上海大眾風(fēng)險管理-wenkub
2022-11-08 08:08:13 本頁面
【正文】 司以及各類涉外的處于不同國際化發(fā)展階段的非金融企業(yè)。 3．經(jīng)營風(fēng)險 經(jīng)營風(fēng)險（ Operating Exposure）又稱經(jīng)濟風(fēng)險，是指由于未預(yù)料到的匯率變化導(dǎo)致企業(yè)未來的純收益發(fā)生變化的外匯風(fēng)險。 折算風(fēng)險 折算風(fēng)險（ Translation Exposure）是指由于匯率變動導(dǎo)致資產(chǎn)負債表中某些外匯項目的價值發(fā)生變化的風(fēng)險，又稱會計風(fēng)險、賬面風(fēng)險、換算風(fēng)險等。外匯風(fēng)險有狹義和廣義之分，前者指匯率風(fēng)險，后者指除了匯率風(fēng)險之外，還包括國家風(fēng)險、信用風(fēng)險和制度風(fēng)險等等，本文中的外匯風(fēng)險特指匯率風(fēng)險。 一、國際企業(yè)的外匯風(fēng)險及其管理概述 （一）外匯風(fēng)險的含義 外匯風(fēng)險是指在國際經(jīng)濟、貿(mào)易、金融活動中，在一定時期內(nèi)由于未預(yù)料到的匯率變動或其他原因，而使以外幣計價的資產(chǎn)或負債獲得收益或遭受損失的風(fēng)險。 （二）外匯風(fēng) 險的產(chǎn)生及分類 根據(jù)定義，外匯風(fēng)險是企業(yè)外匯頭寸不平衡時，因匯率波動產(chǎn)生損益可能的一種不確定性，因此，按照外匯風(fēng)險產(chǎn)生的原因和對企業(yè)影響的不同，通常將外匯風(fēng)險分為三類： 交易風(fēng)險 交易風(fēng)險（ Transaction Exposure）是指由于匯率變化導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款和應(yīng)付債務(wù)的價值發(fā)生變化的風(fēng)險，反映匯率變動對企業(yè)交易過程中所發(fā)生的資金流量的影響。當(dāng)跨國企業(yè)編制統(tǒng)一的財務(wù)報告時，將其以外幣計量的資產(chǎn)、負債、收入和費用折算成以本幣表示的有關(guān)項目，匯率變動就有可能給公司造成賬面損益，這種賬面損益即是由轉(zhuǎn)換風(fēng)險所帶來的。風(fēng)險的大小取決于匯率變化對企業(yè)產(chǎn)品的未來價格、銷售量以及成本的影響程度。 （二）國際企業(yè)外匯風(fēng)險的特點 從事國際化經(jīng)營的企業(yè)面對國際市場的激烈競爭，面臨著比國內(nèi)企業(yè)更為復(fù)雜的理財環(huán)境。因而，非金融企業(yè)的外匯風(fēng)險 管理相對而言更為困難也更加重要。本文選取上海大 眾汽車有限公司為例，對其匯率風(fēng)險進行分析。上海大眾產(chǎn)品連續(xù) 9 年名列全國最大 500 家外商投資企業(yè)榜首，連續(xù) 9 年榮膺 “ 全國十佳合資企業(yè) ” 稱號 。在這樣的環(huán)境下，我們從兩個方面來分析我國匯率風(fēng)險管理現(xiàn)狀： （一）宏觀金融環(huán)境 由于缺乏 匯率風(fēng)險管理的寬松的宏觀經(jīng)濟金融環(huán)境，我國外向企業(yè)目前所面臨的匯率風(fēng)險環(huán)境已愈來愈嚴峻。因此，不僅要貨幣 供應(yīng)超經(jīng)濟發(fā)行、通貨膨脹持續(xù)保持高水平、金融領(lǐng)域的亂集資、隨意突破款準備金比例和信貸規(guī)模、亂用利率等混亂現(xiàn)象，而且要從制度上建立起制約機從此角度考察，我國目前仍有較大差距；最后，國內(nèi)各項經(jīng)濟金融體改仍遠未達到套推進的程度，金融市場特別是外匯市場的發(fā)展仍相當(dāng)落后和不規(guī)范。在這種情況下，央行開始加速推動人民幣外匯市場建設(shè)，接連推出了遠期外匯易、掉期外匯交易等交易品種和增加報價方式，增加企業(yè)和個人可以選擇的規(guī)避匯風(fēng)險的工具和手段。 （ 2）歐元兌美元匯率，在國際外匯市場，歐元兌美元的匯率波動要更為劇烈， 2%的日波幅時有發(fā)生， 2020 年 2 月，歐元兌美元匯率最高突破 ，到 2020年 11 月跌至 ， 9 個月的時間里，歐元兌美元匯率下跌了 20%，而到了 2020年 9 月，歐元兌美元又升至 ，又上升了 15%。 上海大眾汽車有限公
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