金融市場(chǎng)學(xué)張亦春第三版-wenkub
2023-05-24 05:37:30 本頁(yè)面
【正文】 ce, Xiamen University, 2021 金融市場(chǎng)與要素市場(chǎng)和產(chǎn)品市場(chǎng)的差異 ? 金融市場(chǎng)上參與者之間的關(guān)系不是一種單純的買(mǎi)賣(mài)關(guān)系，而是一種借貸關(guān)系或委托代理關(guān)系，是以信用為基礎(chǔ)的資金的使用權(quán)和所有權(quán)的暫時(shí)分離或有條件的讓渡； ? 金融市場(chǎng)中的交易對(duì)象是一種特殊的商品即貨幣資金。金融市場(chǎng)概論 第一章 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2021 ? 現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系有三類(lèi)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行起著主導(dǎo)作用，它們分別是 : ? 要素市場(chǎng) ? 產(chǎn)品市場(chǎng) ? 金融市場(chǎng) Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2021 學(xué)完本章后，你應(yīng)該能夠： ? 了解金融市場(chǎng)的概念和主體 ? 了解金融市場(chǎng)的主要類(lèi)型 ? 了解金融市場(chǎng)的主要功能 ? 了解金融市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì) Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2021 本章框架 ? 金融市場(chǎng)的概念及主體 ? 金融市場(chǎng)的類(lèi)型 ? 金融市場(chǎng)的功能 ? 金融市場(chǎng)的趨勢(shì) Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2021 第一節(jié) 金融市場(chǎng)的概念及主體 ? 概念 ? 金融市場(chǎng)是指以金融資產(chǎn)為交易對(duì)象而形成的供求關(guān)系及其機(jī)制的總和。 ? 交易場(chǎng)所通常是無(wú)形的。 ? 不少?lài)?guó)家政府也是國(guó)際金融市場(chǎng)上的積極參加者，比如中東的主要石油出口國(guó)家。他們?cè)谏a(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中暫時(shí)閑置的資金，為了使其保值或獲得盈利，他們也會(huì)將其暫時(shí)讓渡出去，以使資金發(fā)揮更大效益。 ? 個(gè)人有時(shí)也有資金需求，但數(shù)量一般較小，比如住房抵押貸款等消費(fèi)貸款。 ? 存款性金融機(jī)構(gòu)一般包括： ? 保險(xiǎn)公司 ? 養(yǎng)老基金 ? 投資銀行 ? 投資基金 。 ? 一些國(guó)家的中央銀行還接受政府委托，代理政府債券的還本付息；接受外國(guó)中央銀行的委托，在金融市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)證券參與金融市場(chǎng)的活動(dòng)。 ? 貨幣市場(chǎng)一般沒(méi)有正式的組織，所有交易特別是二級(jí)市場(chǎng)的交易幾乎都是通過(guò)電訊方式進(jìn)行的。通常，資本市場(chǎng)主要指的是債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)。 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2021 按標(biāo)的物劃分：貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)和衍生市場(chǎng) （三）外匯市場(chǎng) ? 外匯市場(chǎng)廣義和狹義之分。目前，由于黃金仍是國(guó)際儲(chǔ)備工具之一，在國(guó)際結(jié)算中占據(jù)著重要的地位，因此，黃金市場(chǎng)仍被看作金融市場(chǎng)的組成部分。衍生工具包括遠(yuǎn)期合約、期貨合約、期權(quán)合約、互換 (Swap) 協(xié)議等。直接金融市場(chǎng)上也有金融中介機(jī)構(gòu)，但它不是資金的中介，而大多是信息中介和服務(wù)中介。 ? 第四市場(chǎng)是投資者和證券的出賣(mài)者直接交易形成的市場(chǎng)。 ? 在議價(jià)市場(chǎng)上，金融資產(chǎn)的定價(jià)與成交是通過(guò)私下協(xié)商或面對(duì)面的討價(jià)還價(jià)方式進(jìn)行的。 ? 無(wú)形市場(chǎng)是指在證券交易所外進(jìn)行金融資產(chǎn)交易的總稱(chēng)。 ? 國(guó)際金融市場(chǎng)是金融資產(chǎn)的交易跨越國(guó)界進(jìn)行的市場(chǎng)，進(jìn)行金融資產(chǎn)國(guó)際交易的場(chǎng)所。 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2021 第三節(jié) 金融市場(chǎng)的功能 一、聚斂功能 ? 金融市場(chǎng)的聚斂功能是指金融市場(chǎng)具有聚集眾多分散的小額資金成為可以投入社會(huì)再生產(chǎn)的資金的能力。 ? 財(cái)富的再分配，這是 通過(guò)金融市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)來(lái)實(shí)現(xiàn) 的。 這實(shí)際上是金融市場(chǎng)通過(guò)其特有的引導(dǎo)資本形成及合理配置的機(jī)制首先對(duì)微觀(guān)經(jīng)濟(jì)部門(mén)產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響到宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一種有效的自發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制。 ? 金融市場(chǎng)交易直接和間接的反映國(guó)家貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)。 ? 資產(chǎn)證券化的主要特點(diǎn)是將原來(lái)不具有流動(dòng)性的融資形式變成流動(dòng)性的市場(chǎng)性融資。 Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2021 資產(chǎn)證券化趨勢(shì)的影響 ? 對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)的證券化趨勢(shì)為其提供了更多的可供選擇的新證券種類(lèi)，投資者可以根據(jù)自己的資金額大小及偏好來(lái)進(jìn)行組合投資； ? 對(duì)金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)證券化可以改善其資產(chǎn)的流動(dòng)性，提高資金周轉(zhuǎn)效率，還可以使金融機(jī)構(gòu)獲取成本較低的資金來(lái)源，增加收入
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