財務(wù)部財務(wù)管理細(xì)則5-wenkub
2023-05-03 02:33:02 本頁面
【正文】 理人員與所有者的利益不一致 原則八： 納稅影響業(yè)務(wù)決策 原則九： 風(fēng)險分為不同的類別 ——有些可以通過分散化消除，有些則否 原則十： 道德行為就是要做正確的事情，而在金融業(yè)中處處存在著道德困惑1993年，Walt Disney （沃特1984年，Delta 公司約有50% 權(quán)益資本和50%負(fù)債，Eastern Airline 公司約有12% 權(quán)益資本和88% 負(fù)債。80年代以后，Eastern Airline 公司股價每股不到4美元，而Delta公司股價則接近50美元。 ——余緒纓 （企業(yè)理財學(xué)） 1995年版 財務(wù)管理是有關(guān)資金的獲得和有效使用的管理工作。一、財務(wù)管理（Finance Management）定義財務(wù)管理是在一定的整體目標(biāo)下，關(guān)于資產(chǎn)的購置、融資和管理?！詴嫀熆嘉瘯k公室編 （財務(wù)成本管理） 1999年版 財務(wù)管理是對企業(yè)的資金進(jìn)行規(guī)劃和控制的一項管理活動。Delta公司盈余和股息逐年穩(wěn)定增長，公司員工都有一份安全、豐厚的工作，而 Eastern Airline 公司在1969年以后就沒有支付股息，并經(jīng)常解雇員工，削減員工的薪金。80 年代美國市場利率急劇上漲，以60年代末的6% 上漲到 21% ，這就極大地增加了 Eastern Airline 公司的成本，降低了公司的利潤，但對 Delta 公司的影響很小。迪斯尼）公司董事長 Michael Eisner 億美元, 相當(dāng)于每天收入超過50 萬美元或每小時78000 美元。Eisner 的薪金是與公司的利潤掛鉤的。換句話說，經(jīng)營管理為股東創(chuàng)造的價值是190億美元，或者說使股東財富增值190億美元。沃爾夫約翰賀茨邁克爾格潤萊爾日本總裁的收入是普通工人的20倍，英國是35倍。 附錄2: 股東與經(jīng)理的關(guān)系 為確保經(jīng)理能根據(jù)股東們的最佳利益來經(jīng)營企業(yè)，股東們將不得不開銷一些費用：（1） 控制公司管理活動的開銷；（2） 約束公司經(jīng)理的開銷； （3） 建立相應(yīng)機(jī)構(gòu)來控制不合理經(jīng)理行為的開銷；（4） 由于組織機(jī)構(gòu)不允許公司經(jīng)理以所有者與管理者雙重身份來果斷決策而坐失贏利良機(jī)而產(chǎn)生的機(jī)會成本。如果在財務(wù)管理中忽略項目之間風(fēng)險的不同將導(dǎo)致錯誤的決策。投資決策要考慮時間價值。如果一個公司可以在一項新的投資中賺得8%的利潤率，這當(dāng)然會提高公司的贏利。其理由是：（1） 有證據(jù)表明，經(jīng)
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