【正文】 財務(wù)基本理論 ? 第二章 風(fēng)險與報酬 ? 第三章 財務(wù)評價 ? 第四章 投資管理 ? 第五章 營運資金管理 ? 第六章 資本籌集管理 ? 第七章 股利分配管理 2020/9/18 會計學(xué)院 彭韶兵 5 第一章 財務(wù)基本理論 ? 學(xué)習(xí)目的與要求： 財務(wù)理論是對財務(wù)實踐的理性認識，本章研究財務(wù)理論的基本要素。 2020/9/18 會計學(xué)院 彭韶兵 23 第二章 風(fēng)險與報酬 ? 一、投資時間價值 ? 二、投資風(fēng)險價值 2020/9/18 會計學(xué)院 彭韶兵 24 一、投資時間價值 ? （一）基本性質(zhì) ? （二）一般收付業(yè)務(wù) ? （三）年金收付業(yè)務(wù) ? （四）特殊年金形式 2020/9/18 會計學(xué)院 彭韶兵 25 （一）基本性質(zhì) ? ? ? 2020/9/18 會計學(xué)院 彭韶兵 26 （二）一般收付業(yè)務(wù) ? F＝ P（ 1＋ i） n ? P＝ F（ 1＋ i） － n ? I＝ F－ P 2020/9/18 會計學(xué)院 彭韶兵 27 （三）年金收付業(yè)務(wù) ? ? ? ? 2020/9/18 會計學(xué)院 彭韶兵 28 （四）特殊年金形式 ? ：期初收付 ? ：后期收付 ? ：無限期收付 2020/9/18 會計學(xué)院 彭韶兵 29 ：期初收付 ? 預(yù)付 FA＝ A [（ FA ， i， n＋ 1）－ 1] 或 ＝ FA （ 1 + i ） ? 預(yù)付 PA＝ A [（ PA ， i， n－ 1）－ 1] 或 ＝ PA （ 1 + i ） 2020/9/18 會計學(xué)院 彭韶兵 30 ：后期收付 ? 遞延 FA＝ FA （ 共 n期 ） ? 遞延 PA＝ A [（ PA ， i， m＋ n）－（ PA ， i， m） ] 或 ＝ A （ PA ， i， n ）（ PA ， i， m） 2020/9/18 會計學(xué)院 彭韶兵 31 ：無限期收付 ? 永續(xù) FA → 不存在 ? 永續(xù) 2020/9/18 會計學(xué)院 彭韶兵 32 二、投資風(fēng)險價值 ? （一）基本性質(zhì) ? （二）投資風(fēng)險的類別 ? （三）風(fēng)險程度的衡量 ? （四）風(fēng)險與報酬的關(guān)系 2020/9/18 會計學(xué)院 彭韶兵 33 （一）基本性質(zhì)：風(fēng)險報酬率 ? ? ? ? 2020/9/18 會計學(xué)院 彭韶兵 34 （二）投資風(fēng)險的類別 ? 1．市場風(fēng)險：系統(tǒng)性風(fēng)險、不可分散風(fēng)險 ? 2．公司風(fēng)險：非系統(tǒng)性風(fēng)險，可分散風(fēng)險 2020/9/18 會計學(xué)院 彭韶兵 35 （三）風(fēng)險程度的衡量 ? ：標準離差與標準離差率 ? ：置信區(qū)間與置信概率 2020/9/18 會計學(xué)院 彭韶兵 36 （四）風(fēng)險與報酬的關(guān)系 ? ? 期望投資報酬率＝無風(fēng)險報酬率＋風(fēng)險報酬率 R＝ R0＋ b Q 2020/9/18 會計學(xué)院 彭韶兵 37 第三章 財務(wù)評價 ? 學(xué)習(xí)目的與要求： 財務(wù)評價是對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的總結(jié)性分析，其目的是總結(jié)過去、評價現(xiàn)在、展望未來。 1－資產(chǎn)負債率 利潤額 247。公司投資包括項目投資和金融投資兩大類型：項目投資是公司的直接性實體資產(chǎn)投資，直接影響著企業(yè)的生產(chǎn)條件和生產(chǎn)能力；金融投資是公司的間接性虛擬資產(chǎn)投資，是暫時脫離生產(chǎn)經(jīng)營的財務(wù)經(jīng)營活動。那么，該投資者不僅可以收回全部原始投資，還能獲取 3205元的超 報酬，折為現(xiàn)值等于 （分析過程如下表所示）。 有關(guān)資料如下： A B C ? 當(dāng)時購價 6000 10000 8000 ? 年使用費 1180 740 830 ? 殘值 200 1100 700 ? 可用年限 5年 13年 15年 2020/9/18 會計學(xué)院 彭韶兵 88 五、證券投資價值評估 ? 1．證券價值 ? 2．債券估價模型 ? 3．股票估價模型 2020/9/18 會計學(xué)院 彭韶兵 89 債券估價模型 2020/9/18 會計學(xué)院 彭韶兵 90 股票估價模型 ? （ 1）基本模型 ? （ 2）零成長股票模型 ? （ 3）固定成長股票模型 2020/9/18 會計學(xué)院 彭韶兵 91 股票估價基本模型 2020/9/18 會計學(xué)院 彭韶兵 92 零成長股票估價模型 2020/9/18 會計學(xué)院 彭韶兵 93 固定成長股票估價模型 2020/9/18 會計學(xué)院 彭韶兵 94 六、證券投資組合 ? （一）證券投資組合的目標 ? （二）公司風(fēng)險分散理論 ? （三）市場風(fēng)險規(guī)避理論 2020/9/18 會計學(xué)院 彭韶兵 95 （一）證券投資組合的目標 ? – ①系統(tǒng)性風(fēng)險：市場風(fēng)險 – ②非系統(tǒng)性風(fēng)險：公司風(fēng)險 ? 2020/9/18 會計學(xué)院 彭韶兵 96 （