【正文】 性研究這種方法最早出現(xiàn)于美國。對投資決策者來說，可行性研究報告是方案評估、投資決策的依據(jù)和基礎(chǔ)。 論文的研究方法本課題運用理論與實踐相結(jié)合、定性分析、定量分析的方法，以理論探討、現(xiàn)狀分析和案例分析相結(jié)合的方式進(jìn)行論述。經(jīng)濟(jì)評價計算的指標(biāo)有財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值、投資回收期等?？尚行匝芯康膬?nèi)容，總的來說包括三個方面:工藝技術(shù)、市場需求和財務(wù)經(jīng)濟(jì)情況。 本文第一章提出了本課題研究的意義及背景。最后，對于設(shè)備技改項目的可行性研究缺乏必要的流程和操作規(guī)范，許多研究工作帶有很大的隨意性和個人風(fēng)格。有的項目，建成正常運行，但達(dá)不到預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益，凡此種種，無不事關(guān)前期可行性研究。而可行性研究的方案選擇關(guān)系到項目建成后的質(zhì)量、成本、創(chuàng)新和可持續(xù)發(fā)展的問題?？尚行匝芯渴菍M建技改項目在技術(shù)上和經(jīng)濟(jì)上是否可行進(jìn)行的分析、論證和評價?？尚行匝芯繎?yīng)具有預(yù)見性、公正性、可靠性、科學(xué)性的特點。在投資時期對投資項目進(jìn)行合理的計劃、組織、實施和控制。 研究的目的和意義 投資活動是現(xiàn)代社會經(jīng)濟(jì)最重要的活動之一，社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要諸多的投資項目來拉動，一個國家綜合國力的提高依靠各種各樣的投資項目。從現(xiàn)代工業(yè)技術(shù)日新月異的發(fā)展速度看，企業(yè)技術(shù)改造是一個持續(xù)的過程。1982年1月，國務(wù)院作出了《關(guān)于對現(xiàn)有企業(yè)有重點、有步驟地進(jìn)行技術(shù)改造的決定》，決定指出:“今后擴(kuò)大再生產(chǎn)，主要應(yīng)該依靠技術(shù)改造，充分發(fā)揮現(xiàn)有企業(yè)的作用”，“這是爭取我國財政經(jīng)濟(jì)根本好轉(zhuǎn)，促進(jìn)現(xiàn)有企業(yè)現(xiàn)代化，把整個國民經(jīng)濟(jì)逐步轉(zhuǎn)到新的技術(shù)基礎(chǔ)上來，發(fā)展國民經(jīng)濟(jì)的一項戰(zhàn)略措施。多年來，我國經(jīng)濟(jì)一直以較高的速度增長，但經(jīng)濟(jì)效益差，投資效益不高仍然是投資建設(shè)領(lǐng)域的主要問題，在注意經(jīng)濟(jì)增長速度的同時，必須注意經(jīng)濟(jì)效益的提高，加強(qiáng)管理是提高經(jīng)濟(jì)效益的重要途徑。所有這一切，都使得中國投資項目可行性研究與評價工作逐步進(jìn)入了科學(xué)化、規(guī)范化的軌道。根據(jù)國家有關(guān)規(guī)定:凡未做可行性研究的投資項目國家一律不予立項，銀行一律不予貸款。在國外，不論是發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家，可行性研究己相當(dāng)普遍。第1章 緒論 選題背景 可行性研究是20世紀(jì)30年代出現(xiàn)的一門科學(xué)。不管其是新建企業(yè)還是老企業(yè)改擴(kuò)建，都要先做可行性研究，然后再決策。尤其是國外引進(jìn)項目必須由國家指定的大型項目咨詢機(jī)構(gòu)進(jìn)行充分的可行性研究工作。 建國幾十年來，我國在基本建設(shè)上所取得的成就是巨大的，但不可否認(rèn)也存在著不少失誤。要加強(qiáng)和改善宏觀管理，提高投資效益，必須重視項目的可行性研究工作，為投資者、決策者提供科學(xué)的決策依據(jù)。”從此，技術(shù)改造投資管理作為固定資產(chǎn)投資管理的重要方式納入國家計劃序列。因而，企業(yè)的技術(shù)改造應(yīng)該是一項根本的經(jīng)常性的任務(wù)，事關(guān)企業(yè)的生存與發(fā)展。當(dāng)前，技術(shù)改造作為企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)、更新改造、提高產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)含量的手段被廣泛應(yīng)用，技術(shù)改造投資作為固定資產(chǎn)投資的一種，為社會的發(fā)展創(chuàng)造了持續(xù)不斷的經(jīng)濟(jì)增長點。以及在項目完成并投入運行后進(jìn)行項目后評價。 本課題通過技術(shù)改造項目可行性研究相關(guān)理論入手，對HQ集團(tuán)股份有限公司粗紗機(jī)系列出口技術(shù)改造項目進(jìn)行市場分析、產(chǎn)品分析與選擇、項目可行性研究，建立技改項目可行性分析步驟與評價方法，并建立模型。經(jīng)過對項目在技術(shù)上是否先進(jìn)、適用、可靠，在規(guī)模上是否合理，特別是在經(jīng)濟(jì)上是否能得到預(yù)期效益等各方面進(jìn)行系統(tǒng)的分析、論證，通過多方案比較，提出評價意見。 經(jīng)過多年的不斷完善，技改項目可行性研究己經(jīng)成為建設(shè)程序中的重要環(huán)節(jié)，也是技改項目前期工作中不可缺少的重要工作內(nèi)容之一，在投資決策中發(fā)揮了積極的作用。 目前，在項目管理的研究領(lǐng)域?qū)σ恍┬陆椖康目尚行匝芯勘容^多，甚至有很多成熟的案例可以借鑒，而對于技改項目的可行性研究仍然不夠規(guī)范，尤其針對于設(shè)備技改項目的可行性研究更是少之又少。 近年來，各行各業(yè)逐漸加大設(shè)備投入的力度，企業(yè)設(shè)備更新己經(jīng)成為熱點話題。認(rèn)為要使技術(shù)改造投資項目取得良好的經(jīng)濟(jì)效益，必須遵循投資活動的經(jīng)濟(jì)規(guī)律，即首先在投資前時期對項目進(jìn)行科學(xué)的可行性研究和評估。項目可行性研究報告均應(yīng)設(shè)專章論述技術(shù)可行性、經(jīng)濟(jì)可行性、不確定性分析等內(nèi)容。技術(shù)改造項目經(jīng)濟(jì)評價主要考察項目所創(chuàng)造的新增經(jīng)濟(jì)效益，其效果評價方法總的原則是:考察項目建設(shè)與不建設(shè)兩種情況下費設(shè)備技術(shù)改造項目的可行性研究用和收益的差別，評價方法有兩種，即總量效果評價法和增量效果評價法。在數(shù)據(jù)的獲取過程中采用的是調(diào)查法，在論文觀點的證明過程中采用案例分析法。 可行性研究是建設(shè)項目投資決策前進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證的一門科學(xué)。20世紀(jì)30年代初期美國為開發(fā)田納西河流域開始采用這種方法，把可行性研究列入流域開發(fā)程序，作為規(guī)劃的重要階段，使工程得以順利進(jìn)行，取得了很好的經(jīng)濟(jì)效益。在國外，不論是發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家，可行性研究己相當(dāng)普遍。西方國家叫可行性研究，原蘇聯(lián)和東歐叫技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證，日本叫投資前研究，印度、巴基斯坦、科威特等國家也有各自的名稱，有的叫投資研究，有的叫費效分析，但基本要求都相似。特別是一個大型項目的可研，更是涉及到天文、地理、交通、能源、資源、環(huán)保、設(shè)備選型、工藝流程、人員培訓(xùn)、市場預(yù)測、經(jīng)濟(jì)效益分析等多學(xué)科的綜合知識。一個生產(chǎn)項目在投資前進(jìn)行的技術(shù)經(jīng)濟(jì)的論證包括項目實施條件評價和經(jīng)濟(jì)效益評價，目的是通過全面細(xì)致深入的分析研究，向項目決策者提供可行或不可行的科學(xué)論證，以確保項目投產(chǎn)后能取得最佳的經(jīng)濟(jì)效益，減少不應(yīng)有的經(jīng)濟(jì)損失。 (4)需要多少投資。 總的來說包括三個方面的內(nèi)容:工藝技術(shù)、市場需求和財務(wù)經(jīng)濟(jì)情況市場是前提，技術(shù)是手段，核心問題是財務(wù)經(jīng)濟(jì)，即投資盈利問題，其他一切問題，包括技術(shù)工作、市場需求的預(yù)測，都是圍繞財務(wù)經(jīng)濟(jì)這個核心并為之提供各種方案。因此，無論是代表國家投資決策的計劃經(jīng)濟(jì)部門，還是銀行以及投資公司、工程咨詢公司、各類企業(yè)、社會集團(tuán)、私人投資者都應(yīng)熟悉、掌握和運用可行性研究，并對建設(shè)項目進(jìn)行認(rèn)真的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析論證和經(jīng)濟(jì)評價后再進(jìn)行投資決策。 (3)是提高國家貸款或投資效益，厲行節(jié)約，防止浪費的有效方法。因此，編制可行性研究報告的基本目的一是爭取獲得計劃管理部門的認(rèn)可。一般項目可行性研究的內(nèi)容，均應(yīng)設(shè)專章論述投資必要性、技術(shù)可行性、財務(wù)可行性、組織可行性和風(fēng)險分析的內(nèi)容。 技術(shù)可行性。對于各種非工業(yè)項目，技術(shù)方案的論證也應(yīng)達(dá)到工程方案初步設(shè)計的深度，以便與國際慣例接軌。制定合理的項目實施進(jìn)度計劃、設(shè)計合理的組織機(jī)構(gòu)、選擇經(jīng)驗豐富的管理人員、建立良好的協(xié)作關(guān)系、制定合適的培訓(xùn)計劃等，保證項目順利執(zhí)行。主要對項目的市場風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、組織風(fēng)險、法律風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)及社會風(fēng)險等風(fēng)險因素進(jìn)行評價，制定規(guī)避風(fēng)險的對策，為項目全過程的風(fēng)險管理提供依據(jù)。 可行性研究是項目前期工作中最關(guān)鍵的一個環(huán)節(jié)，其任務(wù)是對擬建項目在技術(shù)上、經(jīng)濟(jì)上進(jìn)行全面的分析與論證，在多方案比選的基礎(chǔ)上，向決策者推薦最優(yōu)的建設(shè)方案。此后，國務(wù)院頒發(fā)了一系列關(guān)于加強(qiáng)企業(yè)技術(shù)改造工作的決定。由單個分散改造發(fā)展到以產(chǎn)品為龍頭、以市場為導(dǎo)向，把有關(guān)企業(yè)組織起來進(jìn)行有計劃的配套改造。 技術(shù)改造有廣義與狹義之分。設(shè)備更新是對物理上不能繼續(xù)使用或經(jīng)濟(jì)上不宜使用的勞動工具進(jìn)行物質(zhì)替換。所有生產(chǎn)要素和產(chǎn)品都可以是技術(shù)改造的對象，主要包括: (1)機(jī)器設(shè)備與工具的改造。包括改革舊的工藝流程，簡化工序，采用行之有效的加工裝配方法，提高生產(chǎn)過程的連續(xù)性，實現(xiàn)生產(chǎn)的高效化。開發(fā)新產(chǎn)品。包括有計劃地改善勞動條件，減輕工人的勞動強(qiáng)度，減少“三廢”的排放，妥善地解決環(huán)境污染問題。在一個企業(yè)內(nèi)，主體改造工程及其配套工程應(yīng)作為一個項目，沒有直接關(guān)聯(lián)的幾個獨立項目，不能捆在一起作為一個項目。 (3)建設(shè)期內(nèi)，建設(shè)與生產(chǎn)同步進(jìn)行。 可以充分利用企業(yè)現(xiàn)有的熟練工人和剩余勞動力，不增加或少增加、甚至減少一部分熟練勞動力，節(jié)省工資支出。第3章 技改項目可行性研究理論及重點考慮因素 技改項目可行性研究的特點和要求 技改項目可行性研究的特點可行性研究目標(biāo)的多樣性導(dǎo)致效益計算方法的差異性。一般情況下，在原有企業(yè)的基礎(chǔ)上追加投資和經(jīng)營成本，能獲得比新建項目更好的新增效益，這是技改項目的共同特點。技改項目要充分利用企業(yè)原有生產(chǎn)設(shè)施和公用基礎(chǔ)設(shè)施與交通運輸?shù)葪l件，再新增或改造少量設(shè)備與工程設(shè)施，才能發(fā)揮良好的經(jīng)濟(jì)效益。對技改項目的經(jīng)濟(jì)效益評估，原則上應(yīng)采用有無對比法，即采用有項目和無項目對比的方法。應(yīng)首先合理界定項目的范圍、明確項目和企業(yè)的關(guān)系。企業(yè)局部技改項目，項目的范圍是企業(yè)的一個組成部分。對于局部技改項目，應(yīng)明確企業(yè)與擬建項目的關(guān)系是屬于母子公司的關(guān)系，還是屬于總公司與分公司的關(guān)系。技改項目生產(chǎn)的新產(chǎn)品要求在產(chǎn)品設(shè)計、制造工藝及裝備和生產(chǎn)技術(shù)水平以及企業(yè)經(jīng)營管理水平上都要有相應(yīng)的提高。有時也可采用前后對比法，并與國內(nèi)外同行業(yè)的先進(jìn)技術(shù)水平對比，以達(dá)到能正確反映和提高企業(yè)技術(shù)改造的投資效果為準(zhǔn)。項目的經(jīng)濟(jì)計算，應(yīng)能確切地反映技術(shù)改造項目不同目標(biāo)的特點和特殊費用。3)對人員的數(shù)量和質(zhì)量的要求并說明這些要求能否滿足。 (1)生產(chǎn)和建設(shè)條件評估。進(jìn)行技術(shù)評估的方法有:功能評價法、費用評價法、核查計算法、評分分析法等。核查計算法是將方案的各種重要參數(shù)和指標(biāo)對照原始資料進(jìn)行查證、計算，避免出現(xiàn)各種技術(shù)失誤和糾正片面的結(jié)論。具體包括以下幾方面內(nèi)容 (一)資源、原材料、燃料及公用設(shè)施落實情況資源、原材料、輔助材料、燃料的種類、數(shù)量、來源和供應(yīng)可能。 (三)技術(shù)工藝、主要設(shè)備選型、建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)和相應(yīng)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 成套設(shè)備進(jìn)口項目要有維修材料、輔料及配件供應(yīng)的安排。 (五)環(huán)境保護(hù)措施方案 污染源分析。經(jīng)濟(jì)評價是項目可行性研究和評估的核心內(nèi)容和決策的重要依據(jù)。財務(wù)評價計算的指標(biāo)有財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值、投資回收期、投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率、資產(chǎn)負(fù)債率、固定資產(chǎn)投資借款償還期、流動比率、速動比率等。經(jīng)濟(jì)評價既有利于引導(dǎo)投資方向，控制投資規(guī)模，提高計劃質(zhì)量，又能使項目和方案經(jīng)過需要一可能一可行一最佳的步驟得到深入地分析、比選。其費用(代價)不僅包括新增投資、新增經(jīng)營費用，還包括由項目建設(shè)可能帶來的停產(chǎn)或減產(chǎn)損失，以及原有固定資產(chǎn)拆除費等。新增經(jīng)濟(jì)效益是指進(jìn)行技術(shù)改造與不進(jìn)行技術(shù)改造相比較，用一定標(biāo)準(zhǔn)衡量的經(jīng)濟(jì)效益增量。通過對投資項目的市場分析，還要進(jìn)一步測算投資項目的產(chǎn)品在國內(nèi)外市場的銷售、價格趨勢，以及項目運行過程中的費用和收益等。(2)需求預(yù)測。認(rèn)識市場必須從系統(tǒng)的角度來認(rèn)識，把市場放在一個時間上和空間上變化、發(fā)展的動態(tài)系統(tǒng)來研究，從而描述一個完整的項目市場概貌。 銷售預(yù)測、價格分析、產(chǎn)品競爭能力預(yù)測等。 技改項目增量效益和增量費用計算 增量效益的計算增量效益是指實施技改項目與不實施技改項目相比所增加的效益，即將技改與不技改兩種情況下同一時間的收益相減，得出增量凈收益。提高產(chǎn)品質(zhì)量(不增加產(chǎn)量)的項目，其增量效益是指產(chǎn)品隨質(zhì)量提高而增加的銷售利潤，即銷售價格提高前后的銷售利潤之差額。 如果增量效益與現(xiàn)有企業(yè)的效益難以分開計算的，則需用有無對比法，分別計算有項目和無項目時的總效益，兩者之間的差額即為項目的新增收益。因此，技改項目的總投資包括:新增固定資產(chǎn)投資、可繼續(xù)利用的原有固定資產(chǎn)、新增流動資金和可繼續(xù)利用的原有流動資金。增量投資是“有項目”投資減去“無項目”投資的差額。 經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的計算 以市場價格為依據(jù)計算建設(shè)項目給企業(yè)帶來的經(jīng)濟(jì)效益，計算時用行業(yè)(或部門)的基準(zhǔn)收益率為貼現(xiàn)率。借款償還期、資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率、利息備付率、償債備付率屬于清償能力分析的內(nèi)容。該比率越高，則償還短期負(fù)債的能力越強(qiáng)。(7)新增固定資產(chǎn)投資借款償還期。 () 判據(jù):NPV0時，項目在財務(wù)上是可以接受的 技術(shù)改造項目的經(jīng)濟(jì)分析方法 在投資項目中有一類項目是在利用企業(yè)原有的基礎(chǔ)設(shè)施、生產(chǎn)線、機(jī)器設(shè)備等來建設(shè)的，如企業(yè)改建與擴(kuò)建項目(簡稱改擴(kuò)建項目)、技術(shù)改造項目(簡稱技改項目)、設(shè)備更新項目等。在一定條件下，這種分離可能做到，但對大多數(shù)技術(shù)改造項目來說，實現(xiàn)這種分離有困難，下面我們著重就這種情況進(jìn)行一些討論。對于互斥方案，我們可以首先計算各方案的絕對效果(如NPV)，然后進(jìn)行比較。在評價技改項目的總量效果(以及增量效果時)，還應(yīng)注意企業(yè)部分原有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓出售的可能性。因此，總量法并不是技改項目評價的理想方法。 在計算增量現(xiàn)金流時不必對原有資產(chǎn)進(jìn)行估價，但增量法體現(xiàn)的僅僅是相對效果，不能體現(xiàn)絕對效果。還有一種情況是企業(yè)的總體經(jīng)濟(jì)效益不好，但通過技術(shù)改造后可以有所改善，可以達(dá)到扭虧為盈的目的。另外，總量法只能使用價值性評價指標(biāo)，不能使用比率性評價指標(biāo)。由此可見技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析的結(jié)論并非絕對的，即存在不確定性。 盈虧平衡分析 盈虧平衡分析指在一定市場、生產(chǎn)能力和經(jīng)營管理條件下，依據(jù)項目成本和收益相平衡的原則，確定項目產(chǎn)量、銷量、價格等指標(biāo)的多邊界平衡點。敏感性分析是通過分析、預(yù)測項目的主要不確定因素發(fā)生變化對經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)的影響程度，從而對項目承受各種風(fēng)險的能力做出判斷，為項目決策提供可靠依據(jù)。但不同的項目有不同的特點和要求，因此敏感性分析指標(biāo)的選擇應(yīng)針對實際的需要而定。 設(shè)定需要分析的不確定因素和其變動范圍 因影響項目方案經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的因素太多，無法也沒有必要對全部不確定因素逐個進(jìn)行分析。 計算設(shè)定的不確定因素對經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響值，找出敏感因素 假定一次變動一個或多個不確定因素，其它因素不變，重復(fù)計算各種可能的不確定因素的變化對經(jīng)濟(jì)指標(biāo)影響的具體數(shù)值。 技改項目可研重點考慮的因素及問題 目前技改項目可行性研究中存在的問題 (一)可研方法