產(chǎn)品市場與貨幣市場的一般均衡(3)-wenkub
2023-05-22 19:21:23 本頁面
【正文】 資支出變動 ——投資曲線的移動。 ?d越大，投資對利率越敏感， IS曲線越平緩；否則，越陡峭。 ?d值越大， IS曲線的斜率的絕對值越小，曲線越平坦；反之， d值越小， IS曲線的斜率的絕對值越大，曲線越陡峭。 ?q＝企業(yè)市場價值 /重置成本 ? 如果 q1，購買舊企業(yè)比新建便宜 ——不投資。 ? MEIMEC， 更精確地表示投資和利率間關(guān)系的曲線，是投資的邊際效率曲線。 投資量 （ 萬美元 ） 資本邊際效率 （ %） 0 2 4 6 8 10 100 200 300 400 某企業(yè)可供選擇的投資項目 資本邊際效率曲線 ?一個企業(yè)的資本邊際效率曲線是階梯形折線，但經(jīng)濟社會中所有企業(yè)的資本邊際效率曲線如果水平方向加總在一起，則折線逐漸變成一條平滑連續(xù)曲線，此即凱恩斯的資本邊際效率曲線 MEC。 ?解：設(shè)該人每月應(yīng)當存入 x元，則： x[(1+r/12)60 +(1+r/12)59 +(1+r/12) 58+…+(1+r/12) 1 ]=50000 ?其計算公式是： x=A/[(1+r/12) 60 +(1+r/12) 59 +(1+r/12) 58 +…+(1+r/12) 1] 思考題 2(按揭貸款問題 ) ?假設(shè)銀行貸款利率為 r=3%，某人現(xiàn)在想得到一筆 A=50000元錢的現(xiàn)金供買房用，且期限為 n=5年，試問此人今后每月應(yīng)當歸還貸款多少元？ ?解：設(shè)該人每月應(yīng)當歸還 x元，則： ?作為預(yù)期收益率的 資本邊際效率如果大于市場利率 ，就值得 投資 ；反之，如果資本邊際效率小于市場利率，就不值得投資。如果貼現(xiàn)率為 20%時，則 5年內(nèi)各年預(yù)期收益的現(xiàn)值之和正好等于 50000美元，即： ?上例中， 20%的貼現(xiàn)率表明了一個投資項目每年的收益必須按照固定的 20%的速度增長，才能實現(xiàn)預(yù)期的收益，故貼現(xiàn)率也代表投資的預(yù)期收益率。即利率上升，投資需求量減少；利率下降，投資需求量增加。 第一節(jié) 投資的決定 ?企業(yè)是否進行投資取決于新投資的預(yù)期利潤率與進行這些新投資而必須借進的款項要求的利率的比較。教學(xué)內(nèi)容 ?第一節(jié) 投資的決定 ?第二節(jié) IS曲線 ?第三節(jié) 利率的決定 ?第四節(jié) LM曲線 ?第五節(jié) IS–LM分析 ?第六節(jié) 凱恩斯的基本理論框架 教學(xué)目標與要求 掌握投資函數(shù)、投資曲線及其移動； 理解資本邊際效率、投資邊際效率及其關(guān)系； 掌握 IS曲線及其經(jīng)濟含義、 IS曲線的推導(dǎo)、 IS曲線的平移； 掌握凱恩斯的流動偏好理論； 掌握 LM曲線的定義、推導(dǎo)及其斜率的決定因素、LM曲線的平移； 掌握兩個市場均衡的含義、條件以及失衡的調(diào)整過程； 掌握均衡收入與均衡利率的變動分析； ?日常生活中 ，人們購買證券、土地和其他資產(chǎn)，都被說成 投資 ，但在經(jīng)濟學(xué)中，這些都不能算投資，而只是資產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移。 ?在決定投資的因素中， 利率（這里指的是實際利率）是主要因素 。記為 i=i（ r） 一 實際利率與投資 投資需求曲線 /投資的邊際效率曲線 投資函數(shù)i(r)=e－ dr,其中， e為自主投資 ，－ dr為由于利率變動所導(dǎo)致的投資，又稱引致投資 投資函數(shù) i=i(r) d值（ d0） 投資曲線的形狀 投資曲線的斜率 （絕對值） 投資利率彈性 變大 更為平坦 變小 變大 變小 更為陡峭 變大 變小 0 垂線 ∞ 0 ∞ 水平線 0 ∞ 第一節(jié) 投資的決定 d值和投資曲線的關(guān)系 二 資本邊際效率的意義 ?資本邊際效率（ Marginal efficiency of capital， MEC）是一種貼現(xiàn)率，這種貼現(xiàn)率正好使一項資本物品的使用期限內(nèi)各預(yù)期收益的 現(xiàn)值之和 等于這項資本品的 供給價格或者重置成本 。 ?可以將上例用一般公式表達出來： ?式中， R表示資本物品的供給價格， Rt (t=1,…,n)分別為各年年末的預(yù)期收益， J為第 n年年末資本物品報廢時的凈殘值， r代表資本邊際效率。 ?在資本邊際效率既定的條件下，市場利率越低，投資就越多，市場利率越高，投資就越少。 ?它表明社會投資總規(guī)模與資本的邊際效率之間存在著反方向變化的關(guān)系。 五、預(yù)期收益與投資 ?市場需求的預(yù)期 ? 預(yù)期市場需求增加，投資就會相應(yīng)增加 ?產(chǎn)品成本 ? 對于用機器設(shè)備代替勞動力的投資項目，實際工資上升意味投資的預(yù)期收益增加從而會增加投資需求 ?投資抵免稅 ? 企業(yè)可以從他們的所得稅單中扣除其投資總額的一定比例。 ? 如果 q1，購買舊企業(yè)比新建貴 ——投資新建比較合算。 第二節(jié) IS曲線 IS曲線斜率的變化： 投資對利率的敏感性 第二節(jié) IS曲線 IS曲線 de??i＝ s 儲蓄曲線 ????1e投資對利率的敏感性提高 y y s i e r r s i r1 r2 1 [ ( 1 ) ]r e yd??? ? ? ?第二節(jié) IS曲線 投資對利率更為敏感 （ d增大） de??????1ey r IS曲線斜率的變化： 投資對利率的敏感性 第二節(jié) IS曲線 ?β值越大， IS曲線的斜率的絕對值越小，曲線越平坦；反之， β值越小， IS曲線的斜率的絕對值越大，曲線越陡峭。 ?t越小，乘數(shù)作用越大， IS曲線越平緩，當利率變動引起投資變動時，會導(dǎo)致國民收入較大幅度的變動；反之， t越大，乘數(shù)作用越小， IS曲線越陡峭。 ?如果投資或儲蓄變動導(dǎo)致總需求增加時， IS曲線向右移動；反之， IS曲線向左移動。 第二節(jié) IS曲線 0 0 0()1 ( 1 ) 1 ( 1 )xre g T T dyrtt????? ? ? ?? ? ?? ? ? ?第二節(jié) IS曲線 11 ( 1 )y t ??? ? ? ??? 11 ( 1 )ye t?? ? ? ???11 (1 )ygt?? ? ? ??? 1 ( 1 ) ryT t??? ? ? ??? 1 ( 1 ) xyT t??? ? ? ? ???三部門 IS曲線的移動：財政支出 y擴張性財政支出 r1 [ ( 1 ( 1 ) ) ]xrr e g T T t yd ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ?xre g T Td? ? ??? ? ? ?1 (1 )xre g T Tt? ? ???? ? ? ???rxg or T or T? ? ?xre g T Td? ? ?? ? ? ?第二節(jié) IS曲線 （四）四部門 IS曲線的移動 yE?(
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