[經(jīng)濟學(xué)]第一章期貨市場的產(chǎn)生發(fā)展-wenkub
2022-11-03 02:45:50 本頁面
【正文】 d. ? 期貨市場萌芽于歐洲 中央交易所，大宗易貨交易和帶有期貨貿(mào)易性質(zhì)的交易活動 ? 1571年英國創(chuàng)建了世界第一家集中交易的商品市場， 是后來倫敦國際金融期貨期權(quán)交易所的原址， 1666年毀于倫敦大火 ? 荷蘭阿姆斯特丹第一家谷物交易所 ? 比利時安特衛(wèi)普開設(shè)咖啡交易所 5 ? Early 17th Century , 16341637 Tulip Mania in Holland , fortunes are lost in after a speculative boom in tulip futures burst. 荷蘭郁金香投機風(fēng)波，在阿姆斯特丹交易中心形成郁金香的期權(quán)市場 ? Late 17th Century , Dojima Rice Futures , in Japan at Dojima, near Osaka a futures market in rice is developed to protect sellers from bad weather or warfare. 日本大阪大米 券，代表倉庫中的大米，交易大米 大米 券的投機買賣 6 ? 19th Century , 1848 Chicago Board of Trade 現(xiàn)代意義的期貨交易所 ，目前最大的期貨交易所 芝加哥毗鄰美國中西部平原糧食生產(chǎn)區(qū)而成為集散地 糧食生產(chǎn)的季節(jié)性，供求矛盾，糧食倉庫，承擔(dān)價格變動的風(fēng)險，生產(chǎn)商、儲運商、加工商、銷售商需要事先確定價格，進而確保利潤，出現(xiàn)了遠期交易的方式 1848年芝加哥 82位商人發(fā)起組建了 CBOT，當(dāng)時是一商會組織 1857年 “ toarrive”contracts,（ forward contract）買賣雙方事 先確定價格和交貨日期 7 1865, first futures contracts, standardized agreements, standardized as to quality,quantity ,and time and location of delivery of the modity being traded,the only variable was price discovered through an auctionlike process on the trading floor of an anized exchange not too long later, margining system was established to prevent customers from defaulting on contractual agreements 1882年允許對沖方式免除履約責(zé)任，吸引了投機者加入，使得市場的流動性加大 1883年成立結(jié)算協(xié)會 1925年 BOTTC芝加哥期貨交易所結(jié)算公司成立，所有交易都要進入結(jié) 算公司結(jié)算 8 ? 1874年 芝加哥商業(yè)交易所 （ CME）成立 ? 1876年倫敦金屬交易所（ LME）成立 9 ? 20th Century , Late 1960s , Black and Scholes begin collaboration , Fischer Black and Myron Scholes tackle the problem of determining how much an option is worth. Robert Merton joins them in 1970 , ? April 1973 The Chicago Board Options Exchange opens. ? May/June 1973 The BlackScholes Model is Published. After previously being rejected by a number of journals the paper was published in the Journal of Political Economy which was one of the journals that had previously rejected it 10 20世紀(jì) 70年代開始的金融衍生品 ? 1972 Foreign currency futures CME IMM 外匯期貨合約的出現(xiàn) ? 1973
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