【正文】 禁止的證券交易行為 Prohibited Trading Activities 時建中 中國政法大學 時建中 中國政法大學 內幕交易 ? [舊 ]第六十七條 禁止證券交易內幕信息的知情人員利用內幕信息進行證券交易活動 。 ? [新 ]第七十三條 禁止證券交易內幕信息的知情人 和非法獲取內幕信息的人 利用內幕信息從事證券交易活動。 時建中 中國政法大學 內幕信息的知情人 ? 第七十四條 證券交易內幕信息的知情人包括： ? （ 一 ） 發(fā)行人的董事 、 監(jiān)事 、 高級管理人員； ? （ 二 ） 持有公司百分之五以上股份的股東及其董事 、 監(jiān)事 、 高級管理人員 ， 公司的實際控制人及其董事 、 監(jiān)事 、 高級管理人員； ? （ 三 ） 發(fā)行人控股的公司及其董事 、 監(jiān)事 、 高級管理人員； ? （ 四 ） 由于所任公司職務可以獲取公司有關內幕信息的人員； ? （ 五 ） 證券監(jiān)督管理機構工作人員以及由于法定職責對證券的發(fā)行 、 交易進行管理的其他人員； ? （ 六 ） 保薦人 、 承銷的證券公司 、 證券交易所 、 證券登記結算機構 、 證券服務機構的有關人員； ? （ 七 ） 國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他人 。 注意區(qū)別第（一）、（二）、（三）項所列 董事、監(jiān)事及高級管理人員的差異？ 時建中 中國政法大學 內幕交易 —— 內幕信息 ? 第七十五條 證券交易活動中，涉及公司的經(jīng)營、財務或者對該公司證券的市場價格有重大影響的尚未公開的信息，為內幕信息。 下列信息皆屬內幕信息： （一）本法第六十七條第二款所列重大事件； （二）公司分配股利或者增資的計劃； （三）公司股權結構的重大變化； （四）公司債務擔保的重大變更； （五）公司營業(yè)用主要資產的抵押、出售或者報廢一次超過該資產的百分之三十； （六）公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員的行為可能依法承擔重大損害賠償責任； （七）上市公司收購的有關方案； （八）國務院證券監(jiān)督管理機構認定的對證券交易價格有顯著影響的其他重要信息。 時建中 中國政法大學 內幕交易 —— 被禁止的行為 ? [舊 ]第七十條 知悉證券交易內幕信息的知情人員或者非法獲取內幕信息的其他人員 ， 不得買入或者賣出所持有的該公司的證券 ， 或者泄露該信息或者建議他人買賣該證券 。 ? 持有百分之五以上股份的股東收購上市公司的股份 ， 本法另有規(guī)定的 ， 適用其規(guī)定 。 ? [新 ]第七十六條 證券交易內幕信息的知情人和非法獲取內幕信息的人，在內幕信息公開前，不得買賣該公司的證券，或者泄露該信息，或者建議他人買賣該證券。 ? 持有或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有公司百分之五以上股份的自然人、法人、其他組織收購上市公司的股份，本法另有規(guī)定的，適用其規(guī)定。 ? 內幕交易行為給投資者造成損失的，行為人應當依法承擔賠償責任。 行為人承擔民事賠償責任的構成要件？賠償?shù)臉藴剩? 時建中 中國政法大學 內幕交易的行政責任 ? [舊 ]第一百八十三條 證券交易內幕信息的知情人員或者非法獲取證券交易內幕信息的人員 ，在涉及證券的發(fā)行 、 交易或者其他對證券的價格有重大影響的信息尚未公開前 ， 買入或者賣出該證券 ， 或者泄露該信息或者建議他人買賣該證券的 ，責令依法處理非法獲得的證券 ，沒收違法所得 ， 并處以違法所得一倍以上五倍以下或者非法買賣的證券等值以下的罰款 。構成犯罪的 ， 依法追究刑事責任 。 ? 證券監(jiān)督管理機構工作人員進行內幕交易的 ， 從重處罰 。 ? [新 ]第二百零二條 證券交易內幕信息的知情人或者非法獲取內幕信息的人，在涉及證券的發(fā)行、交易或者其他對證券的價格有重大影響的信息公開前，買賣該證券，或者泄露該信息，或者建議他人買賣該證券的，責令依法處理非法持有的證券，沒收違法所得，并處以違法所得一倍以上五倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不足三萬元的，處以三萬元以上六十萬元以下的罰款。單位從事內幕交易的，還應當對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，并處以三萬元以上三十萬元以下的罰款。證券監(jiān)督管理機構工作人員進行內幕交易的，從重處罰。 時建中 中國政法大學 內幕交易案例一：上市公司董事長內幕交易 ? 中國首例上市公司董事長涉嫌失職 、 濫用職權 、 內幕交易罪案于 2023年 3月 10日由深圳市羅湖區(qū)法院做出一審判決 。 深深房 （ 000029） 原董事長葉環(huán)保犯國有公司人員失職 、 濫用職權罪 ， 判處有期徒刑 6年；犯內幕交易罪 ， 判處有期徒刑3年 ， 罰金 80萬元 。 兩罪并判刑期 9年 ， 罰金上繳國庫 。 與葉環(huán)保同案被判刑的還有被告人 ——原深圳市賽格數(shù)碼廣場董事 、副總經(jīng)理顧健 ， 犯內幕交易罪 ， 判處有期徒刑 2年 ， 罰金 80萬元上繳國庫 。 葉與顧的律師在此案庭審過程中 ， 均為其委托人做了無罪辯護 。 一審判決后 ， 律師表示 “ 判決結果完全沒有說服力 ” 。 葉環(huán)保是國有控股上市公司中第一位先期通過競聘上崗的董事長 ， 又是第一個被以內幕交易罪起訴的上市公司董事長 ， 其判決結果能否成為一個判例 ， 將對國有控股上市公司管理機制及其監(jiān)管乃至整個證券市場產生巨大影響 。 時建中 中國政法大學 內幕交易案例二： 網(wǎng)易前高管涉嫌內幕交易 美證交會罰款百萬 ? 美國證交會稱 ， 網(wǎng)易無線業(yè)務部門前任負責人梁鈞同意交納 100多萬美元以平息本周二證交會對他參與內幕交易的指控 。 梁鈞曾經(jīng)擔任網(wǎng)易無線事業(yè)部總經(jīng)理和高級副總裁 ， 并于去年離職 。 ? 美國證交會稱 ， 2023年第 3季度網(wǎng)易公司因財報不佳造成了公司股價下滑 ， 而就在公司發(fā)布這一財報前幾天 ，梁鈞拋售了股票以避免給自己造成 70多萬美元損失 。 美國證交會稱 ， 梁鈞在得知其部門在公司發(fā)表財報之前收入遠低于目標的情況后 。 梁鈞本人既沒有承認也沒有否認美國證交會的說法 ， 他表示同意退還 73萬多美元 ， 另外再交納 35萬多美元的罰金 。 此外 ， 他還同意 5年內不會到上市公司任職 ， 并且以后也不再違犯美國證券交易相關法規(guī) 。 時建中 中國政法大學 內幕交易案例三：利用內幕交易買賣股票 ? 1993年 9月中旬 ， 襄樊上證的業(yè)務員與寶安的關聯(lián)公司之一的深圳華陽保健用品公司業(yè)務員洽談中 ， 得知深圳華陽將大量購入延中股票 。 襄樊上證在得知這一信息后 ， 在 9月中旬至下旬先后三次自營買入 票 ， 絕大部分在 10月上旬高價拋出 ，獲利 1600多萬元 。 為此 ， 證監(jiān)會作出沒收非法所得和罰款決定 。 時建中 中國政法大學 內幕交易案例四： 持有公司 5%以上股份的股東買賣該公司股票 ? 深圳有色金屬財務公司和民源海南公司均為瓊民源的大股東 ， 兩公司在瓊民源公布 1996年中期報告利好消息之前大量購進瓊民源股票 ， 深圳有色通過炒作瓊民源股票獲利 6630萬元 。 盡管該中期報告缺乏真實性 ， 對其是否屬于內幕消息還有爭議 ， 但發(fā)行股票公司的大股東無疑屬于內幕人員 ， 不得買賣發(fā)行公司的股票 。 時建中 中國政法大學 內幕交易案例五： 內幕人員利用內幕信息 ? 王川在擔任北大方正副總裁兼北大科技總經(jīng)理時 ， 利用北大方正參股延中實業(yè)這一內幕消息 ， 于 1998年 2月 10日以10元左右的價格買入延中實業(yè)股票68000股 ， 并于 4月 15日以 20元左右的價格全部賣出 ， 獲利 61萬元 。 1998年10月 19日 ， 證監(jiān)會對其作出處罰決定 ，處以警告并罰款 10萬元 ， 沒收非法所得61萬元 。 時建中 中國政法大學 中國證券監(jiān)督管理委員會關于對中國農業(yè)銀行襄樊市信托投資公司 上海證券業(yè)務部違反證券法規(guī)行為的處罰決定 1994年 1月 28日 證監(jiān)發(fā)字 [1994]13號 ? 中國證券監(jiān)督管理委員會最近對中國農業(yè)銀行襄樊市信托投資公司上海證券業(yè)務部 (以下簡稱襄樊上證 )在代理和自營買賣延中股票過程中的違法行為進行了調查 。 經(jīng)查實 : ? (一 )1993年 9月 16日晚 ,襄樊上證與深圳華陽保健用品公司 (以下簡稱深圳華陽 )雙方業(yè)務人員洽談業(yè)務時談及深圳華陽將大量購入延中股票的內容 ,襄樊上證在得知這一內幕信息后 ,即于 9月 17日至 27日分三次自營購入延中股票 ,并于 10月 7日高價拋出 。 ? 襄樊上證的上述行為 ,已構成國務院證券委員會 《 禁止證券欺詐行為暫行辦法 》 (以下簡稱 《 辦法 》 )第三條 、 第四條第一款 、 第二款和第六條第四款所稱的內幕交易行為 。 根據(jù)有關證券法規(guī) ,襄樊上證在這個過程中所獲盈利人民幣 16711808元及現(xiàn)存延中股票余額 5300股的潛在市場收益均屬非法所得 。 ? (二 )1993年 9月 17日至 9月 27日 ,襄樊上證自營購入延中股票動用資金近672萬元 ,其中絕大部分是占用客戶存入的保證金 。 這一行為 ,已構成 《 股票發(fā)行與交易管理暫行條例 》 (以下簡稱 《 股票條例 》 第七十一條第六款所述 “ 挪用客戶保證金的 ” 行為 ),并構成 《 辦法 》 第十條第十款所述 “ 違背客戶真實意志 ， 損害客戶利益 ” 的違法行為 。 ? (三 )襄樊上證在炒做延中股票過程中 ,在資金渠道 、 管理人員 、 信息利用和帳