【正文】 moary policy can be viewed either in terms of a changing target for the interest rate or in terms of a change in the money supply. ? A target for the federal funds rate affects the money market equilibrium, which influences aggregate demand. Copyright 169。 2022 SouthWestern Changes in the Money Supply ? When the Fed increases the money supply, it lowers the interest rate and increases the quantity of goods and services demanded at any given price level, shifting aggregatedemand to the right. ? When the Fed contracts the money supply, it raises the interest rate and reduces the quantity of goods and services demanded at any given price level, shifting aggregatedemand to the left. Copyright 169。 ? 由于貨幣需求曲線未變，利率下降。 平上升 … r r2 Copyright 169。 ? 物品與勞務(wù)的需求量減少了。 2022 SouthWestern The Downward Slope of the Aggregate Demand Curve ? The price level is one determinant of the quantity of money demanded. ? A higher price level increases the quantity of money demanded for any given interest rate. ? Higher money demand leads to a higher interest rate. ? The quantity of goods and services demanded falls. Copyright 169。 2022 SouthWestern 流動偏好理論 ? 貨幣市場的均衡 ? 假設(shè)一個經(jīng)濟體如下 : ? 物價水平固定在某一水平。 2022 SouthWestern 流動偏好理論 ? 貨幣市場的均衡 ? 根據(jù)流動偏好理論 : ? 利率的調(diào)整使貨幣的供求平衡。 ? 利率上升增加了持有貨幣的機會成本。 2022 SouthWestern 流動偏好理論 ? 貨幣需求 ? 貨幣需求有幾個因素所決定。 2022 SouthWestern 流動偏好理論 ? 貨幣供給 ? 貨幣供給由美聯(lián)儲通過以下方式控制 : ? 公開市場活動 ? 改變法定準(zhǔn)備金 ? 改變貼現(xiàn)率 ? 由于貨幣供給量由美聯(lián)儲所固定，所以貨幣供給量不取決于利率。 2022 SouthWestern 流動偏好理論 ? 凱恩斯提出了流動偏好理論來解釋決定經(jīng)濟中利率的因素。 2022 SouthWestern 貨幣政策如何影響總需求 ? 總需求曲線由于以下三個原因而向右下方傾斜： ? 財富效應(yīng) ? 利率效應(yīng) ? 匯率效應(yīng) Copyright 169。 2022 SouthWestern Aggregate Demand 總需求 ? When desired spending changes, aggregate demand shifts, causing shortrun fluctuations in output and employment. 當(dāng)合意支出變動時，總需求移動，引起產(chǎn)量與就業(yè)的短期波動。 2022 SouthWestern 21 The Influence of Moary and Fiscal Policy on Aggregate Demand 貨幣與財政政策對總需求的影響 Copyright 169。 2022 SouthWestern Aggregate Demand 總需求 ? Many factors influence aggregate demand besides moary and fiscal policy. 除了貨幣和財政政策之外，還有許多其他因素影響總需求。 ? Moary and fiscal policy are sometimes used to offset those shifts and stabilize the economy. 貨幣與財政政策有時被用來抵消這種移動，從而穩(wěn)定經(jīng)濟。 2022 SouthWestern HOW MONETARY POLICY INFLUENCES AGGREGATE DEMAND 貨幣政策如何影響總需求 ? For the . economy, the most important reason for the downward slope of the aggregatedemand curve is the interestrate effect. 對美國經(jīng)濟來講，總需求曲線向右下方傾斜的最重要原因是利率效應(yīng)。 ? 根據(jù)這一理論，利率的調(diào)整使貨幣供給與貨幣需求平衡。 ? 一條垂直的供給曲線代表固定的貨幣供給。 ? 根據(jù)流動偏好理論，最重要的因素之一是利率。 ? 結(jié)果是，貨幣需求量減少。 ? 存在一種利率，即所謂的均衡利率，在這種利率時，貨幣的需求量正好與貨幣的供給量平衡。 ? 給定任一物價水平，利率調(diào)整使貨幣供給與需求平衡。 2022 SouthWestern 總需求曲線向右下方傾斜 ? 物價水平是貨幣需求量的一個決定因素。 Copyright 169。 2022 SouthWestern Changes in the Money Supply ? The Fed can shift the aggregate demand curve when it changes moary policy. ? An increase in the money supply shifts the money supply curve to the right. ? Without a change in the money demand curve, the interest rate falls. ? Falling interest rates increase the quantity of goods and services demanded. Copyright 169。 ? 利率下降增加了物品與勞務(wù)的需求量。 2022 SouthWestern 貨幣供給的增加 ? 當(dāng)美聯(lián)儲增加了貨幣供給時，它降低了利率，并增加了任何一種既定物價水平時的物品與勞務(wù)需求量，使總需求曲線向右移動 。 2022 SouthWestern 利率目標(biāo)在美聯(lián)儲政策中的作用 ? 既可以根據(jù)貨幣供給，也可以根據(jù)利率來描述貨幣政策。 2022 SouthWestern HOW FISCAL POLICY INFLUENCES AGGREGATE DEMAND ? Fiscal policy refers to the government’s choices regarding the overall level of government purchases or taxes. ? Fiscal policy influences saving, investment, and growth in the long run. ? In the short run, fiscal policy primarily affects the aggregate demand. Copyright 169。 Copyright 169。 Copyright 169。 ? 政府支出的每一美元可以增加的物品與勞務(wù)的總需求量大于一美元。 2022 SouthWestern 邊際消費傾向為 b，政府支出增加△ G ， GDP增加多少？ Round Increase in AD Accumulative Increase in Y Car △ G △ G Food b△ G △ G+ b△ G Sightseeing b b△ G △ G+ b△ G+ b2△ G ……………………………………………………. N, Concert bn1△ G △ G+ b△ G+ b2△ G +…+b n1△ G …………………………………………………… △ Y = ( 1 + b2 + b3 + … + b n1 ) △ G =[ 1/(1b)] △ G Copyright 169。 Copyright 169。 2022 SouthWestern ? 討論：節(jié)儉的悖論 ? 一個人節(jié)儉可以使一個人更富，一個國家所有的人都更節(jié)儉能不能使一個國家變富呢？ Copyright 169。 長期內(nèi)，儲蓄越多，生產(chǎn)能力越大，增長越快。 2022 SouthWestern 擠出效應(yīng) ? 財政政策對經(jīng)濟的影響也許并不像乘數(shù)預(yù)測的那樣大。 2022 SouthWestern The CrowdingOut Effect ? T