高科、超聲電子 )、電子書 (萊寶高科 )、微投 (水晶光電 )和RFID(遠(yuǎn)望谷 ) 新市場啟動創(chuàng)造新需求 磁 (中科三環(huán)、寧波韻升 )、硅 (中環(huán)股份 )、電池電極 (橫店東磁 )、電容 (法拉電子 )、智能電表 (長城開發(fā) ) 技術(shù)具有較強(qiáng)拓展性的子行業(yè) 激光器 (人族激光 )，紅外熱像儀 (人立科技 )，雷達(dá) (四創(chuàng)電子 ） 低碳經(jīng)濟(jì) LED、單晶硅、鋰電池、風(fēng)電器件和節(jié)能電機(jī) ? 電子制造服務(wù)業(yè) ? 電子制造服務(wù)業(yè)為給電子制造廠商提供解決方案以及配套原材料、設(shè)備和服務(wù)的相關(guān)公司。 ? 各大組織和研究機(jī)構(gòu)在調(diào)高 2023 年銷售額增速的同時，調(diào)低了 2023 年及以后幾年的增長速度 所以，結(jié)合當(dāng)前市場的情況，目前電子板塊的行情應(yīng)該處于投資的周后期階段 ? 產(chǎn)能轉(zhuǎn)移 ? 中國電子行業(yè)仍處于全球產(chǎn)業(yè)鏈的末端，產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)較差，發(fā)展歷史短，但近些年隨著中國電子整機(jī)制造業(yè)的興起，通過替代部分國際低端產(chǎn)能獲得了較快發(fā)展。?一、電子板塊投資分析 ?二、電子板塊投資策略 ?三、投資領(lǐng)域及個股篩選 ?從產(chǎn)業(yè)的縱向來看， PC、手機(jī)和消費電子是電子行業(yè)最重要的三個應(yīng)用終端，占據(jù)了半導(dǎo)體應(yīng)用中 80%的銷售額。 ? 關(guān)注處于產(chǎn)能轉(zhuǎn)移初期、成本優(yōu)勢明顯的子行業(yè)（微電聲、高端連接器、高端被動元器件 順絡(luò)電子）； ? 隨著國內(nèi)企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步、服務(wù)品質(zhì)提升和資金實力增強(qiáng)，獲得大客戶產(chǎn)能轉(zhuǎn)移（歌爾聲學(xué)、得潤電子、通富微電）； ? 技術(shù)突破進(jìn)入高端市場（彩虹股份、誠志股份） ? 新技術(shù)與新市場 ? 1）技術(shù)變革創(chuàng)造新需求的行業(yè)： LED(三安廣電、德豪潤達(dá)等 )、觸摸屏 (萊寶高科、超聲電子 )、電子書 (萊寶高科 )、微投 (水晶光電 )和 RFID(遠(yuǎn)望谷 ) ? 2)新市場啟動創(chuàng)造新需求：新能源市場的啟動給與光伏、風(fēng)電、混合動力車和智能電網(wǎng)相關(guān)的磁 (中科三環(huán)、寧波韻升 )、硅 (中環(huán)股份 )、電池電極 (橫店東磁 )、電容 (法拉電子 )以及智能電表（長城開發(fā)） ? 3)技術(shù)具有較強(qiáng)拓展性的子行業(yè)：激光器 (人族激光 )，紅外熱像儀 (人立科技 )，雷達(dá) (四創(chuàng)電子 ) ? 低碳經(jīng)濟(jì) ? 歷史經(jīng)驗表明，每次經(jīng)濟(jì)調(diào)整都會有新的產(chǎn)業(yè)群體誕生，而每當(dāng)電子產(chǎn)業(yè)與新產(chǎn)業(yè)全面融合之后均會推動行業(yè)景氣上行。這些公司在電子工程長新建產(chǎn)能、生產(chǎn)制造和采購銷售的過程當(dāng)中提供生產(chǎn)設(shè)備升級、流程改造和供應(yīng)鏈優(yōu)化等服務(wù)，幫助工廠降低生產(chǎn)成本，提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量，以及從中低端制造向中高端轉(zhuǎn)移。 ? 國內(nèi)專業(yè) PCB樣板龍頭。同時，由于其在電子基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)中的獨特地位，已經(jīng)成為當(dāng)代電子元件業(yè)中最活躍的產(chǎn)業(yè)。 ? 公司產(chǎn)品以片式電感（包括疊層式和繞線式）為主導(dǎo)，同時生產(chǎn)片式敏感器件（壓敏電阻等）， LTCC（低溫共燒陶瓷）、片式鉭電容等新產(chǎn)品也在逐步擴(kuò)產(chǎn)或量產(chǎn)中 。片式電阻市場與片式電感市場容量相當(dāng)，而片式電容市場的容量兩倍多于片感市場 。 ? LED背光電視正以史軒薄、節(jié)能和環(huán)保等優(yōu)勢加速替代原有 CCFL背光電視，此外， 3D, 240HZ, 互聯(lián)網(wǎng)電視等新技術(shù)也將驅(qū)動行業(yè)成長。 ? 液晶上游供應(yīng)商永太科技則憑兼具資源和成木優(yōu)勢，并己獲液晶龍頭默克及永生華潔等大客戶訂單，末來 TFT液晶單體產(chǎn)能釋放將大幅加速公司成長。 ? 2023年年報中一次性計提了之前一直拖累公司發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈處于下滑并將逐步退出市場的彩管業(yè)務(wù) ? 公司已
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