gdp預(yù)測：指標(biāo)分析與政策分析-wenkub
2023-05-22 21:56:53 本頁面
【正文】 Q32006Q42007Q12007Q22007Q32007Q42008Q12008Q22008Q32008Q42009Q120020406080100120G D P 同比增速（% ） 投資實(shí)際增速（% ）消費(fèi)實(shí)際增速（% ） 貿(mào)易順差增速（% ）（右軸）造成這種狀況的原因 ? 固定資產(chǎn)投資完成額與支出法中的資本形成總額，社會消費(fèi)品零售總額與支出法中的消費(fèi)不能簡單的劃等號。1 GDP預(yù)測： 指標(biāo)分析與政策分析 高遠(yuǎn) 復(fù)旦大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心博士生 預(yù)測方法 ?用投資、消費(fèi)指標(biāo)預(yù)測 GDP常會出現(xiàn)困惑。 ? 假如固定資產(chǎn)投資購買的是前期生產(chǎn)的產(chǎn)品，批發(fā)零售的商品為之前的庫存，那么此時(shí)固定資產(chǎn)投資和消費(fèi)品零售總額都不能轉(zhuǎn)化為最終產(chǎn)品。 用工業(yè)增加值來預(yù)測 GDP有很高的準(zhǔn)確性 ? 工業(yè)增加值增速的走勢與 GDP增長率的走勢幾乎一致，不會出現(xiàn)大幅背離的情況。 PMI指數(shù)與工業(yè)增加值 ? 我國 PMI新訂單指數(shù)和工業(yè)增加值增長率間也有相當(dāng)強(qiáng)的相關(guān)關(guān)系，同時(shí) PMI新訂單指數(shù)還領(lǐng)先于工業(yè)增加值約 12個(gè)月。 工業(yè)用電量也和工業(yè)增加值密切相關(guān) 15105051015202507/4 5 6 7 8 9 10 11 12 08/2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 09/2 3工業(yè)用電量同比增速 工業(yè)增加值同比增速?從分行業(yè)用電量的角度看，我們發(fā)現(xiàn)第一產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)用電量增速今年一季度各月已經(jīng)恢復(fù)為正，而同時(shí)，第二產(chǎn)業(yè)用電量增速雖然依舊為負(fù)，不過降幅已經(jīng)趨緩，處于趨向零值的上升通道中。 ? 在后期的去庫化過程中，企業(yè)庫存只會略微減少，新增產(chǎn)量構(gòu)成訂單額的比例逐漸上升。我們預(yù)測在未來幾個(gè)月，工業(yè)增加值仍將攀升，攀升速度也會減慢一些。此外，最近全國各地房地產(chǎn)市場逐漸回暖，接下來房地產(chǎn)業(yè)增加值應(yīng)有復(fù)蘇跡象。在當(dāng)前的政策刺激下，工業(yè)增加值維持高位，明年上半年GDP增幅應(yīng)當(dāng)能在 9%以上。目前傾向于認(rèn)為明年下半年會受到較多的政策制約，這會影響到固定資產(chǎn)投資規(guī)模。前沿的經(jīng)濟(jì)學(xué)研究顯示，房地產(chǎn)市場的興衰比股市波動更明顯地影響消費(fèi)。 2021年2月 2021年4月 2021年6月 2021年8月2021年10月 2021年12月2021年2月 2021年4月 2021年6月 2021年8月2021年10月 2021年12月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資完成額:月同比增長 進(jìn)口商品總額：月同比增長固定資產(chǎn)投資和進(jìn)口的關(guān)系 進(jìn)出口：季度同比增長（％） 2021年政府經(jīng)濟(jì)政策分析 ? 歷史經(jīng)驗(yàn)（見下表）表明，政策年初制定的政策可能在年中會發(fā)生變化，那么處于逐步從危機(jī)中走出的 2021年，中國政府經(jīng)濟(jì)政策是否會發(fā)生變化呢？ ? 目前市場上對 2021年中國經(jīng)濟(jì)走勢有倒 V型、直線上升等多種觀點(diǎn)，這些觀點(diǎn)的形成都是建立預(yù)期的政府經(jīng)濟(jì)政策基礎(chǔ)上的。 銀行體系改革，為降低不良貸款率，并沒有擴(kuò)大貨幣供應(yīng)，反而全年 M2增速緩慢下滑。制定經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)后，政府一般在上半年鉚足勁沖刺。 財(cái)政應(yīng)債能力 ? 如果國債規(guī)模失控會增大財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，造成政府的信用危機(jī)，這取決于財(cái)政應(yīng)債能力和國民經(jīng)濟(jì)應(yīng)債能力。 ? 國債負(fù)擔(dān)率 ： 即國債余額與 GDP的比率，國際公認(rèn)的警戒線為發(fā)達(dá)國家不超過 60%，發(fā)展中國家不超過 45%。 ? 另外，降低房地產(chǎn)的資本金比例對房地產(chǎn)市場特別是土地市場的回暖有漸進(jìn)的推動作用，去年以來的地方“土地財(cái)政”困境完全瓦解。
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