證券分析師的職業(yè)認(rèn)識---兼談證券分析師的盈利預(yù)測-wenkub
2023-05-27 18:06:35 本頁面
【正文】 析師的發(fā)展歷史與現(xiàn)狀 ? 公司研究的基本流程 ? 關(guān)于盈利預(yù)測的研究與思考 ? 研究中需要注意的事項(xiàng) 公司研究的基本流程 ? ? ? ? 引言 提出問題 新會計(jì)準(zhǔn)則第十三條強(qiáng)調(diào)了會計(jì)信息的相關(guān)性，增加 了預(yù)測價(jià)值的要求 證券分析師作為重要的財(cái)務(wù)報(bào)告使用者之一，他們需 要利用哪些信息、如何進(jìn)行預(yù)測？ 在資本市場上，投資者如何解讀上市公司披露的會計(jì) 信息及其它信息，并如何將這些信息用于投資決策， 從而影響股價(jià)？ 宏觀 研究 財(cái)務(wù) 分析 行業(yè) 研究 初步 建模 公司 治理 公司 調(diào)研 戰(zhàn)略 分析 思考 提練 營銷 分析 盈利 預(yù)測 會計(jì) 分析 估 值 報(bào)表 分析 投資 評級 公司研究的基本流程 資料來源：申銀萬國證券研究所員工培訓(xùn)資料， 2022 ％ 2022 2022 2022 2022F 2022F 2022F GDP：實(shí)際 10 固定資產(chǎn)投資 23 21 其中：城鎮(zhèn)投資 28 社會消費(fèi)品零售總額 進(jìn)出口總額 22 19 出口 22 18 15 進(jìn)口 36 22 19 18 貿(mào)易差額（億美元） 1019 1243 1386 1306 居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù) M2 16 人民幣貸款余額 13 14 13 存款利率 人民幣 /美元 公司研究的基本流程 宏觀研究 建立宏觀景氣預(yù)測的數(shù)量化模型 主要宏觀指標(biāo)預(yù)測表 2022年 9月 公司研究的基本流程 ? ? ? ? ? 行業(yè)研究 生命周期，供需分析，產(chǎn)業(yè)鏈分析，市場結(jié)構(gòu)，市場行 為，產(chǎn)業(yè)政策。 2022年至今。散戶市場 技術(shù)分析； 96年出現(xiàn)公司 報(bào)告 服務(wù)于自營；分析師 —挖掘內(nèi)幕信息 基本不做 盈利預(yù)測 大部分不具有財(cái)務(wù)和會計(jì)的知識基礎(chǔ)。賣方證券分析師的出現(xiàn)，是 證券經(jīng)紀(jì) 業(yè)務(wù) 和 證券投資銀行業(yè)務(wù) 發(fā)展到高級階段的結(jié)果。 買方證券分析師 受雇 于基金管理公司、保險(xiǎn)公司資產(chǎn)管理部門等專業(yè)從事證券投資業(yè)務(wù) 的機(jī)構(gòu)，他們的報(bào)告僅用于 內(nèi)部 的投資決策，以幫助所在機(jī)構(gòu)獲取投資 收益為主要經(jīng)營 目的 ，買方證券分析師的出現(xiàn)，是 證券投資業(yè)務(wù) 分工細(xì) 化的結(jié)果，是投資經(jīng)理的職能延伸。 1998年至 2022年。 QFII的進(jìn)入迫使分析師們改變研究方式， 相對完整的盈利預(yù)測與股票估值體系逐漸形成。 尋找反映行業(yè)特征的核心指標(biāo)，并進(jìn)行 預(yù)測 建立行業(yè)數(shù)據(jù)庫 建立個(gè)別重點(diǎn)行業(yè)景氣預(yù)測的數(shù)量化模型 公司研究的基本流程 ?公司治理 ? 何謂公司治理？ ? 公司治理評價(jià)在建立 股票池 中的運(yùn)用 ? 公司治理與企業(yè)經(jīng)營行為的關(guān)系 ? 公司治理與財(cái)務(wù)報(bào)表的關(guān)系 公司研究的基本流程 ? 關(guān)于公司戰(zhàn)略我們會重點(diǎn)考慮 ? 公司戰(zhàn)略選擇是否與環(huán)境相匹配？ 特別是行業(yè)環(huán)境、融資環(huán)境等等 ? 公司戰(zhàn)略選擇是否與資源秉賦相匹配？ ? 公司戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)報(bào)表的關(guān)系 ? 企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略評估 公司研究的基本流程 ?評估企業(yè)的營銷組合 產(chǎn)品 價(jià)格 渠道 促銷 企業(yè)的營銷組合能否成功？ 公司研究的基本流程 ?公司調(diào)研 ? ? ? ? 選擇合適的對象進(jìn)行合適的訪談 驗(yàn)證自已的許多設(shè)想 實(shí)地考察公司的生產(chǎn)經(jīng)營情況，投資項(xiàng)目進(jìn)展情況等 核對信息披露的真實(shí)情況 ?公司調(diào)研是建模的必
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