20xx經(jīng)濟(jì)形勢分析5篇范文(已修改)
2024-10-17 20:13 本頁面
【正文】 第一篇：2012經(jīng)濟(jì)形勢分析2012經(jīng)濟(jì)形勢分析全球經(jīng)濟(jì)正走向二次探底。觸發(fā)事件是歐洲債務(wù)危機(jī)及歐元區(qū)對此的反應(yīng)：通過更緊的財政政策和更松的貨幣政策，歐元區(qū)各國希望能刺激出口來減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)。但歐元區(qū)以外的國家還在刺激經(jīng)濟(jì)，無力替歐洲分憂。因此，全球經(jīng)濟(jì)將會放緩。不過，二次探底會是漸進(jìn)式的，原因有二：首先，歐洲政府不會再讓銀行破產(chǎn)，雷曼兄弟倒下時曾引發(fā)信用危機(jī)，他們不敢重蹈覆轍；其次，中國和美國很可能推遲從刺激政策退出。在二次探底過程中，通脹壓力將不斷積聚，到2012年，這將導(dǎo)致利率快速上升，從而引發(fā)另一場危機(jī)。全球股市近來一直在跌，這是很自然的。市場過去相信全球的復(fù)蘇是可持續(xù)的，并把對未來幾年的樂觀情緒反映在價格中。但實(shí)際情況是，所謂的經(jīng)濟(jì)增長僅僅是由補(bǔ)庫存和刺激政策帶起來的，并不是來自各個行業(yè)和各個國家的結(jié)構(gòu)性再平衡，而那才是經(jīng)濟(jì)真正需要的。認(rèn)為光靠刺激計劃本身就可以撬動經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長，并讓它進(jìn)入穩(wěn)定增長的軌道，這樣的信條已經(jīng)導(dǎo)致全球?qū)嵤捤傻呢泿耪吆拓斦?。這個錯誤正把全球推向高通脹，為2012年的另一場危機(jī)埋下了伏筆。因?yàn)闅W洲債務(wù)危機(jī)，下一場危機(jī)變的更有可能。歐洲以外的政策制定者癡迷于經(jīng)濟(jì)增長，他們應(yīng)對歐洲危機(jī)的策略可能是推遲退出刺激政策，并在退出時把節(jié)奏放的更緩。這個過程實(shí)際是為通脹加燃料，將放大政策錯誤：即結(jié)構(gòu)性問題可以通過刺激政策來解決。多數(shù)政策制定者和分析師相信，經(jīng)濟(jì)增長的脆弱性將壓低通脹，而當(dāng)增長率上升時，刺激政策能及時退出，防止高通脹來臨。但這種凱恩斯式的思維在當(dāng)今世界并不適用，原因有三：首先，雖有刺激政策，結(jié)構(gòu)性缺陷將使經(jīng)濟(jì)增長處于低水平。泡沫產(chǎn)業(yè)，如金融、地產(chǎn)及它們的相關(guān)產(chǎn)業(yè)，規(guī)模將縮水，這些產(chǎn)業(yè)的員工需要時間被再雇傭。此外，西方靠借貸支持消費(fèi)增長的日子已經(jīng)終結(jié)，而發(fā)展中國家由出口轉(zhuǎn)為內(nèi)需尚需時間。在當(dāng)前的環(huán)境下，凱恩斯式的思維導(dǎo)致長期的、過度的刺激，當(dāng)通脹成為一個問題時，不太可能因此及時退出。其次，盡管經(jīng)濟(jì)增長緩慢，極低的利率正助長通脹預(yù)期。就像在上世紀(jì)70年代，單是預(yù)期本身便能將過度的貨幣供應(yīng)引向通脹。應(yīng)在能源和糧食價格上對這一現(xiàn)象保持警覺。最后，全球化帶來的抑制通貨膨脹的好處已經(jīng)發(fā)生逆轉(zhuǎn)。富士康和本田事件對于通脹的意義，比美國蒼白的就業(yè)數(shù)據(jù)要大的多。在過去十年全球化過程中，中國已經(jīng)成長為價格制定者。它的過剩的勞動力降低了制造業(yè)產(chǎn)品價格，并在低息環(huán)境下抑制住了通脹。但中國的勞動力剩余時代已一去不返。五年內(nèi)，甚至三年內(nèi)，中國的制造業(yè)工資水平可能翻番。在可見的將來，別的低成本國家，如孟加拉和印尼，其基礎(chǔ)設(shè)施還不足以讓其來承接中國的制造業(yè)。在未來十年，中國的出口價格可以會翻番。它的出口增長主要將源于價格增長，而非數(shù)量增長。制造業(yè)價格上升將助推通脹，使今天的低利率更具通脹性。十年前，我曾寫道，中國買什么東西，什么東西的價格就將上漲；中國賣什么東西，什么東西的價格就將下跌。將來，中國買的東西價格依舊要漲，但中國賣的東西價格也要漲了。中國的制造業(yè)主不敢向他們的大買家——如沃爾瑪和蘋果——要求提價，但他們將不得不這么做，因?yàn)樗麄冊僖矡o法壓住成本了。貨幣貶值是政策制定者們應(yīng)對債務(wù)危機(jī)的又一個老把戲。亞洲國家十年前是這么做的，美國五年前也這么干，歐洲現(xiàn)在正在這么干。三年后，也許還有人這么干。這種螺旋式的貶值將導(dǎo)致貨幣普遍貶值。只要各國央行持這樣一個態(tài)度，全球通脹將是不可避免的。當(dāng)越來越多的人認(rèn)識到這個損害貨幣價值的基本力量，預(yù)期將會成為推高通脹的越來越重要的因素。上世紀(jì)70年代，寬松貨幣政策和石油價格上升引發(fā)了通脹。未來十年，寬松貨幣政策和中國工資上漲將推高通脹。發(fā)達(dá)國家將再一次經(jīng)歷滯脹。二次探底將是漸進(jìn)的和持久的。今年底或者明年初，我們也許會看到中國和美國出臺新一輪的刺激政策。但這并不會改變下滑趨勢。在刺激經(jīng)濟(jì)的過程中，通脹壓力將會不斷集聚。當(dāng)通脹演變成危機(jī)，也許是在2012年，現(xiàn)在這一代中央銀行的管理者將信譽(yù)掃地。接踵而至的危機(jī)也許會使新一代的中央銀行管理者們更注重穩(wěn)定幣值，而不是關(guān)注短期目標(biāo)。野村：2012中國GDP增速低于8%12月6日，野村證券發(fā)布2012年中國和全球經(jīng)濟(jì)展望報告。在相關(guān)電話會議上，野村中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張智威預(yù)計，%，%的預(yù)測大幅下調(diào)。目前，各家外資投行普遍對中國2012年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期有所下調(diào)，而野村證券是首家將中國GDP增速調(diào)至低于8%的機(jī)構(gòu)。同時，野村亞洲各國的經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍調(diào)低了對本國的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。野村證券亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘇博文預(yù)測，受歐債危機(jī)影響，亞洲經(jīng)濟(jì)減速程度將相當(dāng)于全球金融危機(jī)時的1/3。經(jīng)濟(jì)增速放緩的三大原因野村預(yù)計，%%?！拔覀儗χ袊?012年GDP情況進(jìn)行了比較多的下調(diào)。總體看，明年第一和第二季度經(jīng)濟(jì)增長勢頭會明顯放緩，%%，第三季度開始會有所增長，預(yù)計三季度后會回到8%以上。”張智威說。張智威分析，中國經(jīng)濟(jì)增速放緩的主要原因有三，一是房地產(chǎn)市場的惡化?！拔覀冾A(yù)計商品房投資會有比較明顯的減速?！彼J(rèn)為，但無法逆轉(zhuǎn)房地產(chǎn)總體下行的投資趨勢。其次是，中國凈出口的減少會逐步體現(xiàn)。原因之三是，宏觀調(diào)控政策會有一定的放松，但是不會像2009年一樣大幅度放松，將是有一定控制的逐步放松過程，因此對經(jīng)濟(jì)的影響會在2012年下半年體現(xiàn)出來。目前，各家外資投行普遍對中國2012年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期有所下
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