【正文】 而中百集 團 2020 年和 2020 年應(yīng)付賬款就分別高達 13 億 7 千多和 18 億 6 千多，其次是預(yù)收款項。 湖北經(jīng)濟學(xué)院本科畢業(yè)（設(shè)計）論文 5 二、 財務(wù)報表指標(biāo)分析 （一） 償債能力指標(biāo)分析 1． 短期償債能力指標(biāo)分析 表 1 中百集團的短期償債能力指標(biāo) 指標(biāo) 2020 年 2020 年 2020 年 營運資本 流動比率 速動比率 現(xiàn)金比率 30% 32% 40% （ 1） 營運資本（億元） 營運資本是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的差值，體現(xiàn)了企業(yè)的償債能力。集團旗下中百倉儲、中百超市、中百百貨、中百電器、中百好邦便利、生活劇場、中百商網(wǎng)（ ）等商業(yè)品牌日益深入人心，家喻戶曉，其商業(yè)網(wǎng)點達到 830 余家，以豐富的商品和優(yōu)質(zhì)的服務(wù)為消費者創(chuàng)造全新的購物體驗。 1999 年 7 月 26 日，組建武漢中百百貨連鎖有限公司，在武漢率先實施百貨連鎖經(jīng)營。1997 年 5 月 19 日，公司股票在深圳證券交易所上市（股票簡稱：武漢中百，股票代碼： 000759），公司更名“武漢中百集團股份有限公司”。通過這樣的多層次的品牌戰(zhàn)略，中百集團擴大了自己的客戶群體，也為進一步發(fā)展打下基礎(chǔ)。武漢市的批發(fā)零售業(yè)出現(xiàn)了市場定位理性化、商品經(jīng)營規(guī)?；?、品牌創(chuàng)新差異化、生鮮食品主導(dǎo)化、物流配送快速化的良好勢頭，連鎖超市實現(xiàn)了持續(xù)發(fā)展。 在我國中部地區(qū)部分批發(fā)零售業(yè)的企業(yè)也擁有強大品牌競爭力，其品牌在市場上占有一席之地?！笆晃濉逼陂g，全市社會消費品零售額年增幅達到 9%左右；到 2020 年，社會消費 品零售額達到 4470 億元左右。 Financial statement。 20 湖北經(jīng)濟學(xué)院本科畢業(yè)（設(shè)計）論文 1 摘 要 財務(wù)報表反映了一個企業(yè)的經(jīng)營成果和財務(wù)狀況，對財務(wù)報表進行分析，能為利益 相關(guān)者特別是投資者提供企業(yè)償債能力、獲利能力、營運能力和發(fā)展能力等方面的財務(wù)信息，使報表使用者據(jù)以了解公司過去的經(jīng)營業(yè)績，衡量公司目前的財務(wù)狀況，預(yù)測公司未來的發(fā)展趨勢判斷并為財務(wù)決策、財務(wù)計劃和財務(wù)控制提供依據(jù)。 19 參考文獻 16 （二）盈利發(fā)展能力對比分析 3 （一）行業(yè)背景 2 一、 行業(yè)背景及企業(yè)簡介 5 （一）償債能力指標(biāo)分析 5 （二）營運能力指標(biāo)分析 9 （三）盈利能力指標(biāo)分析 11 （四）現(xiàn)金流量指標(biāo)分析 13 （五）小結(jié) 15 （一）流動性對比分析 本文在企業(yè)財務(wù)分析理論的基礎(chǔ)上，以武漢中百控股集團股份有限公司為研究對象，以中百集團 2020～ 2020 年的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)以及其他相關(guān)資料為基礎(chǔ)，揭示各相關(guān)指標(biāo)背后所包含的信息，對其償債能力、資產(chǎn)管理能力、盈利能力和發(fā)展能力做出科學(xué)、準(zhǔn)確的評價與判斷，同時本文選擇了同行業(yè)內(nèi)企業(yè) 武漢武商集團作為參照，對比分析中百集團財務(wù)報表中反映出的優(yōu)劣勢，并得出相關(guān)研究結(jié)論。 Financial Analysis 湖北經(jīng)濟學(xué)院本科畢業(yè)（設(shè)計）論文 3 一、行業(yè)背景及企業(yè)簡介 （一）行業(yè)背景 批發(fā)零售業(yè)是社會化大生產(chǎn)過程中的重要環(huán)節(jié)，是決定經(jīng)濟運行速度、質(zhì)量和效益的引導(dǎo)性力量，是我國市場化程度最高、競爭最為激烈的行業(yè)之一，批發(fā)零售業(yè)的增長幅度的波動對國內(nèi)生產(chǎn)總值年度增長幅度具有很大的敏感性。要提升發(fā)展零售業(yè)，建成國際化的現(xiàn)代都市零售商業(yè)體系。這些品牌中既包括國有品牌，例如武漢武商、中百。其中中百集團作為中國批發(fā)零售業(yè)的龍頭企業(yè)，立足本土，積極探索連鎖經(jīng)營模式并取得了巨大成功，以百貨為龍頭實現(xiàn)二次創(chuàng)業(yè) ,通過規(guī)模效應(yīng)擴大銷售 ,謀求發(fā)展。 湖北經(jīng)濟學(xué)院本科畢業(yè)（設(shè)計）論文 4 （二）企業(yè)簡介 武漢中百集團股份有限公司前身為中國國貨公司武漢分公司， 1937 年成立，抗日戰(zhàn)爭初期武漢淪陷前夕停業(yè)， 1946 年 10 月 10 日恢復(fù)營業(yè)。上市十年來，公司致力發(fā)展現(xiàn)代流通業(yè)，迄今，已由原單體百貨店發(fā)展為擁有連鎖網(wǎng)點 537 家，銷售逾百億元的大型商業(yè)集團。迄今，擁有大型百貨店 4 家。 2020 年，中百集團在全國零售界率先推出特服短號 96518 客戶服務(wù)熱線，為消費者搭建了一個現(xiàn)代化、智能化、快捷化的信息互動服務(wù)平臺。一般而言，營運資本越多說明企業(yè)短期償債能力越強，企業(yè)營運資本約等于或者在接近其流動負(fù)債時比較合理，但不同行業(yè)水平有差異，對于批發(fā)零售行業(yè)而言，營運資本平均水平普遍很低。流動負(fù)債的特點是到期日短、風(fēng)險大。批發(fā)零售行 業(yè)的特點即交易款項快速到位，顧客挑選商品后都是立即付錢，或付現(xiàn)金或刷信用卡，基本都是即時到帳，這使得經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量數(shù)額大，而在供應(yīng)商方面，無需立即到款從而產(chǎn)生大量應(yīng)付賬款，這一點從中百集團年度報表中應(yīng)付賬款在流動負(fù)債中的比重可看出，大規(guī)模的流動負(fù)債使得營運資本為零或為負(fù)值。理論而言，流動比率為 2或以上表明企業(yè)短期償債能力較好 ,但在實際的企業(yè)財務(wù)分析中，流動比率分析具有一定局限性。所以根據(jù)中百集團的實際情況，即使中百集團的流動比率低，也不能代表中百集團的短期償債能力弱，其短期償債能力并未因此而受到影響。之所以 2020 年中百集團的速動比率低是因為存貨以及預(yù)付賬款不包括在速動資產(chǎn)中，而這兩項加起來占到了流動資產(chǎn)的一半以上由此導(dǎo)致速動資產(chǎn)大量減少。因此，雖然根據(jù)現(xiàn)有的速動比率來看，中百集團的短期償債能力很弱，但根據(jù)其存貨的變現(xiàn)情況以及考慮到企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略要求，中百集團的短期償債能力并不像速動比率的數(shù)值所表現(xiàn)出的一樣弱，且隨著企業(yè)規(guī)模的增長和發(fā)展的成熟穩(wěn)健，其短期償債能力定會有所提升。 從表 1 可以看出，中百集團 2020 到 2020 年的現(xiàn)金比率呈下降趨勢。 通過對中百集團 2020 到 2020 年的一系列財務(wù)指標(biāo)的分析可以得出，其短期償債能力沒有直接通過財務(wù)指標(biāo)反映出來，具有批發(fā)零售行業(yè)和企業(yè)本身的發(fā)展的特點，但總而言之中百集團在 2020 到 2020 年間的企業(yè)短期償債能力較強。這主要是由于流動負(fù)債的大幅增加造成的，中百集團有大規(guī)模的流動負(fù)債其中應(yīng)付賬 款占相當(dāng)大的比例，同時中百集團的規(guī)模擴大也使得存貨量較大，使應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)，預(yù)收賬款等隨之增加。 （ 2） 利息保障倍數(shù) 利息保障倍數(shù)，又稱已獲利息倍數(shù)，是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所獲得的息稅前利潤與利息費用的比率。 從表 2 可以看出中百集團 2020 年的利息保障倍數(shù)為 ,其 2020 年的利息保湖北經(jīng)濟學(xué)院本科畢業(yè)（設(shè)計）論文 9 障倍數(shù)為 。 （二） 營運能力指標(biāo)分析 表 3 中百集團的營運能力指標(biāo) 1． 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析 公司的應(yīng)收賬款如能及時收回，公司的資金使用效率便能大幅提高。到 2020 年中百集團的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率增加到 ，是 2020 年的將近兩倍。 2． 存貨周轉(zhuǎn)率分析 存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期銷貨成本與平均存貨余額的比率，用于反映存貨的周轉(zhuǎn)速度，即存貨的流動性及存貨資金占用量是否合理，促使企業(yè)在保證生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)性的同時，提高資金的使用效率。中百集團的存貨周轉(zhuǎn)率較弱反映了其在物流配送方面的不足，物流配送能力不足會導(dǎo)致存貨積壓，另一反面還會加大耗材成本。 3． 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)在一定時期業(yè)務(wù)收入凈額同平均資產(chǎn)總額的比率，綜合反映了企業(yè)整體資產(chǎn)的營運能力，一般來說，資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多或周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明其周轉(zhuǎn)速度越快，營運能力也就越強。 2020 年中百集團的擴張勢頭仍然強勁 ，不斷擴大規(guī)模并發(fā)展連鎖網(wǎng)點，導(dǎo)致其總資產(chǎn)不斷增加。 從 表 3 可以看出，中百集團 2020 年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為 ,2020 年為 。 （三） 盈利能力指標(biāo)分析 表 4 中百集團的盈利能 力指標(biāo) 指標(biāo) 2020 年 2020 年 2020 年 凈資產(chǎn)收益率 % % % 銷售毛利率 % % % 銷售凈利率 % % % 營業(yè)利潤率 % % % 1． 凈資產(chǎn)收益率分析 凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益報酬率，是衡量上市公司盈利能力的重要指標(biāo)。這兩年的凈資產(chǎn)收益率基本持平，有微小的下降，而 2020 年和 2020 年行業(yè)內(nèi)