金融危機(jī)下對(duì)公允價(jià)值的思考會(huì)計(jì)論-wenkub
2023-01-23 11:49:29 本頁面
【正文】 提交一份究竟是中止還是改正 FAS157即公允價(jià)值會(huì)計(jì)的研究報(bào)告 。 扭曲了投資者的心理，造成恐慌性拋售持有次貸產(chǎn)品的金融機(jī)構(gòu)股票的風(fēng)潮 。 不論是初級(jí)金融產(chǎn)品還是衍生金 融產(chǎn)品的價(jià)格紛紛下挫，甚至大起大落 。 公允價(jià)值曾被視為面向 21世紀(jì)的計(jì)量屬性，美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)也曾不遺余力地推廣公允價(jià)值的運(yùn)用 。然而 2022年國際金融危機(jī)的爆發(fā)把公允價(jià)值再一次推向風(fēng)口浪尖，出現(xiàn)了一股質(zhì)疑和討伐之聲 。 （ 1） 以美國金融界為主首先向公允價(jià)值會(huì)計(jì)即市值會(huì)計(jì)發(fā)難 。 這種非理性投機(jī)行為反過來又迫使金融機(jī)構(gòu)不惜代價(jià)降低次貸產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)暴露，本已脆弱的次貸產(chǎn)品市場(chǎng)瀕臨崩潰，金融機(jī)構(gòu)不得不在賬上進(jìn)一步確認(rèn)巨額減值損失 。 當(dāng)時(shí)有一個(gè)很大的呼聲要廢除公允價(jià)值，回歸歷史成本會(huì)計(jì) 。國際專業(yè)會(huì)計(jì)師組織特許公認(rèn)會(huì)計(jì)師公會(huì)（ ACCA）于 2022年 10月 7日就一年來的金融危機(jī)發(fā)表報(bào)告認(rèn)為，信貸危機(jī)的根源是銀行公司治理方面的失敗，導(dǎo)致思維過于 短淺，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)視而不見，而非公允價(jià)值的使用 。” 2022年 7月 28日， FASB與 IASB聯(lián)合成立的金融危機(jī)咨詢組（ FCAG）發(fā)布報(bào)告，認(rèn)為公允價(jià)值會(huì)計(jì)不僅不是金融危機(jī)的根源，甚至也不是推波助瀾的因素，如果大型金融機(jī)構(gòu)更早更廣泛的采用公允價(jià)值，金融危機(jī)可能不會(huì)爆發(fā)得如此集中和劇烈 。 將危機(jī)產(chǎn)生的根源歸咎于公允價(jià)值，在于錯(cuò)誤地理解和運(yùn)用了公允價(jià)值 。購買企業(yè)對(duì)合并業(yè)務(wù)的 記錄 需要運(yùn)用公允價(jià)值的信息。為了規(guī)避這些現(xiàn)實(shí)操作中的技術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)公允價(jià)值信息的獲取條件，將其來源分為 活躍市場(chǎng) 的公開報(bào)價(jià)、價(jià)值評(píng)估模型和交易對(duì)手提供等三種，而現(xiàn)時(shí)中常用的 現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法 應(yīng)該慎用。 福建師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 11 級(jí)財(cái)務(wù)管理班 金融危機(jī)下對(duì)公允價(jià)值的思考 7 三、公允價(jià)值 應(yīng)用 的意義 公允價(jià)值作為會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的一重要計(jì)量屬性，其在實(shí)際應(yīng)用中發(fā)揮著不可磨滅的作用： 預(yù)防金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 金融市場(chǎng)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)，金融工具總是與金融市場(chǎng)緊密相連，其價(jià)值也往往隨市場(chǎng)行情的變化而不斷地變化。從那以后，美國金融界就傾向于以公允價(jià)值計(jì)量金融產(chǎn)品，使得投資工具價(jià)值得到公允的體現(xiàn)，合理的反映金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。在這個(gè)過程中，金融工具的市場(chǎng)價(jià)格處于不斷變動(dòng)的狀態(tài)，合約不經(jīng)履行，成本就無法確定。公允價(jià)值計(jì)量方 法不僅沒有火上澆油，反而使危機(jī)更快暴露出來，讓投資者盡快看到了真實(shí)情況。 所以，如果因此次金融危機(jī)而改變會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，停止使用公允價(jià)值，絕對(duì)是不明智的。 公允價(jià)值會(huì)計(jì)運(yùn)用的一個(gè)前提條件就是存在一個(gè)有序的交易市場(chǎng)，在有序的交易市場(chǎng)環(huán)境下公允價(jià)值計(jì)量屬性比歷史成本計(jì)量有更大的優(yōu)越性： （ 1）公允價(jià)值計(jì)量基礎(chǔ)的唯一性提高了會(huì)計(jì)信息的可比性 。 公允價(jià)值是指活躍市場(chǎng)的公開報(bào)價(jià)（市場(chǎng)價(jià)值），而不是 “ 特定 主體 ” 的價(jià)值 。 公允價(jià)值是充分反映財(cái)務(wù)報(bào)表中潛在損失的最好方法 。 倘若沒有采用公允價(jià)值會(huì)計(jì)，投資者可能永遠(yuǎn)被掩蓋在金融界創(chuàng)設(shè)的虛幻泡沫中 。 資本保全包括財(cái)務(wù)資本保全和實(shí)物資本保全兩類 。 另外，公允價(jià)值又是面向現(xiàn)在和未來的計(jì)量屬性，能更好地服務(wù)于會(huì)計(jì) “ 決策有用 ” 的目標(biāo) 。 但次貸危機(jī)中的抵押債券（ ABS）和債券擔(dān)保憑證（ CDO）由于信貸萎縮大都變成了流動(dòng)性缺失的金融資產(chǎn)，在金融市場(chǎng)急劇動(dòng)蕩的環(huán)境中，一些證券評(píng)估機(jī)構(gòu)在短時(shí)間內(nèi)經(jīng)常調(diào)整同一家公司債券的信用等 級(jí)，當(dāng)市場(chǎng)巨變和信貸萎縮導(dǎo)致次貸相關(guān)產(chǎn)品從第一或第二層次掉落至第三層次時(shí)， FAS157 未能就這種情形下如何確定公允價(jià)值提供技術(shù)指引，導(dǎo)致第三層次的公允價(jià)值計(jì)量結(jié)果差距很大 。 （ 3）公允價(jià)值計(jì)量模式產(chǎn)生順周期效應(yīng) 。 這將誘發(fā)投資者的恐慌，大量拋售相關(guān)金融資產(chǎn)，導(dǎo)致金融資產(chǎn)的市價(jià)的更大幅下跌，進(jìn)而使市場(chǎng)陷入 “ 交易價(jià)格下跌→ 資產(chǎn)減計(jì) → 核減資本金 → 恐慌性拋售 → 價(jià)格進(jìn)一步下跌 → 繼續(xù)加大減值準(zhǔn)備計(jì)提和繼續(xù)核減資本金 ” 的惡性循環(huán) 。 公允價(jià)值會(huì)計(jì)的這種順周期效應(yīng)一定程度上放大并加深了金融危機(jī)，延長了經(jīng)濟(jì)低迷期 。 在市場(chǎng)無序狀態(tài)下是否繼續(xù)執(zhí)行公允價(jià)值計(jì)量屬性，是否需要改變公允價(jià)值確定方法，都未在 FAS157 中明確 。 由于利潤可以在短期內(nèi)獲 得，而風(fēng) 險(xiǎn)卻具有相對(duì)滯后性，這就促使該行業(yè)產(chǎn)生了追逐高風(fēng)險(xiǎn)利益的劣根性 。 在經(jīng)濟(jì)金融平穩(wěn)發(fā)展時(shí)期，有成熟的貨幣 、 財(cái)政政策作為引導(dǎo)，物價(jià)變化較為緩和，投資者的心態(tài)較為平和，市場(chǎng)走勢(shì)平穩(wěn) 。 在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行波動(dòng)較大的時(shí)候，用公允價(jià)值計(jì)量資產(chǎn)時(shí)應(yīng)該偏重于福建師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 11 級(jí)財(cái)務(wù)管理班 金融危機(jī)下對(duì)公允價(jià)值的思考 13 可靠性 。 對(duì)于在活躍市場(chǎng)中交易的資產(chǎn)來說，在此種經(jīng)濟(jì)條件下，資產(chǎn)報(bào)價(jià)每天的浮動(dòng)幅度是很可觀的，其價(jià)值大小受披露時(shí)間點(diǎn)的影響很大 。 因此，政府部門必須加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)的監(jiān)督管理，以防止其偏離正常的軌道 。 重分類可以有效防止不正常的價(jià)格波動(dòng)帶來的影響 。 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值披露模式要求在披露金融工具公允價(jià)值的同時(shí)，
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