風(fēng)險(xiǎn)投資ppt課件(2)-wenkub
2023-05-27 13:40:46 本頁面
【正文】 的有 色人種開辦企業(yè)提供長期資金 ) ? C 企業(yè)發(fā)展公司 (BDC， 地方性機(jī)構(gòu) ，由個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)投資家設(shè)立 ， 在本地政府許可下經(jīng)營 ， 優(yōu)先選擇與本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展有關(guān) 的項(xiàng)目 ) ? D 美國風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì) (NVCA，主要從事 行業(yè)內(nèi)信息溝通 、 編輯出版 ， 協(xié)調(diào)服務(wù)等 ) 各種基金。 ? 特點(diǎn) ： A 合伙人分有限合伙人和普通合伙人 兩種 ， 前者 提供絕大部份資金 ,但不負(fù)責(zé)管理 ， 有免稅待遇 。操作 :有技術(shù)者尋找資金 ,有資金者尋找技術(shù)。羅克的人用 5. 76 萬美元 ,以每股 9 美分的價(jià)格買入正處于創(chuàng)業(yè)期的蘋果電腦公司股票 64 萬股 ,1983 年初上市時(shí)價(jià)值 1400 萬美元 ,5年間增值 243 倍。 在發(fā)達(dá)國家成功率也僅為 20%30% 。一般 3 至 5 年以上。 $1 風(fēng)險(xiǎn)投資概述 一、定義 ： 風(fēng)險(xiǎn)投資是指由職業(yè)金融家投入到新興的 、 迅速發(fā)展的 、 有巨大潛力的企業(yè)中的一種權(quán)益資本 。 原因 ： 投資對(duì)象是剛剛起步或尚未起步的高科技企業(yè)或產(chǎn)品 ， 固定資產(chǎn)少 ， 難以從銀行取得貸款。 ? 3 有取得高回報(bào)的可能。 ? 4 組合投資。由于投資者風(fēng)險(xiǎn)更大 ，故更有決策權(quán)，甚至可以 解雇經(jīng)理 ， 親自接管公司。 后者 主要提供技術(shù)和管理 ， 為強(qiáng)化責(zé)任 ， 也要出資 1% 至 10%。 ? 主要有 ： 產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略基金 、 公眾風(fēng)險(xiǎn)投資基金 、 高新技術(shù)扶持基金等 。包括 ： ? A 資金援助。 ? D 信用擔(dān)保。 ? F 設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng) 。 ?標(biāo)志 ： 1946 年美國研究與發(fā)展公司 (ARD) 的建立。一開始即投資了 8 家公司 ，但因缺乏經(jīng)驗(yàn) ， 虧損累累。19951997 年 ， 不但風(fēng)險(xiǎn)投資的回報(bào)率高達(dá)48%、 40% 和 36%， 而且還創(chuàng)造了美國經(jīng)濟(jì)史上高增長、高就業(yè)與低通脹并存的局面 ， 引起了全世界的關(guān)注 。 凡是入選 以 上兩個(gè)計(jì)劃的企業(yè) ， 不但有稅收 、 信貸等方面的優(yōu)惠 ， 其新產(chǎn) 品研究 、 生產(chǎn)和銷售中的部份風(fēng)險(xiǎn)還可由國家承擔(dān) 。 $2 、風(fēng)險(xiǎn)投資的營運(yùn)實(shí)務(wù) ?一 、 運(yùn)作程序 ： ? 編制項(xiàng)目計(jì)劃書 。 ? 投 資考察。 應(yīng) 包括 以下 要素 ： ? A 投資額度協(xié)議一如總投資與分期投資等 。 ? D 企業(yè)控制權(quán)及管理一人員分工、未來融資計(jì)劃及投資退出安排。 方式 ： ? A 公開發(fā)行即 IPO ? B 出售一即賣給別的人 。 二、風(fēng)險(xiǎn)投資中的風(fēng)險(xiǎn)因素 ? 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) 。 A 資金 不能及時(shí)到位 B 利率上升加重融資成本 。 ?將資金按比例投入不同項(xiàng)目 用 以分散風(fēng)險(xiǎn) ， 慣例 ： 對(duì)同一項(xiàng)目投資不超過自有資金的 10%。 ? ? 分類管理 。 $3
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