【正文】 提供發(fā)展的契機；反過來，鋼鐵行業(yè)的發(fā)展也會促進這些相關(guān)行業(yè)的進步。作為原材料工業(yè)，在國民經(jīng)濟中占有不可替代的地位。鋼絲類：鋼絲是線材的再一次冷加工產(chǎn)品。按加工工藝不同又可分無縫鋼管和焊管鋼管兩大類。按厚度不同分薄板（厚度4mm）、中板（厚度425mm）和厚板（厚度25mm）三種。2．鋼材及其分類煉出合格的鋼后，怎樣把它制成合適的鋼材，這是金屬壓力加工工藝師所要解決的問題。按合金元素總含量不同可分為低合金鋼（合金總量5%）、中合金鋼（合金總量在5%—10%）和高合金鋼（合金總量10%）三類。此外，除鐵和碳之外，還會含有硅、錳、磷和硫等元素?！　?．軋鋼：鑄鋼出來的鋼錠和連鑄坯以熱軋方式在不同的軋鋼機軋制成各類鋼材。3．煉鋼：是把原料（鐵水和廢鋼等）里過多的碳及硫、磷等雜質(zhì)去掉并加入適量的合金成分。我國歷來重視鋼鐵工業(yè)的發(fā)展，把鋼鐵工業(yè)作為基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，鋼鐵工業(yè)在整個國民經(jīng)濟中的作用舉足輕重。二 鋼鐵行業(yè)的重要地位鋼鐵素有“工業(yè)糧食”之稱，鋼鐵材料是諸多工業(yè)領(lǐng)域中的“必選材料”，既是許多領(lǐng)域不可替代的結(jié)構(gòu)材料，也是產(chǎn)量最大、覆蓋面極廣的功能材料。鋼鐵行業(yè)戰(zhàn)略研究報告作者：日期：銀河證券 研究中心田書華第一章 鋼鐵行業(yè)概況 一 認識鋼鐵 二 鋼鐵行業(yè)的重要地位三 鋼鐵行業(yè)的生產(chǎn)工藝流程四 鋼鐵產(chǎn)品的分類五 鋼鐵行業(yè)的特點第二章 世界鋼鐵行業(yè)狀況及發(fā)展趨勢一 世界鋼鐵行業(yè)的發(fā)展歷程二 當(dāng)前世界鋼鐵行業(yè)的現(xiàn)狀三 世界鋼鐵行業(yè)的發(fā)展趨勢第三章 中國鋼鐵行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢一 中國鋼鐵行業(yè)的發(fā)展歷程二 中國鋼鐵行業(yè)現(xiàn)狀三 我國鋼鐵行業(yè)存在的問題 四 “十五”期間我國鋼鐵工業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略五 我國鋼鐵行業(yè)的發(fā)展趨勢第四章 影響鋼鐵行業(yè)盈利因素的分析一 影響鋼鐵行業(yè)盈利能力的因素分析二 關(guān)鍵驅(qū)動因素變動預(yù)測第五章 2002年鋼鐵行業(yè)回顧及2003年鋼鐵行業(yè)展望一 2002年鋼鐵行業(yè)回顧二 2003年鋼鐵行業(yè)展望第六章 鋼鐵行業(yè)上市公司研究 一 鋼鐵類上市公司概述二 鋼鐵類上市公司財務(wù)狀況分析三 鋼鐵類上市公司主要財務(wù)指標的比較第一章 鋼鐵行業(yè)概況一 認識鋼鐵 鐵是地球上最豐富且價廉的金屬元素，幾乎是所有的產(chǎn)業(yè)不可欠缺的基礎(chǔ)素材，其制品用途廣泛、種類多，沒有鋼鐵不會有現(xiàn)代的社會，可以說，民生一日不能沒有它。鋼鐵工業(yè)長期以來是世界各國國民經(jīng)濟的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，在國民經(jīng)濟中具有重要的地位，鋼鐵工業(yè)發(fā)展水平如何，歷來是一個國家綜合國力的重要標志，鋼鐵產(chǎn)量與人均鋼消費量一直是一個國家經(jīng)濟發(fā)展程度的重要指標。三 鋼鐵行業(yè)的生產(chǎn)工藝流程鋼鐵行業(yè)的生產(chǎn)工藝流程一般包括以下幾個部分：1．燒結(jié)：鐵精礦、粉礦等含鐵物料，配加燃料（焦炭粉）、石灰石、白云石后送入燒結(jié)機內(nèi)，借燃料燃燒產(chǎn)生的高溫使物料溶結(jié)，然后冷卻、破碎、篩分而成粒度適宜的燒結(jié)礦，作為高爐煉鐵的原料。4．鑄鋼：鑄鋼的方法分為鋼錠鑄造和連續(xù)鑄造兩種。圖一：鋼鐵行業(yè)的生產(chǎn)工藝流程精粉（礦粉）富鐵礦焦炭燒結(jié)氧氣煉鐵鐵水預(yù)處理煉鋼軋鋼四 鋼鐵產(chǎn)品的分類1．鋼的分類鋼可按化學(xué)成分、品質(zhì)、冶煉方法和用途等進行不同的分類。按含碳量不同可分為低碳鋼(含：C%)、中碳鋼(含C：%—%)和高碳鋼(含：C%)三類。（2）按品質(zhì)（主要是鋼中所含的雜質(zhì)元素磷、硫的含量），鋼可分為普通鋼、優(yōu)質(zhì)鋼、高級優(yōu)質(zhì)鋼。壓力加工工藝師根據(jù)不同工業(yè)與工程部門的需要，把煉鋼爐煉出的鋼水鑄成鋼坯、鋼錠，鋼坯或鋼錠經(jīng)壓力加工成鋼材（鋼鐵產(chǎn)品）。鋼帶包括在鋼板類內(nèi)。型鋼類：型鋼品種很多，是一種具有一定截面形狀和尺寸的實心長條鋼材。按形狀不同分圓鋼絲、扁形鋼絲和三角形鋼絲等。鋼鐵工業(yè)作為一個原材料的生產(chǎn)和加工部門，處于產(chǎn)業(yè)鏈的中間位置。以汽車行業(yè)為例，汽車用鋼材通常占全部鋼材消耗量的10%—25%（薄鋼板占30%—40%），汽車工業(yè)的發(fā)展為鋼鐵工業(yè)的進一步發(fā)展提供了動力，而鋼鐵工業(yè)發(fā)展帶來的技術(shù)革新又可為汽車工業(yè)提供一些特殊鋼材（如高強低合金鋼、不銹鋼、功能材料、復(fù)合材料等），提高轎車的安全性、經(jīng)濟性和舒適性。具體來說就是，對鋼鐵的需求變化主要受國民經(jīng)濟增長速度的影響。3．鋼鐵行業(yè)具有典型的規(guī)模經(jīng)濟特征鋼鐵工業(yè)生產(chǎn)工藝決定了其大型化和規(guī)?；陌l(fā)展方向。4．鋼鐵行業(yè)的“雙高”產(chǎn)品具有資金壁壘和技術(shù)壁壘的雙重壁壘隨著科技水平的提高，鋼鐵需求市場發(fā)生了很大的變化，高附加值和高技術(shù)難度的鋼鐵品種（“雙高”產(chǎn)品）的消費量在鋼鐵總消費量中所占的比例越來越大，但是這些“雙高”產(chǎn)品對高新技術(shù)與資金規(guī)模的要求越來越高，使得鋼鐵行業(yè)成為具有資金壁壘和技術(shù)壁壘的雙重壁壘的“雙高”行業(yè)。6．外部不經(jīng)濟明顯，主要表現(xiàn)在環(huán)境污染鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)過程中一般都要產(chǎn)生一定的污染物，如廢水、廢氣、廢渣等。第二章 世界鋼鐵行業(yè)狀況及發(fā)展趨勢一 世界鋼鐵行業(yè)的發(fā)展歷程20世紀工業(yè)的大發(fā)展，使鋼鐵的使用空前擴大，世界鋼鐵產(chǎn)量一直持續(xù)高增長。從發(fā)展歷史來看，20世紀世界鋼鐵工業(yè)的發(fā)展大致可以分為三個階段第一階段：1901—1951年。第二階段：1952—1974年。在這一階段現(xiàn)代化的煉鋼技術(shù)、連鑄連軋等新興冶金工藝的出現(xiàn)，使世界鋼鐵工業(yè)進入了嶄新的時代，總產(chǎn)量雖然沒有大的增加，但產(chǎn)品的質(zhì)量卻有了飛躍。二 當(dāng)前世界鋼鐵行業(yè)的現(xiàn)狀鋼鐵工業(yè)是現(xiàn)代化國家的重要基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)。1999年第四季度以來，國際鋼鐵市場的需求有所增長，市場價格止跌回升，但結(jié)構(gòu)性供求失衡的矛盾尚未緩解，長線品種市場價格低位徘徊的基本格局短期內(nèi)難以根本改變。(4)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整力度加大為了應(yīng)對日益激烈的市場競爭，全球主要鋼鐵企業(yè)從20世紀90年代開始限制生產(chǎn)規(guī)模，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增加高質(zhì)量、高附加值產(chǎn)品的比重，以獲取更高的經(jīng)濟效益。世界經(jīng)濟的增長帶動了對鋼鐵的需求，據(jù)國際鋼鐵協(xié)會預(yù)測，相當(dāng)于每年保持2％的增長率。(4)高新技術(shù)的廣泛運用，使世界鋼鐵行業(yè)的生產(chǎn)成本將進一步降低，產(chǎn)品附加值增加，鋼鐵企業(yè)所有產(chǎn)出物實現(xiàn)閉路循環(huán)利用，企業(yè)技術(shù)研究與開發(fā)的投入增加，對員工素質(zhì)要求越來越高，再教育和培訓(xùn)不斷加強。在三年經(jīng)濟恢復(fù)時期和以后的幾個五年計劃期間，我國鋼鐵工業(yè)在困境中頑強地前進。20世紀90年代以來，中國鋼鐵工業(yè)飛速發(fā)展，鋼產(chǎn)量從1990年的6535萬噸，以每年增長600—700萬噸的速度大幅度增長。我國鋼鐵行業(yè)目前的主要特征有：(1)鋼鐵工業(yè)發(fā)展較快自1996年我國鋼產(chǎn)量首次突破億噸大關(guān)以來，我國鋼產(chǎn)量已連續(xù)六年位居世界第一位。(3)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不盡合理近年來，我國鋼鐵行業(yè)長線、低檔次產(chǎn)品產(chǎn)量迅速增長，而高技術(shù)含量、高附加值產(chǎn)品生產(chǎn)能力嚴重不足，國內(nèi)市場存在較大缺口，需大量進口（如下表）。2001年連鑄坯產(chǎn)量為12,232萬噸，比2000年增長1,798萬噸，％；％，接近83％的國際平均水平；全國鋼鐵生產(chǎn)板管比為40％。(資料來源：中國鋼鐵協(xié)會《中國鋼鐵工業(yè)統(tǒng)計月報》)(6)鋼鐵產(chǎn)品市場開始好轉(zhuǎn)針對我國鋼鐵工業(yè)大而不強的狀況，國家自1999年起對鋼鐵行業(yè)實施其中：出口鋼材621萬噸，％，出口鋼坯509萬噸，％。三 我國鋼鐵行業(yè)存在的問題（1） 企業(yè)行業(yè)集中度低,生產(chǎn)專業(yè)化程度低，尚不能達到規(guī)模經(jīng)濟。從表5我們可以看出，我國鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)集中度與發(fā)達國家相比仍存在差距。而發(fā)達國家的大型鋼鐵企業(yè)集團，雖然多數(shù)也是由多個生產(chǎn)廠組成，但已經(jīng)基本實現(xiàn)產(chǎn)品生產(chǎn)的專業(yè)化分工，鋼鐵大集團之間也基本上形成大類產(chǎn)品的分工。軋鋼設(shè)備中，具有國際先進技術(shù)水平的設(shè)備不到50%。根據(jù)1999年美國動態(tài)鋼鐵咨詢公司提供的有關(guān)成本和成本的指標情況看，我國大多數(shù)指標位居中下游。我國截止到1999年末，鋼鐵行業(yè)在職職工仍為278萬人左右，即使從事煉鋼、煉鐵和軋鋼生產(chǎn)的職工也超過了100萬。另一方面，高附加值和高技術(shù)難度的品種（“雙高”產(chǎn)品），如不銹鋼板和冷軋、熱軋薄板、硅鋼片、鍍鋅板等，有的國內(nèi)不能生產(chǎn)，有的雖能生產(chǎn)但生產(chǎn)能力嚴重不足。在鋼鐵產(chǎn)品中，板管類產(chǎn)品代表高附加值、高技術(shù)的產(chǎn)品，板管比低意味著我國鋼鐵產(chǎn)品結(jié)構(gòu)還處于低檔次狀況。中國鋼鐵產(chǎn)品的實物質(zhì)量水平與國外相比還存在一定的差距。 （6）鋼材產(chǎn)品銷售服務(wù)水平相對較低。 四 “十五”期間我國鋼鐵工業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略根據(jù)第十個五年計劃發(fā)展目標展望，“十五”期間，中國鋼鐵工業(yè)將進一步進行結(jié)構(gòu)調(diào)整，集中力量解決目前市場短缺的鋼材品種。 　　“十五”期間，鋼鐵行業(yè)還將進一步推進鋼鐵企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的調(diào)整，搞好區(qū)域鋼鐵工業(yè)布局。冷軋用熱軋原板基本可滿足。（3）鍍鋅鋼：在充分發(fā)揮現(xiàn)有鍍鋅機組能力的基礎(chǔ)上，在“十五”期間，除對寶鋼、武鋼、攀鋼等進行改造外，還要建設(shè)10條鍍鋅生產(chǎn)線，再增加鍍鋅生產(chǎn)能力105萬噸。（6）厚板鋼：進一步加強對鞍鋼、寶鋼集團的上鋼三廠、邯鄲集團的舞鋼的中厚板軋機進行改造。通過上述努力，到2005年中國的鋼材品種結(jié)構(gòu)將發(fā)生較大變化：短缺品種將大大減少，長線品種將得到控制，鋼材品種結(jié)構(gòu)將進一步趨于合理，國產(chǎn)鋼材的國內(nèi)市場占有率將達到95%左右。與世界上的發(fā)達國家相比較，我國的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)很不完善，有些方面還很落后，加工和制造業(yè)對新材料還有相當(dāng)大量和急迫的需求，其他國民經(jīng)濟部門對鋼材的需求仍然旺盛。巨大的市場空間，等待我們?nèi)ラ_拓。隨著我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐的加快，我國鋼材需求將發(fā)生變化，消費結(jié)構(gòu)將繼續(xù)保持多層次、多樣性，并逐步向高層次演化。)從技術(shù)方面分析，我國鋼鐵行業(yè)的主要技術(shù)經(jīng)濟指標，如連鑄比、噸鋼綜合能耗、成材率、板管比雖有明顯改善，但與發(fā)達國家相比仍有較大差距，還有廣闊的技術(shù)改造與創(chuàng)新空間。但加入WTO對我國鋼鐵行業(yè)同時也是一個發(fā)展契機。 一 影響鋼鐵行業(yè)盈利能力的因素分析1．經(jīng)濟增長從全球看，鋼鐵需求量隨著世界經(jīng)濟的發(fā)展繼續(xù)增長，從一個國家來說，鋼鐵行業(yè)的發(fā)展也與這個國家經(jīng)濟的發(fā)展成正相關(guān)的關(guān)系?？梢哉f，鋼鐵行業(yè)發(fā)展受經(jīng)濟周期的影響是比較明顯的，當(dāng)國民經(jīng)濟處于快速增長時期，鋼鐵產(chǎn)品的市場需求旺盛，價格上漲；當(dāng)國民經(jīng)濟進入調(diào)整時期，鋼鐵產(chǎn)品的價格也將隨之下跌。如果水、電、煤氣等能源價格變動，將會直接影響鋼鐵行業(yè)的生產(chǎn)成本；鋼鐵企業(yè)距離原材料基地的遠近程度，將影響原材料進料的運輸費用，也將影響其產(chǎn)品的成本，另外，鋼鐵企業(yè)距離鋼材消費者（客戶）的遠近，將直接影響到運輸費用，進而影響到企業(yè)的銷售成本及業(yè)績。技術(shù)進步對鋼鐵行業(yè)盈利能力的影響主要來自三個方面：一是對生產(chǎn)工藝的影響，進而對生產(chǎn)成本的影響；二是技術(shù)進步導(dǎo)致鋼鐵替代品的產(chǎn)生，從而減少對鋼鐵的需求；第三，技術(shù)進步導(dǎo)致鋼鐵產(chǎn)品對其他材料的替代，從而增加對鋼鐵的需求。上述情況的出現(xiàn)，一方面能夠促使行業(yè)內(nèi)企業(yè)不斷提高產(chǎn)品質(zhì)量，開發(fā)高附加值產(chǎn)品，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，但是另一方面存在的惡性競爭也會給國內(nèi)鋼鐵行業(yè)的長遠發(fā)展造成一定的不利影響。英國也是如此，其工業(yè)化起步很早，到50年代進入高峰期，石油危機后步入穩(wěn)定期。我們中國從80年代以后，鋼鐵工業(yè)進入高速發(fā)展階段，90年代后期進入高峰期，韓國90年代比我們進入高峰期稍早。二 關(guān)鍵驅(qū)動因素變動預(yù)測1． 經(jīng)濟增長與經(jīng)濟周期改革開放發(fā)，我國經(jīng)濟一直快速穩(wěn)定發(fā)展，以下三張圖，可以看出，1987年以來我國國民經(jīng)濟的發(fā)展情況。因此，雖然今后我國的國民經(jīng)濟增長速度將趨于緩和，但是，隨著我國國民經(jīng)濟總量和人均國內(nèi)生產(chǎn)值得增加，我國的鋼鐵產(chǎn)業(yè)將以較快的速度增長。我認為，至少有以下三個方面將推動中國經(jīng)濟前行。據(jù)測算，即使未來中國經(jīng)濟每年以７％幅度高速增長，在住宅市場達到飽和之前，房地產(chǎn)業(yè)還有長達２０多年的較快發(fā)展期。城市化的最大作用在于它能提供有效的供給。如果再考慮投資需求，就會大大超過１０００億元。2001年受美國“”恐怖事件影響，世界經(jīng)濟疲軟，導(dǎo)致世界鋼材市場價格持續(xù)走低，我國鋼鐵產(chǎn)品價格總體水平再次在第二季度走高后逐季回落，從去年8月以后，我國鋼材價格一直在低價位運行，年底進入新的地點。美國鋼材價格上漲帶動了包括歐、美及亞洲各地區(qū)鋼價的全面上揚，其中以冷、熱軋板卷最明顯。隨著2002年市場價格回升到相對高位，加之貨源寬松，鋼鐵價格水平大體平穩(wěn)，進一步上漲空間不大。有人據(jù)此得出結(jié)論，國際鋼材價格進一步上攻的動力已經(jīng)消失。我國鋼鐵總產(chǎn)量中約有1／4是用國內(nèi)落后工藝裝備生產(chǎn)出來的，另l／4則是國內(nèi)一般工藝裝備生產(chǎn)出來的。日本、韓國、美國等發(fā)達國家已基本100％實現(xiàn)全連鑄，我國在1998年連鑄比只達到67．6％。中國鋼鐵工業(yè)從80年代開始，經(jīng)過十多年的高速發(fā)展，生產(chǎn)能力持續(xù)擴張，供求關(guān)系已經(jīng)發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。（2）鋼鐵產(chǎn)品的市場競爭將更加激烈，鋼鐵工業(yè)作為整體將不再是一個高獲利性的行業(yè)，單純依靠增加產(chǎn)量提高效益的發(fā)展路子已經(jīng)走到了盡頭。目前全球鋼鐵行業(yè)競爭壓力增大，世界鋼鐵貿(mào)易量從70年代占世界鋼產(chǎn)量比重不到四分之一，到90年代，已增至40％左右。（2）鋼鐵出口企業(yè)間排斥公平競爭的行為更為普遍。（4）產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易是發(fā)達國家和發(fā)展中國家鋼鐵貿(mào)易的主要形式。為了拓展市場、開發(fā)技術(shù)、降低成本、增加品種，世界鋼鐵企業(yè)開展了一系列的購并和資產(chǎn)重組活動。人均GNP達到＄2000美元以上的國家，其人均鋼產(chǎn)量一般都達到100kg～110kg。人均GNP在5000～6000美元的國家，人均產(chǎn)鋼量大都在200多公斤。到2010年以后，人口要超過14億，～。有專家分析指出，我國人均鋼材消費量低，國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整需要較長時間，鋼材表觀消費量還有較大的發(fā)展空間。 我國２００１年國民生產(chǎn)總值約１１６００億美元，消費鋼材１．６７億噸，如果按７年翻一番粗算，３０年后我國國民生產(chǎn)總值可能達到１８００００億美元，即使鋼材消費強度為０．１４ｋｇ／美元（即目前美國水平），年消費 鋼總量也將達到２．８億噸左右。