資本經(jīng)營冬季復習題-wenkub
2023-05-10 13:15:47 本頁面
【正文】 券公司的治理結(jié)構(gòu)，四是堅決實行券商破產(chǎn)制度，使券商面臨道德風險的“硬約束”。一股獨大必然帶有掠奪性，擔保、關(guān)聯(lián)交易防不勝防，小股東利益得不到保障。從供求關(guān)系的總量、結(jié)構(gòu)來看，供求關(guān)系是決定股票的最主要因素。中國上市公司大多數(shù)是國有企業(yè)，一些上市公司并沒有進行機制上的徹底改造，沒有通過上市建立起一種比較強的激勵和約束機制問題，這是最根本和當前最迫切的問題。是否上市，如何流通都由產(chǎn)權(quán)的盈利能力決定。前者如政府政策、戰(zhàn)爭和經(jīng)濟蕭條，以及市場的不穩(wěn)定性；后者主要指合作伙伴均缺少關(guān)鍵領(lǐng)域的競爭能力。 五忌關(guān)系風險。 三忌貿(mào)然聯(lián)手。 一忌文化沖突。 四是股利分配政策制訂隨意。它是用當前每股市場價格除以該公司的每股稅后利潤，其計算公式如下： 市盈率＝股票每股市價／每股稅后利潤 簡述中國上市公司再融資的特點？再融資是指上市公司通過配股、增發(fā)和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等方式在證券市場上進行的直接融資。資 產(chǎn)重組是指企業(yè)與其他主體在資產(chǎn)、負債或所有者權(quán)益諸項目之間的調(diào)整， 從而達到資源有效配置的交易行為。資產(chǎn)重組定價不是由資產(chǎn)本身，而是由資產(chǎn)所帶來的收益，也就 是資產(chǎn)的盈利能力來決定。資產(chǎn)出售是公司資產(chǎn)剝離的另一種主要形式。從我國的具體實踐看，資產(chǎn)剝離方式包括資產(chǎn)置換、減資、資產(chǎn)出售等形式。什么是資本經(jīng)營？資本經(jīng)營有哪些特點？資本經(jīng)營是以資本導向為中心的企業(yè)運作機制。公司潛力?！叭绻阌幸粋€穩(wěn)定的現(xiàn)金流，就將它證券化”，這句華爾街名言。 2011年冬季資本經(jīng)營復習題簡述如何理解資產(chǎn)證券化？ 資產(chǎn)證券化是以資產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)讓為手段的融資方式，或者說目的是為了融資，實現(xiàn)的途徑是變現(xiàn)資產(chǎn)。因為在證券市場上購買的是一種預期的盈利水平，所以在總股本和稅后利潤確定的前提下，公司的潛力越大，未來盈利趨勢越確定，市場所接受的市盈率也就越高，則股票價格也就應(yīng)該越高。資本經(jīng)營是以價值形態(tài)為主的管理。所謂資產(chǎn)置換，是指以公司之外的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入本公司，并置換出本公司原有的非經(jīng)營性閑置資產(chǎn)，無利可圖資產(chǎn)以及已經(jīng)達到預定目的資產(chǎn)，以保持本公司永遠是一個由優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)組成的組合。一般來說，被出售的資產(chǎn)為不適合公司長遠發(fā)展的資產(chǎn)或閑置的不良資產(chǎn)。目前所指的資產(chǎn)重組一般都是指廣義 的資產(chǎn)重組。特點：一是融資方式單一，以股權(quán)融資為主。五是融資效率低下。文化沖突包括語言、經(jīng)營態(tài)度等方面的差異。在沒有搞清楚到底是怎么回事之前，不要輕易聯(lián)盟。合作方在參與聯(lián)盟的時候，更多地出于自己的利益而不是共同的利益來考慮問題，將直接威脅到聯(lián)盟的可靠性。 七忌在核心競爭領(lǐng)域進行合作。資本市場不能再成為某一種所有制企業(yè)脫困的場所。其次，讓供給和需求去引導資本市場的運作。將政府管制控制在有序的市場經(jīng)濟所必需的最低限度內(nèi)。因此，絕對控股不可取，即使控股，也要相對控股。 公司治理結(jié)構(gòu)法理上的先天不足。 而二級市場上的中小股東沒有控制權(quán)，并且他們主要靠買賣股票賺取價差進行投機獲利，對公司的運營和財務(wù)的具體狀況并不真正關(guān)心。 在實踐中，監(jiān)事會成員大多由公司內(nèi)部人員擔任，在行政上置于總經(jīng)理的領(lǐng)導之下，缺乏獨立性，缺乏工作條件。董事會成了董事長一人的董事會，所謂的公司治理完全成了一個空架子。根據(jù)國外對上市公司高管的監(jiān)管成功經(jīng)驗，對違規(guī)違法的上市公司高管實施嚴刑峻法，才是最有效和最現(xiàn)實的監(jiān)管方法。企業(yè)追求低成本擴張是資本經(jīng)營的一個誤區(qū)。但是，由于地方政府要求不能讓職工下崗，要確保職工原有的福利待遇，還不能賣了企業(yè)。第一要有股東觀念?！班嵃傥?0102 來源： 21世紀經(jīng)濟報道 但有關(guān)資產(chǎn)出售的方式、潛在買家、投標模式，目前尚未向公眾披露。記者從各家銀行網(wǎng)站獲悉，高盛、摩根大通、摩根士丹利私募股權(quán)基金目前管理資產(chǎn)規(guī)模分別為328億美元、150億美元、以及60億美元。對花旗盈利狀況影響巨大的兩次出售包括向日本三井住友出售花旗日興證券和日興資產(chǎn)管理公司、向摩根士丹利出售證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)花旗美邦。目前擬出售的花旗私募股權(quán)基金亦隸屬非核心業(yè)務(wù)?！ C構(gòu)投資者態(tài)度是關(guān)鍵。美國紐約州教師退休基金（該機構(gòu)存托了1700萬美元資產(chǎn)）指出，花旗物業(yè)投資管理從2006年1
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