第三章資本預(yù)算練習(xí)題-wenkub
2023-04-09 06:51:24 本頁(yè)面
【正文】 B．3單項(xiàng)選擇題】某公司預(yù)計(jì)M設(shè)備報(bào)廢時(shí)的凈殘值為3 A. D. 【答案】C 【解析】靜態(tài)回收期=3+50/250=（年）【例11A．凈現(xiàn)值B．現(xiàn)值指數(shù)C．內(nèi)含報(bào)酬率D．動(dòng)態(tài)回收期【答案】ABC【解析】以回收期的長(zhǎng)短來(lái)衡量方案的優(yōu)劣，投資的時(shí)間越短，所冒的風(fēng)險(xiǎn)就越小。 % %【答案】ABD 【解析】?jī)衄F(xiàn)值為：150100=50（萬(wàn)元），現(xiàn)值指數(shù)=150247。因此一般采用凈現(xiàn)值法和年金凈流量法進(jìn)行選優(yōu)的決策。并不使用資本成本做貼現(xiàn)率，所以選項(xiàng)B是正確的。該方案的內(nèi)含報(bào)酬率為（?。?。A．．．．【答案】D【解析】現(xiàn)值指數(shù)=未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值=（100+25）/100=?！纠?單項(xiàng)選擇題】某一投資項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期第一年?duì)I業(yè)收入100萬(wàn)元，付現(xiàn)營(yíng)運(yùn)成本70萬(wàn)元，該年非付現(xiàn)成本10萬(wàn)元，適用所得稅稅率為20%，該年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量（ ）。A．20 B．34 C．26 D．40【答案】C【解析】該年的稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=（1007010）（120%）=16（萬(wàn)元）該年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量=16+10=26（萬(wàn)元）【例2單項(xiàng)選擇題】企業(yè)擬投資一個(gè)完整工業(yè)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)第一年和第二年相關(guān)的流動(dòng)資產(chǎn)擴(kuò)大額分別為2000萬(wàn)元和3000萬(wàn)元，兩年相關(guān)的結(jié)算性流動(dòng)負(fù)債擴(kuò)大額分別為1000萬(wàn)元和1500萬(wàn)元，則第二年新增營(yíng)運(yùn)資金額應(yīng)為（ ）萬(wàn)元。選項(xiàng)D正確。% % % % 【答案】C【解析】?jī)?nèi)含報(bào)酬率=16%+（18%16%）[338/（338+22）]=%【例6 【例7但投資項(xiàng)目的壽命期不同時(shí)，年金凈流量法是互斥方案最恰當(dāng)?shù)臎Q策方法。100100%=，內(nèi)部收益率大于10%，所以選ABD。所以選項(xiàng)D不正確。單項(xiàng)選擇題】某公司計(jì)劃投資建設(shè)條新生產(chǎn)線，投資總額為60萬(wàn)元，預(yù)計(jì)新生產(chǎn)線接產(chǎn)后每年可為公司新增凈利潤(rùn)4萬(wàn)元，生產(chǎn)線的年折舊額為6萬(wàn)元，則該投資的靜態(tài)回收期為（ ）年。500元，稅法規(guī)定的凈殘值為5875C．40003單項(xiàng)選擇題】在計(jì)算投資項(xiàng)目的未來(lái)現(xiàn)金流量時(shí)，報(bào)廢設(shè)備的預(yù)計(jì)凈殘值為12000元，按稅法規(guī)定計(jì)算的凈殘值為14000元，所得稅率為20%，則設(shè)備報(bào)廢引起的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流入量為（ ）元。 【答案】D【解析】賬面價(jià)值=40000－28800=11200（元）現(xiàn)金流量=10000+（11200－10000）30%=10360（元）【例15多項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)中，屬于考慮風(fēng)險(xiǎn)因素的資本預(yù)算決策分析方法的有（ ）A．風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法 B．肯定當(dāng)量法C．敏感分析法 D．盈虧分析法【答案】ABCD【解析】考慮風(fēng)險(xiǎn)因素的資本預(yù)算決策分析方法的主要有：風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法 肯定當(dāng)量法、敏感分析法、盈虧分析法?！ ? 【答案】C【解析】累計(jì)現(xiàn)金凈流量=（450005000+10000+12000+16000）=12000（元），說(shuō)明到第3年末尚未收回的投資額為12000元，需要用第4年現(xiàn)金流量（2000元）抵減，所以該項(xiàng)目的靜態(tài)回收期=3+12000/20000=（年）。新設(shè)備投產(chǎn)時(shí)需墊支營(yíng)運(yùn)資金10萬(wàn)元，設(shè)備使用期滿時(shí)全額收回。（2）計(jì)算新設(shè)備投入使用后第14年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量（NCF14）。［答案］（1）年折舊額=（1005）/5=19（萬(wàn)元）（2）NCF14=11+19=30（萬(wàn)元）（3）NCF5=30+5+10=45（萬(wàn)元）（4）原始投資額=100+10=110（萬(wàn)元）（5）凈現(xiàn)值=30（P/A，12%，4）+45（P/F，12%，5）10020%1010080%（P/F，12%，1）=30+45=（萬(wàn)元）【例2題（2）分別計(jì)算A、B方案的年金凈流量（每年凈現(xiàn)值），據(jù)以判斷乙公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案，并說(shuō)明理由。然而，董事會(huì)對(duì)該生產(chǎn)線能否使用5年展開了激烈的爭(zhēng)論。5=540(萬(wàn)元) 每年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量=凈利+折舊 =500(1–33%)+540=875(萬(wàn)元NPV(4)=每年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值+殘值現(xiàn)值+清理凈損失減稅現(xiàn)值–原始投資累計(jì)折舊額=5404=2160（萬(wàn)元） 賬面價(jià)值=30002160=840（萬(wàn)元）清理?yè)p失=840300=540（萬(wàn)元） =875(P/A，10%，4)+300(P/F，10%，4)+54033%(P/F，10%，4)30
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