金融工程模擬題1111-wenkub
2023-04-10 04:49:15 本頁(yè)面
【正文】 ayoff狀況。請(qǐng)說明對(duì)投資者而言，存在什么樣的套利機(jī)會(huì)。該筆互換規(guī)定以6個(gè)月的LIBOR利率交換12%的年利率（半年計(jì)一次復(fù)利），市場(chǎng)上對(duì)交換6個(gè)月LIBOR利率的所有期限利率的平均報(bào)價(jià)為10%（連續(xù)復(fù)利）。擬運(yùn)用某標(biāo)的資產(chǎn)與該資產(chǎn)相似的期貨合約進(jìn)行1年期套期保值。 ?。?gòu)建組合3分）在T時(shí)刻，兩種組合的價(jià)值都等于一單位標(biāo)的資產(chǎn)?！ 、看漲期權(quán)空頭C、看跌期權(quán)多頭%，%（均為連續(xù)復(fù)利），則FRA 23的理論合同利率為多少？（ C?。〢、 % B、 % C、 % D、 %考慮一個(gè)股票遠(yuǎn)期合約，標(biāo)的股票不支付紅利。 下列關(guān)于FRA的說法中，不正確的是：（ C ）A、遠(yuǎn)期利率是由即期利率推導(dǎo)出來的未來一段時(shí)間的利率。模擬試卷一 一、單項(xiàng)選擇題（每小題3分，共30分） 下列關(guān)于遠(yuǎn)期價(jià)格和期貨價(jià)格關(guān)系的說法中，不正確的是：（ A ?。〢、當(dāng)利率變化無法預(yù)測(cè)時(shí)，如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格與利率呈正相關(guān)，那么遠(yuǎn)期價(jià)格高于期貨價(jià)格。B、從本質(zhì)上說，F(xiàn)RA是在一固定利率下的遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期貸款，只是沒有發(fā)生實(shí)際的貸款支付。合約的期限是3個(gè)月，假設(shè)標(biāo)的股票現(xiàn)在的價(jià)格是40元，連續(xù)復(fù)利的無風(fēng)險(xiǎn)年利率為5％，那么這份遠(yuǎn)期合約的合理交割價(jià)格應(yīng)該約為（ A ）元。 D、看跌期權(quán)空頭 以下關(guān)于期權(quán)的時(shí)間價(jià)值的說法中哪些是正確的？（ D ?。〢、隨著期權(quán)到期日的臨近，期權(quán)的邊際時(shí)間價(jià)值是負(fù)的B、隨著期權(quán)到期日的臨近，期權(quán)時(shí)間價(jià)值的減少是遞減的C、隨著期權(quán)到期日的臨近，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值是增加的D、隨著期權(quán)到期日的臨近，期權(quán)的邊際時(shí)間價(jià)值是遞減的 以下關(guān)于無收益資產(chǎn)美式看漲期權(quán)的說法中，不正確的是（ B ?。〢、無收益資產(chǎn)美式看漲期權(quán)價(jià)格的下限為其內(nèi)在價(jià)值B、無收益資產(chǎn)美式看漲期權(quán)提前執(zhí)行有可能是合理的C、無收益資產(chǎn)美式看漲期權(quán)不應(yīng)該提前執(zhí)行D、無收益資產(chǎn)美式看漲期權(quán)價(jià)格與其他條件相同的歐式看漲期權(quán)價(jià)格相等 基于無紅利支付股票的看漲期權(quán)，期限為4個(gè)月，執(zhí)行價(jià)格為25美元，股票價(jià)格為28美元，無風(fēng)險(xiǎn)年利率為8%（連續(xù)復(fù)利），則該看漲期權(quán)的價(jià)格下限為（B ?。┟涝?。為避免套利，這兩種組合在t時(shí)刻的價(jià)值相等。每份期貨合約規(guī)模為10萬元。%，請(qǐng)問該互換對(duì)支付浮動(dòng)利率一方的價(jià)值是多少？對(duì)支付固定利率一方的價(jià)值又是多少？ 解答： Bfix=4/12+10/12= ?。?分）Bfl=(100+) 4/12=因此，=，對(duì)支付固定利率的一方的價(jià)值為－。 解答：根據(jù)歐式看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的平價(jià)關(guān)系，可以得到：P=c+Xert+DS=+6/12+2/12—21=()美元 ?。?分），說明看跌期權(quán)被低估。 解答：熊市差價(jià)組合可以通過購(gòu)買協(xié)議價(jià)格為35美元的看跌期權(quán)，并賣出協(xié)議協(xié)議價(jià)格為30美元的看跌期權(quán)來構(gòu)造?！ 。?分）三、簡(jiǎn)答題（每小題10分，共30分） 簡(jiǎn)述影響期權(quán)價(jià)格的6個(gè)因素。因而在為衍生證券定價(jià)時(shí)，我們可以作出一個(gè)可以大大簡(jiǎn)化我們工作的簡(jiǎn)單假設(shè)：在對(duì)衍生證券定價(jià)時(shí)，所有投資者都是風(fēng)險(xiǎn)中性的。一位航空公司的高級(jí)主管認(rèn)為：“我們完全沒有理由使用石油期貨，因?yàn)槲覀冾A(yù)期未來油價(jià)上升和下降的機(jī)會(huì)幾乎是均等的，使用石油期貨并不能為我們帶來任何收益。B. 投資者如果通過套利獲取了無風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)，則這種機(jī)會(huì)將一直存在。合約的期限是3個(gè)月，假設(shè)標(biāo)的股票現(xiàn)在的價(jià)格是40元，連續(xù)復(fù)利的無
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