第十二章營運(yùn)資金管理-wenkub
2022-11-04 13:51:55 本頁面
【正文】 資產(chǎn) 流動負(fù)債 = $350 260 = $90 (百萬 )。 流動資產(chǎn)時間去年250300$35090今年60流動負(fù)債資金來源： 保留盈餘 $20 貸款 60 資金去向： 增加固定資產(chǎn) ($50) 淨(jìng)營運(yùn)資金 ($30) 企業(yè)之活動與現(xiàn)金流量 客戶員工固定資產(chǎn)資本預(yù)算稅金 利息股利應(yīng)付薪資 應(yīng)付帳款賒銷收入折舊股東權(quán)益?zhèn)鶆?wù)存提款金融及資本市場專戶產(chǎn)品現(xiàn)金採購供應(yīng)商現(xiàn)金銷貨收入應(yīng)收帳款處分資產(chǎn)紅利收現(xiàn)勞務(wù) 原物料採購市值營業(yè)活動投資活動融資活動現(xiàn) 金 流 量2. 營運(yùn)資金之收支 1. 營運(yùn)循環(huán)週期之意義 營運(yùn)循環(huán)週期 = 存貨轉(zhuǎn)換期間 + 應(yīng)收帳款收款期間 = 應(yīng)付帳款遞延期間 + 現(xiàn)金轉(zhuǎn)換循環(huán) 。 ? 現(xiàn)金轉(zhuǎn)換循環(huán) (Cash Conversion Cycle)： 現(xiàn)金轉(zhuǎn)換循環(huán) = 營運(yùn)循環(huán)週期 應(yīng)付帳款遞延期間 = (存貨轉(zhuǎn)換期間 + 應(yīng)收帳款收款期間 ) 應(yīng)付帳款遞延期間。 平均營運(yùn)循環(huán)週期 = 73 + = (日 )。 ( ax－－－ ox－－－ ) 營運(yùn)資金適中政策 $ 適中政策 公司所需之總資產(chǎn)短期投資 公司實(shí)際營運(yùn)資產(chǎn)短期融資時間長期融資「 適中政策 (Moderate Policy)」介於「 緊縮 」與「 寬鬆 」政策之間 。 「 流動負(fù)債 」是短期資金的重要來源，是成本極低的融資方式 ， 但擴(kuò)張不易。 年利率 = 折扣率 1 折扣率 ? 365 信用流通天數(shù) 折扣天數(shù) 。 ? 簡單利率 (Simple Interest Rate) ? 單利： ? 複利 ： ? 折扣利率 (Discount Interest Rate) 借款時頇在保留一部分金額，作為「 補(bǔ)償性餘額 」 。 ? 加值利率 (Addon Interest Rate) 年利率 = 借款金額 ? ( i nom c ? i c ) 借款金額 ? ( 1 c ) = i nom c ? i c 1 c 。 ? 乙銀行一年期貸款年利率 %，本息一年後償還，需保留 10% 的「 補(bǔ)償性餘額 」，以單利 2% 計算。 ? 丙： 分期付款 = L ? ( 1+ i nom ) m = $1 , 000 ? 2 5 12 = $ 8 ( 萬 ) ， $1,000 = $ ? PVIFAi,12 ? i = %， 有效年利率 = (1 + )12 1 = %。 P) 對「 商業(yè)本票 (CP)」評等，評等佳者之票面利率較低。 ? 該商業(yè)本票的發(fā)行價格為何？ ? 紅寶石公司實(shí)得金額為何？「有效年利率」為何？ ? 初級市場買價 = 發(fā)行面額 ? (1 貼現(xiàn)率 ? 發(fā)行天數(shù) 365) = $2,000 ? (1 2 ? 90365) = $ 9 ( 萬 ) 。 發(fā)行人 到期日 0 90 $ 99 票券業(yè)者 1 . 923 $ 合計 支付本金 $ 1 ,000 利息 $ ( 萬 ) ( 萬 ) 4. 流動資產(chǎn)質(zhì)押融資 (1) 應(yīng)收帳款質(zhì)押及承購 ? 應(yīng)收帳款質(zhì)押 ?公司可質(zhì)押應(yīng)收帳款以取得貸款，當(dāng)然，金融機(jī)構(gòu)會審查應(yīng)收帳款的對象、天數(shù)及銷貨折扣，剔除風(fēng)險較高的部分，然後決定放款的金額 。 ? 提供融資給轉(zhuǎn)讓應(yīng)收帳款之債權(quán)人。 ? 例 、流動存貨質(zhì)押 貓眼石公司以存貨貸款 1,000 萬元，為期三個月，利率為基本放款利率 (%) 加 %，質(zhì)權(quán)設(shè)定為 40%。 ? 通常適用於可標(biāo)明序號的耐久財，例如汽車、高級傢俱與工業(yè)設(shè)備等 。 ? 例 、現(xiàn)金預(yù)算管理 Cash黃金公司的產(chǎn)品為高單價，某大客戶每三個月付款一次；該公司今年初現(xiàn)金 $800， 1~6 月的預(yù)計營運(yùn)收支如下： ─ 1 2 3 4 5 6 收入： 現(xiàn)金銷售 $500 $600 $42
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