中國煤炭行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)的探討畢業(yè)論文-wenkub
2023-07-07 05:22:52 本頁面
【正文】 面的運(yùn)作，資本結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了深刻的變革。s total. Based on the research of the capital structure of listed panies coal as the starting point, analysis of the coal capital structure of listed panies in soe reform and financial market reform under the background of the existent problems and puts forward some twoway adjustment of methods and measures the capital structure of listed panies, makes coal can better use of various tools adjust corporate capital structure. [Key words] capital structure。本文以研究煤炭類上市公司資本結(jié)構(gòu)為出發(fā)點(diǎn),分析煤炭類上市公司的資本結(jié)構(gòu)在國企改革和金融市場改革的大背景下存在的問題,提出一些雙向調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的方法和措施,使得煤炭類上市公司能更好的利用各種工具調(diào)整公司資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)是公司財(cái)務(wù)的核心內(nèi)容。資本結(jié)構(gòu)系指長期負(fù)債與權(quán)益( 普通股、特別股、保留盈余)的分配情況。關(guān)鍵詞：資本結(jié)構(gòu)。 factors。研究煤炭企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)對于煤炭企業(yè)的資本成本、市場價值、經(jīng)營效率、企業(yè)的經(jīng)營穩(wěn)定性以及煤炭企業(yè)內(nèi)部的法人治理結(jié)構(gòu)有著重大而直接的影響。另一方面，成長性越強(qiáng)的企業(yè)對外部資金的依賴性越強(qiáng)，因?yàn)檫@種企業(yè)的內(nèi)源融資往往不能滿足其高速發(fā)展的需要。由于在煤炭行業(yè)中，銷售收入很大部分是應(yīng)收賬款，信用期限較長，信用風(fēng)險(xiǎn)較大，資金周轉(zhuǎn)相對某些行業(yè)來說較慢，因此可能對行業(yè)的營業(yè)能力造成一定的影響。理論上，短期償債能力與資本結(jié)構(gòu)呈正相關(guān)關(guān)系。（四）盈利能力企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)，就越有可能保留較多的內(nèi)部盈余滿足公司融資需求，而不依賴于外部融資，從而獲利能力越強(qiáng)者，負(fù)債比率會越低。（六）非債務(wù)稅盾資本結(jié)構(gòu)與非債務(wù)性稅盾存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。我國煤炭類上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率都在 50%左右運(yùn)動,相比中國整體上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率還低。我國煤炭類上市公司的債務(wù)類型結(jié)構(gòu)主要是來自銀行貸款,其中有相當(dāng)一部分是抵押擔(dān)保貸款,其次為商業(yè)信用貸款,而包括了國外公司普遍采用的債券融資形式在內(nèi)的其它融資類型僅占到了很小部分。煤炭是我國的主要能源。改革使國民收入的分配有了深刻的變化,居民收入的增加使得居民儲蓄取代了財(cái)政成為投資資金的主要來源,金融體制改革后,大多數(shù)居民的儲蓄仍以存款形式進(jìn)入少數(shù)國有銀行,又主要通過信用貸款的形式進(jìn)入企業(yè)。但是流動負(fù)債的比率還是明顯高于長期負(fù)債的比率，這樣會增加煤炭上市公司的信用風(fēng)險(xiǎn)。行業(yè)狀況對資本結(jié)構(gòu)的影響主要?dú)w功于行業(yè)內(nèi)企業(yè)的資本投入的平均規(guī)模、資產(chǎn)構(gòu)成狀況、行業(yè)產(chǎn)品穩(wěn)定性等因素。煤炭上市公司可以采取以下策略提高企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率對于煤炭行業(yè)上市公司中企業(yè)規(guī)模小，產(chǎn)品獨(dú)特性不強(qiáng)的企業(yè)，應(yīng)擴(kuò)大公司規(guī)模，加快產(chǎn)品的創(chuàng)新，提高企業(yè)的總資產(chǎn)負(fù)債率。所以，煤炭上市公司保持合適的短期償債水平，一方面要求企業(yè)合理安排債務(wù)結(jié)構(gòu)，適度使用短期債務(wù)資金；另一方面要求有效管理流動資產(chǎn)。 （二）優(yōu)化煤炭上市公司的長期負(fù)債率在資本結(jié)構(gòu)的影響因素中，我國煤炭上市公司長期負(fù)債率與企業(yè)凈資產(chǎn)收益為正相關(guān)關(guān)系。（三）通過融資決策，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)企業(yè)的融資對企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)而言，是動態(tài)改變資本結(jié)構(gòu)的過程，是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)目標(biāo)的途徑。充分考慮企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，還要求企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員熟悉各種籌資渠道、籌資方式以及各種籌資方式的利弊因素，熟悉證券市場的管理機(jī)制，理性的追求企業(yè)的價值最大化。（四）通過融資決策，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)企業(yè)的融資對企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)而言，是動態(tài)改變資本結(jié)構(gòu)的過程，是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)目標(biāo)的途徑。充分考慮企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，還要求企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員熟悉各種籌資渠道、籌資方式以及各種籌資方式的利弊因素，熟悉證券市場的管理機(jī)制，理性的追求企業(yè)的價值最大化。五、結(jié)論通過分析可以看出，煤炭行業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和其他行業(yè)有著顯著的區(qū)別，主要是由于各個行業(yè)環(huán)境的不同，煤炭屬于基礎(chǔ)性行業(yè)，在一定程度上受到國家優(yōu)惠政策的扶持，且近些年來我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，對煤炭的需求量增大，使得煤炭企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益好，規(guī)模迅速擴(kuò)張，這些對煤炭企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)都會產(chǎn)生
教學(xué)教案相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1