【正文】 第一篇：財(cái)政學(xué)淺談民間融資2011年4月初溫州龍灣區(qū)江南皮革有限公司董事長黃鶴失蹤，拉開了溫州老板跑路事件的序幕。從此之后溫州民企老板跑路事件愈演愈烈，僅在11年9月一個(gè)月，就有接近20起，甚至在中秋之夜出現(xiàn)多個(gè)老板集體出逃。如今“跑路”成為圍繞在溫州企業(yè)身邊的新名詞。溫州的民間放貸全國有名，如今，正是這些民間資本，使溫州老板們“背井離鄉(xiāng)”。此時(shí)，鄂爾多斯熱火朝天的民間借貸也引發(fā)不少嚴(yán)重的社會問題。據(jù)悉，鄂爾多斯開發(fā)房地產(chǎn)80%的資金來源于當(dāng)?shù)貥O其活躍的民間借貸市場。而今，房價(jià)停漲，樓盤滯銷，房地產(chǎn)老板無法按時(shí)支付下線利息，下線無法支付給三線，大量民間資本被套牢，諸多債權(quán)人甚至血本無歸。鄂爾多斯民間借貸危機(jī)爆發(fā)。一方面是中小企業(yè)融資無門，生意難做，一方面是大量的民間資本沒有地方投資，急于尋找出路。如何解決中小企業(yè)融資難問題和如何給民間資本一個(gè)出路，穩(wěn)定當(dāng)前的金融形勢，化解民間資本借貸危機(jī)，是一個(gè)十分重要的問題。金融改革迫在眉睫。專家們一致認(rèn)為，當(dāng)前的辦法最好的辦法就是使民間借貸合法化，陽光化，規(guī)范化，給民間資本一個(gè)進(jìn)入金融領(lǐng)域的機(jī)會，引入市場機(jī)制，打破金融壟斷。所謂的民間融資，是指出資人與受資人之間，在國家法定金融機(jī)構(gòu)之外，以取得高額利息與取得資金使用權(quán)并支付約定利息為目的而采用民間借貸、民間票據(jù)融資、民間有價(jià)證券融資和社會集資等形式暫時(shí)改變資金所有權(quán)的金融行為。民間融資活躍的原因一、銀行融資準(zhǔn)入的門檻較高。中小企業(yè)融資有兩種途徑，即直接融資和間接融資。在直接融資中，最好的選擇是上市，發(fā)行股票籌集資金。但是中小企業(yè)大多很難達(dá)到在中小企業(yè)板塊和創(chuàng)業(yè)板塊上市的標(biāo)準(zhǔn)，而且IPO審核費(fèi)用也高，大多中小企業(yè)都對此種選擇棄之不用。但在間接融資中，因?yàn)橹行∑髽I(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大，出現(xiàn)壞賬的可能性也比較大，所以銀行貸款條件基本要求高，而且銀行貸款手續(xù)復(fù)雜、資金到位時(shí)間也長,這在很大程度上限制了中小企業(yè)對銀行貸款的需求。這就造成了中小企業(yè)轉(zhuǎn)而向民間借貸求助，而且愈演愈烈。二、銀行存款利率長期過低，民間資本急需其他的投資途徑。在我國，適合廣大民眾投資的途徑十分少，除了儲蓄之外，只有股市、債券、基金等途徑。金融產(chǎn)品的匱乏，再加上資本市場的不景氣，廣大民眾便紛紛轉(zhuǎn)向民間資本借貸市場，從而獲取高利。在民間資本借貸市場上，民間借貸月利率大約為1015‰，最高可達(dá)到30‰，萬元年收益高達(dá)1000元甚至3000元，比儲蓄股票債券之類的金融產(chǎn)品對居民更具有強(qiáng)烈的吸引力。三、實(shí)體經(jīng)濟(jì)遭到?jīng)_擊。溫州的企業(yè)多是勞動密集型、出口導(dǎo)向型，主要出口歐美國家。據(jù)測算，美國經(jīng)濟(jì)增長率每降1%，中國對美出口就會降低5%～6%。受08年金融危機(jī)的影響，我國的出口大幅度降低，這些中小企業(yè)生存更加艱難。為了繼續(xù)生存，出口企業(yè)需要融進(jìn)資金，同樣也刺激了民間借貸的發(fā)展。四、中小企業(yè)及“三農(nóng)”的資金需求具有“急、少、快”等特點(diǎn)，民間借貸恰好適應(yīng)了這個(gè)需求。我國中小企業(yè)眾多，需要的資金額度比之大企業(yè)要少很多，銀行貸款的手續(xù)復(fù)雜，資金到位時(shí)間長，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有民間借貸來的靈活方便。民間資本以其靈活便利的特點(diǎn)適應(yīng)了中小企業(yè)的需要。五、宏觀調(diào)控進(jìn)一步壓縮了正規(guī)金融供給，促進(jìn)了民間融資的活躍。存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)，信用貸款規(guī)模的萎縮，而我國中小企業(yè)數(shù)量多，資金需求量大，這兩方面的原因直接進(jìn)一步刺激了民間融資的活躍發(fā)展。民間融資的現(xiàn)狀在我國，民間融資已具有相當(dāng)大規(guī)模，此前據(jù)媒體報(bào)道央行溫州中心支行2011年上半年進(jìn)行的一次調(diào)查顯示，溫州民間借貸市場規(guī)模達(dá)到1100億元，有89%的家庭或個(gè)人、%的企業(yè)參與。而來自溫州官方的文件也首次證實(shí)，當(dāng)?shù)孛耖g借貸規(guī)模占民間資本總量1/6左右，且相當(dāng)于溫州全市銀行貸款的1/5。其資金來源主要是民營企業(yè)和普通家庭的閑置資金。這些錢當(dāng)中，用于一般生產(chǎn)經(jīng)營的僅占35%，用于房地產(chǎn)的占20%，停留在民間借貸市場上的資金規(guī)模高達(dá)40%(440億元)。同時(shí)還有機(jī)構(gòu)估計(jì),溫州民間借貸總額實(shí)際已達(dá)5000億元左右,可能與正規(guī)銀行信貸規(guī)模不相上下。此外,據(jù)里昂證券的民間借貸調(diào)研報(bào)告,溫州民間未償貸款總量可能高達(dá)8000億元到10000億元。這么多規(guī)模巨大的資金停留在民間資本借貸市場上，用于投向房地產(chǎn)等高利行業(yè)，而一旦房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)問題，就會如多米諾骨牌效應(yīng)一般產(chǎn)生一連串的不良的反應(yīng)，一旦處理不當(dāng)，就會對社會經(jīng)濟(jì)生活，金融秩序穩(wěn)定產(chǎn)生極大的不良影響。鄂爾多斯等地區(qū)的事故就是一個(gè)警鐘，要求我們要重視民間融資問題，妥善處理。關(guān)于民間融資的不利影響：。1）民間融資投向不易控制，弱化了國家宏觀調(diào)控的效果。根據(jù)測算，僅東明、海陽兩縣(市)民間融資額度中，投入到電力、化工、水泥、造紙等高耗能、高污染和產(chǎn)能過剩行業(yè)資金占比在38%以上。2)民間融資分流了大量資金，給國家主體金融機(jī)構(gòu)造成壓力。民間借貸規(guī)模巨大，在有些地方甚至于正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)信貸規(guī)模不相上下。3）還貸先“民間”后“國家”，甚至只還“民間”不還“國家”，加大了國家主體金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。民間融資資金收回剛性較強(qiáng)；而且部分借款人存在借民間機(jī)構(gòu)或個(gè)人的錢必須還，而銀行是“公家”的錢能賴就賴的思想。近來在媒體上鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的吳英案就是一例。吳英在早期高息集資已形成巨額外債的情況下，明知必然無法歸還，卻使用欺騙手段繼續(xù)以高息(多為每萬元每天40~50元，最高年利率超過180%)不斷地從林衛(wèi)平等人處非法集資。最高法院判定吳英集資詐騙犯罪事實(shí)清楚，證據(jù)確實(shí)、充分，一審判決、二審裁定定性準(zhǔn)確，審判程序合法。雖然最高法院沒有核準(zhǔn)吳英的死刑，但是吳英的經(jīng)濟(jì)詐騙行為得到了確定。民間借貸的利息通常都非常高，以高利息來吸引普通民眾，但是這就可能會讓某些不法分子以高息騙取貸款，進(jìn)行詐騙。在批判民間融資的不利影響的時(shí)候，我們也應(yīng)看到，民間融資其實(shí)是一把雙刃劍。民間融資的存在，有它合理性的一面。，比如，民間借貸作為正規(guī)金融的一種補(bǔ)充，它與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)間的此消彼漲關(guān)系和替代效應(yīng)，決定了它對經(jīng)濟(jì)金融健康發(fā)展及社會主義新農(nóng)村建設(shè)有著積極作用的方面。一是民間借貸促進(jìn)了縣域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和新農(nóng)村建設(shè)。二是彌補(bǔ)了銀行信貸的不足。三是民間借貸對農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)市場化起到一定的促進(jìn)作用。民間融資的特點(diǎn)、簡便，備受急需資金者青睞。因?yàn)槿谫Y者大多是向親戚、朋友、家人融資或者通過中介人以口頭或協(xié)議的方式取得資金，手續(xù)簡便，資金到位快。有調(diào)查顯示，融資者們也表示，利用民間融資，及時(shí)、方便，只是擔(dān)心民間借貸融資沒有金融法律法規(guī)保護(hù)，存在多種風(fēng)險(xiǎn)。%~15%，又由于銀行貸款利率上浮和信貸規(guī)模的萎縮，根據(jù)貸款期限和風(fēng)險(xiǎn)的不同，有的利率在15%到30%不等?！暗叵隆薄案〕鏊妗?，逐步呈現(xiàn)出專業(yè)化趨勢。民間借貸主體的多樣化，其借貸種類也呈多樣性，有信用放款、保證放款和質(zhì)押放款等；借款用途有用于生產(chǎn)經(jīng)營、臨時(shí)資金周轉(zhuǎn)、歸還銀行貸款（目的是還舊借新）、個(gè)人消費(fèi)和急需等，幾乎與銀行貸款模式相一致。對民間融資的建議溫州老板跑路事件，鄂爾多斯的民間借貸危機(jī)都是矛盾的集中爆發(fā)，只是全國的一個(gè)縮影。為解決民間融資問題，積極穩(wěn)定金融市場，促進(jìn)金融市場的良好發(fā)展，政府要積極采取措施。對于民間借貸，專家們給出的建議和解決的方法是疏通，不能堵，要給民間資本和中小企業(yè)一個(gè)良好的溝通通道，引導(dǎo)民間借貸陽光化，合法化。為了合理解決民間融資問題，提出以