【正文】 20xx 年高速公路行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 1 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 摘 要 一、行業(yè)供需分析及預測 （一）我國高速公路發(fā)展概況 從 1998 年至今，高速公路建設進入了快速發(fā)展時期，年均通車里程超過 4000 公里，年均完成投資 1400 億元。 20xx 年年底，我國高速公路通車里程超過 5 萬公里。遼寧省和山東省已實現(xiàn)了省會到地市全部由高速公路連接，長江三角洲、珠江三角洲、環(huán)渤海等經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)的高速公路網(wǎng)絡也正在形成。 （二） 20xx年我國高速公路供給分析 20xx 年我國建成高速公路近 8300 公里，是歷史上建成里程最多的一年。 截止 20xx年年底， 我國高速公路達 萬公里 ， 21 個省、區(qū) 、市的高速公路里程超過 1000 公里，其中，河南、山東兩省突破 4000 公里。 01234561 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12萬公里0102030405060708090%高速公路通車總里程 （萬公里） 里程增長率 （% ） 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 我國高速公路通車里程及增長率 根據(jù)《國家高速公路網(wǎng)規(guī)劃》，我國將用 30 年時間建設“七射九縱十八橫”的高速公路網(wǎng)，總里程將達到 萬公里，形成“首都連接省會、省會彼此相通、連接主要地市、覆蓋重要縣市”的高速公路網(wǎng)絡，連通全國所有重要的交通樞紐城市，包括鐵路樞紐 67 個、水路樞紐 50 個和公路樞紐 140 多個，將覆蓋 10 多億人口，直接服務區(qū)域的 GDP 占全國總量的 85%以上。 20xx 年高速公路行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 2 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 （三） 20xx年我國高速公路需求分析 20xx 年，全社會完成公路客運量 億人、旅客周轉(zhuǎn)量 億人公里，分別比上年增長 %和 %，增速分別加快 個和 個百分點。全社會完成公路貨運量 億噸、貨物周轉(zhuǎn)量 億噸公里，分別比上年增長 %和 %，增速分別加快 個和 個百分點。 由于近幾年計重收費對車流量的負面影響逐步消除，多數(shù)車輛回流到高速公路行駛， 20xx 年， 全國高速公路年平均日交通量為 16990 輛 /日，比上年增長 %，年平均行駛量為 91598 萬車 公里 /日，比上年增 長 %。 二、高速公路產(chǎn)業(yè)周期與行業(yè)競爭分析及預測 （一）我國高速公路產(chǎn)業(yè)周期判斷分析 我國高速公路行業(yè)正處于產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展期。其主要原因是由于：首先，目前我國高速公路主干線已初步建成，但是有效供給不足。我國高速公路僅覆蓋了省會城市和城鎮(zhèn)人口超過 50 萬的大城市，在城鎮(zhèn)人口超過 20 萬的中等城市中，只有 60%有高速公路連接。另一方面，我國一些人口和經(jīng)濟總量已達到相當規(guī)模的地級城市與省會城市之間以及地級城市之間還不通高速公路，在相鄰省份之間尚未形成高速公路的有效銜接。 根據(jù)國家高速公路網(wǎng)規(guī)劃的安排，國家高速 公路網(wǎng)總里程將達到 萬公里，目前已建成 萬公里、在建 萬公里、待建 4 萬公里，分別占總里程的 34%、 19%和 47%，預計到 20xx 年將建成 萬公里，占總里程的 60%， 直至 2020 年前國家高速公路網(wǎng)將處于較快的建設階段，預計 20xx 年前，年均投資規(guī)模約 1400 億元， 20xx2020 年年均投資約 1000 億元。我國高速公路行業(yè)仍具有 14 年的快速發(fā)展期。 （二）我國高速公路行業(yè)競爭分析 客運方面近年來公路運輸需求一直保持了較快的增長趨勢，鐵路運輸需求變化平穩(wěn)，水運在客運方面不具有競爭優(yōu)勢，航空的 主要競爭優(yōu)勢體現(xiàn)在旅客運輸。從近幾年各種運輸方式客貨運量比重圖中可以看出，在客運方面，公路運輸一直占有明顯的優(yōu)勢，且比重變化不大，鐵路運輸所占比重占第二位，但是與公路運輸差距較大，比重變化也不大，水運客運量比重有所下降，航空有所上升。 20xx 年高速公路行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 3 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 020xx004000006000008000001000000120xx00140000016000001800000(萬人)05000100001500020xx025000鐵路客運量 94162 93308 95085 100164 105073 105155 105606 97260 111764 115583公路客運量 1122110 1204583 1257332 1269004 1347392 1402798 1475257 1464335 1624526 1697381水運客運量 22895 22573 20545 19151 19386 18645 18693 17142 19040 20227民航客運量 5555 5630 5755 6094 6722 7524 8594 8759 12123 138271 2 3 4 5 6 7 8 9 10 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 各種運輸方式客運量變化情況 貨運方面近幾年公路貨運量保持穩(wěn)定增長，鐵路需求變化平穩(wěn)，水運在貨運方面有增長趨勢，且增長較為迅速，航空在貨運方面不具有優(yōu)勢。但是從比重變化情況來看，盡管公路貨運張有一定的優(yōu)勢，但是需求有下降的趨勢，鐵路運輸和水運都有所增長 ，但增長緩慢，航空一直處于比重很小的位置，且變化不大 020xx004000006000008000001000000120xx0014000001600000(萬噸)05000010000015000020xx00250000鐵路貨運量 168803 172019 164082 167196 178581 193189 204955 221178 249017 269296公路貨運量 983860 976536 976004 990444 1038813 1056312 1116324 1159957 1244990 1341778水運貨運量 127430 113406 109555 114608 122391 132675 141832 158070 187394 219648民航貨運量 115 1 2 4 . 7 1 4 0 . 1 170 1 9 6 . 7 171 2 0 2 . 1 219 2 7 6 . 7 3 0 6 . 71 2 3 4 5 6 7 8 9 10 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 各種運輸方式貨運量變化情況 高速公路行業(yè)的內(nèi)部競爭主要體現(xiàn)為交通量的分流。由于市場上存在著同一地區(qū)范同內(nèi)其他公路及其他交通運輸方式的競爭，特別是高速鐵路、城際軌道交通的競爭。因20xx 年高速公路行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 4 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 此，交通流量除了受道路本身的設計通車能力限制外，還受到普通公路及其他交通設施通行能力的影響，并取決于收費標準和道路通行條件的比較，從而會對企業(yè)所屬高速公路的交通流量產(chǎn)生一定影響。 三、行業(yè)投資與效益分析及預測 （一）高速公路行業(yè)投資分析 20xx 年底，我國 高速公路總里程已經(jīng)達到 萬公里，未來 5 年，每年將新建成4000 多公里高速公路。目前國內(nèi)高速公路的建設成本平均約為 3500 萬元 /公里，平均每年需投資約 1400 億元。國內(nèi)高速公路建設資金主要來自于以下四個方面： （ 1） 國家稅費、財政撥款、國債等資金投入； （ 2） 世界銀行、亞洲銀行等國際金融機構(gòu)貸款的資金投入； （ 3） 由各級交通主管部門和地方人民政府向國內(nèi)金融機構(gòu)貸款等資金投入；（ 4） 由國內(nèi)外經(jīng)濟組織以 BOT 方式或者收購收費經(jīng)營權(quán)所形成的資金投入。 未來高速公路建設存在著很大的資金缺口，如果單靠國家投資發(fā)展高速公 路是不現(xiàn)實的，也是不可行的。組建高速公路公司發(fā)行股票上市和發(fā)行企業(yè)債券，是我國公路投融資體制改革的一項重大舉措。目前資本市場上外資及社會閑置資金充足，有效利用這些外資和民間資本，將為高速公路建設的發(fā)展發(fā)揮積極作用。 （二）高速公路行業(yè)效益分析 從“十五”（ 20xx 年）開始，我國的高速公路建設進入了一個加速發(fā)展的時期，隨著投資力度不斷加大，建設步伐逐漸加快，越來越多的高速公路陸續(xù)投入運營，高速公路在總體上更好地滿足社會經(jīng)濟發(fā)展需要的同時，其投資效益開始出現(xiàn)下降的趨勢，尤其是后續(xù)建成的高速公路項目，受諸多因素的 影響，投資效益下降的趨勢更為突出。 四、區(qū)域?qū)Ρ确治黾邦A測 受各地區(qū)社會、經(jīng)濟發(fā)展等多種因素的影響，目前， 東、中、西地區(qū)高速公路 建設在 總量 上仍 存在明顯的差異 。 東部地區(qū)在高速公路的占有率方面仍然占據(jù)絕對優(yōu)勢，西部地區(qū)最小， 20xx 年底，東部地區(qū)高速公路 22525 公里，比上年末增加 2246 公里；中部地區(qū)高速公路 16377 公里，比上年末分別增加 3038 公里；西部地區(qū)高速公路 15011公里 ， 比上年末分別增加 3294 公里。 20xx 年高速公路行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 5 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 22525163771501105000100001500020xx025000東部地區(qū) 中部地區(qū) 西部地區(qū)高速公路通車里程（km）高速公路通車里程（km） 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 20xx 年我國東、中、西部地區(qū)高速公路通車里程 但是西部地區(qū)的增速高 于東部地區(qū)，占有率呈上升勢頭，東西部的差距在逐漸縮小，尤其在 07年，西部地區(qū)的高速公路發(fā)展速度迅猛。東部地區(qū)所占比重由 20xx年的 %下降到了 20xx 年的 %，中部地區(qū)和西部地區(qū)的比重上升，由 20xx 年的 %、%分別上升到 20xx 年的 %、 %。從增長速度來看，東部地區(qū)的增長速度為 %，中部地區(qū)為 %，西部地區(qū) 為 %。 05 0 0 01 0 0 0 01 5 0 0 02 0 0 0 02 5 0 0 02 0 0 2 2 0 0 3 2 0 0 4 2 0 0 5 2 0 0 6km東部地區(qū) 中部地區(qū) 西部地區(qū) 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 20xx 年 20xx 年各地區(qū)高速公里里程變化情況 截止到 20xx 年底， 東部地區(qū)高速公路 通車里程 達到 22525 公里，比上年增加 224620xx 年高速公路行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 6 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 公里 ，占全國高速公路總里程的 %。其中山東、江蘇、廣東、河北、浙江 5 省高速公路通車里程超過二千公里，分別是 山東（ 4033 公里）、江蘇（ 3558 公里）、廣東（ 3518 公里）、河北（ 2853 公里）、浙江（ 2651 公里）。 東部地區(qū)高速公路建設規(guī)模 年份 通車里程（公里） 比上年增長（ %） 占全國高速公路的比例 20xx 年 13456 % 20xx 年 15701 % 20xx 年 17794 % 20xx 年 19909 % 20xx 年 20279 % 20xx 年 22525 % 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 中國中部地區(qū)包括山西、安徽、江西、河南、湖北、湖南 等 8 個省份，是中國經(jīng)濟腹地和綜合運輸網(wǎng)絡中心區(qū)，也是中國重要的糧食、能源、原材料生產(chǎn)和輸出基地。 截止 20xx 年底， 中部地區(qū)高速公路 16377 公里，比上年增加 3038 公里 ，占全國高速公路里程的 %。其中河南省高速公路通車里程達到 4556 公里，排名全國第一，另外山西、湖南、湖北、安徽、江西 建設速度很快，通車里程均突破千公里。 中部地區(qū)高速公路建設規(guī)模 年份 通車里程（公里） 比上年增長（ %） 占全國高速公路的比例 20xx 年 6995 % 20xx 年 8315 % 20xx 年 9648 % 20xx 年 12978 % 20xx 年 13339 % 20xx 年 16377 % 數(shù)據(jù)來源：公路水路交通行業(yè)發(fā)展統(tǒng)計公報 近年來西部地區(qū)的高速公路建設成績顯著， 據(jù)不完全 統(tǒng)計，過去五年內(nèi)，包括高速公路在內(nèi)的西部公路交通建設累計完成投資超過 4000 億元，占西部地區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值的 5%左右。 但是與中東部地區(qū)相比，西部高速公路建設仍有較大差距，總體來說，西部地區(qū)高速公路總量偏小，密度偏低，覆蓋區(qū)域不廣，省際聯(lián)網(wǎng)高速公路不多，經(jīng)濟拉動性不強。 20xx 年高速公路行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導報社 7 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 西部地區(qū)高速公路建設規(guī)模 年份 通車里程（公里） 比上年增長（ %） 占全國高速公路的比例 20xx 年 4679 % 20xx 年 5729 % % 20xx 年 6758 %