完整的貨幣供給模型-wenkub
2023-05-22 02:28:05 本頁(yè)面
【正文】 eDCR D cDCR D cDc? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ? ??銀行危機(jī)的可能性銀行危機(jī)的可能性銀行危機(jī)與 正相關(guān)。19291933年大蕭條時(shí)期，美國(guó)有三分之一以上的銀行破產(chǎn)。預(yù)期收益變動(dòng)對(duì) c的影響 ? （ 1）支票存款（ D）的利率 (i)變動(dòng)對(duì) c的影響 ? 從本質(zhì)上而言，銀行對(duì) C不支付利息，對(duì) D支付利息，因此 D的利率變動(dòng)會(huì)影響 C與 D的相對(duì)收益。 一、存款人行為的解釋 ? 存款人的行為通過(guò)影響 c和 t兩個(gè)存款比率影響貨幣供給； ? 在兩個(gè)存款比率中， c值得更加認(rèn)真研究； ? 從美國(guó)的貨幣史來(lái)看， c曾經(jīng)起了非常重要的作用； ? 19291933大蕭條時(shí)期， c急劇上升被認(rèn)為是導(dǎo)致 MS急劇下跌的一個(gè)關(guān)鍵因素； ? 在其他時(shí)期， c也在不斷波動(dòng)，對(duì)貨幣供給的影響是非常明顯的。 （一） c的變動(dòng)及其影響因素 ? c的變動(dòng)是存款人想要持有的資產(chǎn) C和 D數(shù)量的相對(duì)變動(dòng)，是資產(chǎn)組合調(diào)整的結(jié)果，因此分析 c的變動(dòng)必須以資產(chǎn)需求理論為基礎(chǔ)。 19331980年間，銀行對(duì) D不支付利息，提供的服務(wù)可以看成隱含的利息支付。 ? 當(dāng)時(shí)，銀行體系幾乎崩潰， c急劇上升，人們大量提取現(xiàn)金而不是存入銀行，對(duì)銀行體系失去了信心。預(yù)期收益變動(dòng)對(duì) c的影響 ? （ 3）非法業(yè)務(wù)對(duì) c的影響 ? 非法業(yè)務(wù)的數(shù)量也會(huì)影響 D的預(yù)期收益； ? 如果某人或者某銀行想要從事非法業(yè)務(wù)，支票交易通常容易調(diào)查，而現(xiàn)金交易卻相對(duì)安全，因此使用現(xiàn)金進(jìn)行交易的預(yù)期收益相對(duì)較高。其他一些非法活動(dòng)也可能導(dǎo)致 c上升，如賣(mài)淫、嫖娼、黑市、賭博、銷(xiāo)贓、非法雇用童工和外國(guó)人等。在美國(guó)，隱形經(jīng)濟(jì)占 GNP的比重大約超過(guò) 10%，如果這部分收入能夠依法繳稅的話，美國(guó)所有的預(yù)算赤字將會(huì)消失。 ? 在這個(gè)時(shí)期，定期存款的風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性并沒(méi)有發(fā)生很大變化，主要影響因素是財(cái)富量和預(yù)期收益率的變化。 ? 因此， 20世紀(jì) 80年代 t下降可以由管制環(huán)境的變化來(lái)解釋。 ? 解釋： 19661970、 19781982即是這樣，當(dāng)時(shí) 國(guó)庫(kù)券利率 ↑ T的利率上限。 ? 為了判斷貨幣供給的變化，必須了解超額準(zhǔn)備金和貼現(xiàn)貸款數(shù)量的決定因素。 ? 超額準(zhǔn)備金的數(shù)量與持有超額準(zhǔn)備金的收益正相關(guān)。預(yù)期存款外流對(duì) ER或 e的影響 ? 超額準(zhǔn)備金的收益相當(dāng)于持有超額準(zhǔn)備金所避免的與存款外流有關(guān)的損失，因此其數(shù)量與預(yù)期存款外流的規(guī)模有關(guān)。 ? 貼現(xiàn)貸款的數(shù)量與借入貼現(xiàn)貸款的成本負(fù)相關(guān)。 d L Ld L LdLi D Di D DiD? ? ? ? ?? ? ? ? ??的成本的成本與 負(fù)相關(guān)。 rd變動(dòng)對(duì) MS的影響 d D DSd D DSSdr D R R R R Dm M B Mr D R R R R Dm M B MrM? ? ? ? ?? ? ? ?? ? ? ? ?? ? ? ??不變， 不變，不變，不變， 不變，不變，與 負(fù)相關(guān)。 e變動(dòng)對(duì) MS的影響 ????SSSe ER / D D ER m MB Me ER / D D ER m MB MeM? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ? ??相對(duì)于 不變，相對(duì)于 不變，與 負(fù)相關(guān)。 DOe變動(dòng)對(duì) MS的影響 eSeSDO ER ER e m MB MDO ER ER e m MB MDO M? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??的收益 不變，的收益 不變，與 負(fù)相關(guān)。 ? 基于上述理由，有人認(rèn)為銀行危機(jī)已經(jīng)成為歷史。 ? 3月 7日消息披露出來(lái)，在存款人之間引起恐慌，發(fā)生擠兌， 3月 9日銀行被迫關(guān)閉。從而 Home State的倒閉在這 70家存款機(jī)構(gòu)引起了連鎖反應(yīng)。 （二） Maryland儲(chǔ)貸危機(jī) ? Maryland 州有 102個(gè)儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)，存款保險(xiǎn)由Maryland Savingshare(私立 )提供。 (三 )單個(gè)
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