風(fēng)險(xiǎn)管理ch1,導(dǎo)論(已修改)
2025-03-06 11:46 本頁(yè)面
【正文】 1 風(fēng) 險(xiǎn) 管 理 第一章 風(fēng)險(xiǎn)管理導(dǎo)論 是什么 誰(shuí)來(lái)做 第一節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)概述 美國(guó)學(xué)者 Haynes在其著作 《 Risk as an Economic Factor》 中指出：“ 風(fēng)險(xiǎn)一詞在經(jīng)濟(jì)學(xué)和其它學(xué)術(shù)領(lǐng)域中 ， 并無(wú)任何技術(shù)上的內(nèi)容 ，它意味著損害的可能性 ， 某種行為能否產(chǎn)生有害的后果應(yīng)以其不確定性界定 ， 如果某種行為具有 不確定性 時(shí) ， 其行為就反映了風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)擔(dān) 。 ” 風(fēng)險(xiǎn)與不確定性 (uncertainty)有關(guān) ? 被廣泛地用來(lái)指結(jié)果不確定的很多狀況 ? 例子 – 經(jīng)濟(jì)：失業(yè)率、 GDP增長(zhǎng)率、匯率、利率 – 資產(chǎn)價(jià)格：股票、債券等的回報(bào)率 – 保險(xiǎn)：健康條件、死亡率、天氣、責(zé)任、企業(yè)破產(chǎn) 一、什么是風(fēng)險(xiǎn)？ ? risk一詞源自古意大利語(yǔ) risicare， 意為 “ to dare” – 從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)， risk是一個(gè)選擇 (choice)而不是一個(gè)命運(yùn) (fate) ? 中文的含義中，風(fēng)險(xiǎn)既包含危險(xiǎn)的意思，也有機(jī)會(huì)的意思 ? 現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)概念的基礎(chǔ) – 七、八百年之前傳到西方的阿拉伯?dāng)?shù)字體系 – 布萊士 帕斯卡和費(fèi)馬發(fā)現(xiàn)概率論 歷史 風(fēng)險(xiǎn)的概率描述 ? 樣本空間 ：所有可能狀況的集合 ? 概率分布 ：所有可能的狀況及用來(lái)表示其發(fā)生可能性的權(quán)重 ? 隨機(jī)變量 ：一個(gè)具有指定狀態(tài)的變量的所有可能結(jié)果的集合 二、風(fēng)險(xiǎn)的度量 ? 樣本空間： {HH, HT, TH, TT} ? 概率分布： – P＝ {188。, 188。, 188。, 188。 } ? 隨機(jī)變量： – 正面向上的次數(shù)： X = {2, 1, 1, 0} – 正面數(shù)減反面數(shù)： Y = {2, 0, 0, 2} 例子：擲 2次硬幣 ? 隨機(jī)變量＝交通事故中的損失 例子：概率分布 損失的可能結(jié)果 概率 $0 $200 $1,000 $5,000 $10,000 隨機(jī)變量的特點(diǎn) ? 期望 （ 均值 ）：中心趨勢(shì)的度量，所有可能結(jié)果的加權(quán)平均 ? 方差與標(biāo)準(zhǔn)差 ：結(jié)果圍繞均值的平均分散程度 ]])[[()][( 221XEXEXExpniii ???? ??方差與標(biāo)準(zhǔn)差作為風(fēng)險(xiǎn)的度量 ? 標(biāo)準(zhǔn)差用來(lái)度量實(shí)際結(jié)果和期望值之間的差異的平均幅度 – 方差：標(biāo)準(zhǔn)差的平方 ? 標(biāo)準(zhǔn)差更高，當(dāng)： – 結(jié)果可以偏離期望值很多 – 極端偏離的概率很高 ? 標(biāo)準(zhǔn)差是風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)好的度量嗎？你能提出新的度量指標(biāo)嗎？ 三 、 風(fēng)險(xiǎn)的主要學(xué)說(shuō) 風(fēng)險(xiǎn)客觀說(shuō) (1) “ 損失可能性 ” 學(xué)派 “ 風(fēng)險(xiǎn)一詞在經(jīng)濟(jì)學(xué)中和其他學(xué)術(shù)領(lǐng)域中 ， 并無(wú)任何技術(shù)上的內(nèi)容 ， 它意味著損害的可能性 。 某種行為能否產(chǎn)生有害的后果應(yīng)以其不確定性界定 ， 如果某種行為具有不確定性時(shí) ， 其行為就反映了風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)擔(dān) ” Haynes， Risk as an Economic Factor， 1895 “ 損害發(fā)生的可能性 ” 萊曼 ， 《 普通經(jīng)營(yíng)經(jīng)濟(jì)學(xué) 》 ， 1928 (2) “ 未來(lái)?yè)p失 ” 學(xué)派 風(fēng)險(xiǎn)是指固定某一概率水平的前提下 ， 未來(lái)的損失 洪水風(fēng)險(xiǎn)圖 (3) “損失不確定性 ” 學(xué)派 風(fēng)險(xiǎn)是指未來(lái)?yè)p失的不確定性
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