金融市場與金融工具(1)-wenkub
2023-05-24 23:27:21 本頁面
【正文】 和籌資者的壓力； ②增加了籌資者成本，減少了投資者的收益。 中介作用： 通過發(fā)行間接證券吸收存款從盈余單位融入資金，再通過購買赤字單位發(fā)行的直接證券或發(fā)放貸款提供資金。 (二 )直接融資與間接融資 直接融資的優(yōu)點 ① 資金供求雙方聯(lián)系緊密，利于資金的快速合理配置和提高使用效益。 ? 盈余單位： 處于總收入超過總支出的境地的經(jīng)濟單位。 ? 資金的融通： 指資金余缺調(diào)劑的信貸活動，即資金在這兩類單位之間實現(xiàn)有償?shù)恼{(diào)動 (或讓渡 )。 ②籌資成本較低，投資收益較高。 ? 優(yōu)點： ①靈活便利。 間接融資的優(yōu)缺點 二、金融市場的含義及分類 ? (一 )金融市場的含義 ? (二 )金融市場的分類 (一 )金融市場的含義 ? 含義： 通過各種交易方式，促使金融產(chǎn)品在供求雙方達(dá)成交易的場所。 ? 按成交后是否立即交割： – 現(xiàn)貨市場 ：即期買賣 、 立即交割的市場； – 期貨市場 ：先行成交 ， 在以后某一約定時間再行交割的市場 。 ? 按地理范圍不同： 地方性、全國性、區(qū)域性、國際性金融市場等。 ? 完善健全的金融體系。 六、現(xiàn)代金融市場的特點 ? (一 )金融市場全球化 ? (二 )融資活動證券化 ? (三 )金融創(chuàng)新多樣化 ? (四 )金融業(yè)務(wù)多元化 第二節(jié) 金融工具 ? 金融工具的含義及特征 ? 金融工具的種類及主要內(nèi)容 ? 金融工具的價格 一、金融工具的含義及特征 ? 金融工具： 是在信用活動中產(chǎn)生的、能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證，它對于債權(quán)、債務(wù)雙方所應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)與享有的權(quán)利均具有法律效力。 – 變現(xiàn)越方便、成本越低，流動性就越強；反之，流動性就差。 – 本金安全性與償還期成反比，與流動性成正比，與債務(wù)人的信譽成正比。 二、金融工具的種類及主要內(nèi)容 ? (一 )金融工具的種類 ?按金融工具的期限不同： 貨幣市場工具和資本市場工具。 （二）主要金融工具 ? 商業(yè)票據(jù)： 由企業(yè)簽發(fā)的以商品和勞務(wù)交易為基礎(chǔ)的 短期無擔(dān)保債務(wù)憑證 。 ? 匯票： 是出票人 (債權(quán)人 )發(fā)給付款人 (債務(wù)人 )的 支付命令 書，命令付款人在約定的時間、地點以一定的金額支付給指定的收款人。有三個種類。 直接發(fā)行方式下發(fā)行價格的種類 ? (1) 中介機構(gòu)的承銷價格或中標(biāo)價格 – 承銷價格： 采用 承購包銷 方式發(fā)行時，中介機構(gòu)向發(fā)行者支付的價格。 ? (2) 投資者的認(rèn)購價格 – 含義： 投資者在發(fā)行市場上購買金融工具時實際支付的價格。 ? 兩個決定因素： – 有價證券收益；當(dāng)時的市場利率 ? 股票行市公式： – 股票行市 =股票預(yù)期收益 /市場利率 ? 債券行市公式： – 債券行市 =債券到期收入的本利和 /(1+市場利率 到期期限 ) (二 )流通價格 案例分析 ? 某股票的票面金額為 100元，預(yù)期年收益 25元，當(dāng)時的市場利率為 %，求該股票行市。 [1+9% ?2]= (二 )流通價格 股票價格指數(shù) – 簡稱股票指數(shù)，是用以反映整個股票市場上各種股票市場價格的總體水平及其變動情況的指標(biāo)。盤面上，地產(chǎn)、水泥兩大板塊領(lǐng)跌，有色、煤炭、紛紛跟跌，截至收盤，滬指報 2391點，跌 64點，跌幅 %；深成指報 100094點，跌 332點，跌幅 %。 – 融資的目的是為解決短期資金周轉(zhuǎn)的需要。 ? 類型： – （ 1）銀行同業(yè)拆借市場 – （ 2）短期拆借市場 ? 含義： 指銀行業(yè)同業(yè)之間短期資金的拆借市場 。 (2)短期拆借市場 ? 回購協(xié)議： – 以出售政府證券或其他證券的方式 暫時性地 從顧客處獲得閑置資金、同時 訂立協(xié)議 在一定的期限后按原定價格或約定價格 購回把賣 的交易形式。 ? 特點： – ①不記名。 (三 )可轉(zhuǎn)讓大額定期存單市場 分為票據(jù)承兌市場和票據(jù)貼現(xiàn)市場 ? 票據(jù)承兌： 匯票到期前匯票付款人到指定銀行確認(rèn)票據(jù)證明事項、在票據(jù)上作出承諾付款的文字記載、簽章
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