【正文】 企業(yè)理財(cái)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)理研究 武漢理工大學(xué) 鄧明然 研究邏輯框架 企業(yè)理財(cái)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的防控策略 企業(yè)理財(cái) 企業(yè)理財(cái)系統(tǒng) 企業(yè)理財(cái)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè)理財(cái)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的構(gòu)成要素 企業(yè)理財(cái)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的基本原理 企業(yè)理財(cái)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的動(dòng)態(tài)過程 企業(yè)理財(cái)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的識(shí)別及預(yù)測 一、企業(yè)理財(cái)（企業(yè)財(cái)務(wù)管理） 財(cái)務(wù) —— 資金 —— 資金運(yùn)動(dòng) —— 財(cái)務(wù)關(guān)系 —— 財(cái)務(wù)管理 （理財(cái)） —— 指在公司生產(chǎn)經(jīng)營過程中，有關(guān)資金的籌集、長投、營運(yùn)、分配的業(yè)務(wù)。 指在公司生產(chǎn)經(jīng)營過程中，用貨幣反映的各種財(cái)產(chǎn)、物質(zhì)以及貨幣本身。 指在公司生產(chǎn)經(jīng)營過程中，有關(guān)資金的籌集、長投、營運(yùn)、分配等方面的業(yè)務(wù)活動(dòng)。 指在資金運(yùn)動(dòng)過程中，與方方面面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，包括： ① 公司與投資人（投資與回報(bào)） ② 公司與債權(quán)人（我欠人） ③ 公司與債務(wù)人（人欠我） ④ 公司與國家（稅賦） ⑤ 公司內(nèi)部各部門之間（結(jié)算關(guān)系） ⑥ 公司與職工（報(bào)酬） 是遵循資金運(yùn)動(dòng)的客觀規(guī)律，按照國家法律、法規(guī)和公司財(cái)務(wù)通則，有效地組織公司資金運(yùn)動(dòng)，正確處理公司與各有關(guān)方面的財(cái)務(wù)關(guān)系，以提高經(jīng)濟(jì)效益為中心的綜合性管理，具有涉及面廣、綜合性強(qiáng)、關(guān)聯(lián)度高的特點(diǎn)。 二、企業(yè)理財(cái)系統(tǒng) 企業(yè) 理財(cái)系統(tǒng)特性 系統(tǒng)整體的邏輯統(tǒng)一性和協(xié)調(diào)性； 相關(guān)性 整體性 內(nèi)容循環(huán)：資金籌集、長期 投資、流動(dòng)資金、利潤分配 過程循環(huán)：財(cái)務(wù)預(yù)測、財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)預(yù)算、財(cái)務(wù)控制、財(cái)務(wù)核算、財(cái) 務(wù)分析 系統(tǒng)整體的良好完善性； 系統(tǒng)整體的目的性和功能性； 目標(biāo)性 —— 利潤最大化、價(jià)值最大化 環(huán)境適應(yīng)性 內(nèi)部環(huán)境 —— 無形環(huán)境（軟環(huán)境）、有形環(huán)境（硬環(huán)境） 外部環(huán)境 —— 政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、技術(shù)環(huán)境、國際環(huán)境 企業(yè)理財(cái)?shù)膬?nèi)容循環(huán) （籌資渠道、 籌資方式、資本成本、資本結(jié)構(gòu)） 籌資 利潤分配 （銷售收入、產(chǎn)品成本、利潤總額、稅后利潤分配） 長期投資 短期投資（營運(yùn)資金） （固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、對(duì)外投資） （貨幣資金、儲(chǔ)備資金、生產(chǎn)資金、成品資金） 企業(yè)理財(cái)?shù)膬?nèi)容循環(huán) 公司理財(cái)?shù)?三大環(huán)節(jié)、四項(xiàng)內(nèi)容 之間的關(guān)系是一種相互影響、相互作用、相互促進(jìn)的關(guān)系；前一環(huán)節(jié)是后一環(huán)節(jié)的前提和基礎(chǔ)，后一環(huán)節(jié)是前一環(huán)節(jié)的繼承和延伸。公司理財(cái)內(nèi)容的每次循環(huán)都不是簡單的重復(fù)，而是在總結(jié)和分析前次循環(huán)的基礎(chǔ)上調(diào)整和優(yōu)化每一環(huán)節(jié)活動(dòng)內(nèi)容，使每一環(huán)節(jié)財(cái)務(wù)活動(dòng)更加科學(xué)、合理和有效，使公司理財(cái)水平不斷提高。 企業(yè)理財(cái)?shù)倪^程循環(huán) 財(cái)務(wù)決策 財(cái)務(wù)預(yù)測 財(cái)務(wù)分析 財(cái)務(wù)核算 財(cái)務(wù)計(jì)劃 財(cái)務(wù)控制 （以成本最小化為目標(biāo)的生產(chǎn)決策、以利潤最大化為目標(biāo)的生產(chǎn)決策、價(jià)格決策） （資金預(yù)測、銷售預(yù)測、成本預(yù)測、利潤預(yù)測） （內(nèi)容：資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表） （方法：趨勢分析、比率分析、因素分析等） （資金核算、銷售核算、成本核算、利潤核算） （資金計(jì)劃、銷售計(jì)劃、成本計(jì)劃、利潤計(jì)劃） （預(yù)算控制、標(biāo)準(zhǔn)成本控制、責(zé)任成本控制） 企業(yè)理財(cái)?shù)倪^程循環(huán) 財(cái)務(wù)預(yù)測 、 財(cái)務(wù)決策 、 財(cái)務(wù)計(jì)劃 、 財(cái)務(wù)控制 、 財(cái)務(wù)核算 、 財(cái)務(wù)分析 這六項(xiàng)理財(cái)具體工作的各自特征 ， 決定了它們在全過程中將承擔(dān)不同的職責(zé) 、 完成不同的任務(wù) 、 發(fā)揮不同的作用 。 在公司理財(cái)?shù)倪^程循環(huán)中 ， 只要理財(cái)人員能保證財(cái)務(wù)預(yù)測的可行性 、 財(cái)務(wù)決策的科學(xué)性 、 財(cái)務(wù)計(jì)劃的準(zhǔn)確性 、 財(cái)務(wù)控制的有效性 、 財(cái)務(wù)核算的真實(shí)性和財(cái)務(wù)分析的有用性 ， 公司理財(cái)水平就能夠呈現(xiàn)一種 “ 螺旋式 ” 上升的趨勢 。 從而使公司理財(cái)系統(tǒng)具有很高的柔性 ， 即對(duì)環(huán)境的變化或由環(huán)境引起的不確定性具有緩沖能力 、 適應(yīng)能力和創(chuàng)新能力 。 內(nèi)容循環(huán)與過程循環(huán)的關(guān)系 財(cái)務(wù)預(yù)測 財(cái)務(wù)決策 財(cái)務(wù)計(jì)劃 財(cái)務(wù)控制 財(cái)務(wù)核算 財(cái)務(wù)分析 籌資 長期投資 營運(yùn)資金 利潤分配 三、企業(yè)理財(cái)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn) 銀行貸款 風(fēng)險(xiǎn) 債券融資 風(fēng)險(xiǎn) 租賃融資 風(fēng)險(xiǎn) 股票融資 風(fēng)險(xiǎn) 籌資結(jié)構(gòu) 風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè)長期投資風(fēng)險(xiǎn) 企 業(yè) 長 期 投 資 風(fēng) 險(xiǎn) 根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因劃分 根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)本身的性質(zhì)劃分 根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)影響的范圍劃分 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) 政治風(fēng)險(xiǎn) 利率 風(fēng)險(xiǎn) 信用 風(fēng)險(xiǎn) 市場 風(fēng)險(xiǎn) 流動(dòng) 性風(fēng)險(xiǎn) 購買力 風(fēng)險(xiǎn) 內(nèi)部管理 風(fēng)險(xiǎn) 匯率 風(fēng)險(xiǎn) 靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn) 動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn) 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 非系統(tǒng)性 風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè)長期投資風(fēng)險(xiǎn)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn) 產(chǎn)生的原因 劃分 根據(jù)風(fēng)險(xiǎn) 本身的性質(zhì) 劃分 根據(jù)風(fēng)險(xiǎn) 影響的范圍 劃分 經(jīng)濟(jì) 風(fēng)險(xiǎn)政治 風(fēng)險(xiǎn)靜態(tài) 風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài) 風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)性 風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè)流動(dòng)資金管理風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè)流動(dòng) 資金管理風(fēng)險(xiǎn) 購買方式 風(fēng)險(xiǎn) 物資質(zhì)量 風(fēng)險(xiǎn) 物資價(jià)格 風(fēng)險(xiǎn) 選擇供貨單位 風(fēng)險(xiǎn) 固定資產(chǎn)折舊 風(fēng)險(xiǎn) 庫存 風(fēng)險(xiǎn) 產(chǎn)品質(zhì)量 風(fēng)險(xiǎn) 市場預(yù)測 風(fēng)險(xiǎn) 銷售決策 風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè)利潤分配風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè) 利潤 分配 風(fēng)險(xiǎn) 產(chǎn)品銷售收入 風(fēng)險(xiǎn) 產(chǎn)品成本 風(fēng)險(xiǎn) 各種稅金 風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè)利潤分配方案 的風(fēng)險(xiǎn) 四、企業(yè)理財(cái)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)及其構(gòu)成要素 （一）企業(yè)理財(cái)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的概念 企業(yè)理財(cái)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)，是指在企業(yè)理財(cái)系統(tǒng)中，由于不可避免地受到客觀和主觀不確定的干擾和影響，從而導(dǎo)致企業(yè)理財(cái)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生，并且在企業(yè)理財(cái)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)路徑的初始狀態(tài)，即 風(fēng)險(xiǎn)源 中積累形成 風(fēng)險(xiǎn)流 ，當(dāng)其超過 風(fēng)險(xiǎn)閾值 時(shí)，便依托于一定的 載體 ，經(jīng)由一定的 路徑 或渠道，擴(kuò)散、蔓延到企業(yè)理財(cái)系統(tǒng)的各個(gè)環(huán)節(jié)（即 風(fēng)險(xiǎn)接受體 ）中去，從而造成企業(yè)理財(cái)目標(biāo)偏離預(yù)期目標(biāo)而遭受損失的可能性的過程?；蛘哒f，企業(yè)理財(cái)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，在風(fēng)險(xiǎn)源中聚積形成風(fēng)險(xiǎn)流，當(dāng)其超過風(fēng)險(xiǎn)閾值時(shí)，便依托于一定的風(fēng)險(xiǎn)載體，經(jīng)由一定的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)路徑，在企業(yè)理財(cái)?shù)膬?nèi)容循環(huán)、過程循環(huán)以及兩個(gè)循環(huán)之間擴(kuò)散、蔓延，從而導(dǎo)致企業(yè)理財(cái)目標(biāo)偏離預(yù)期目標(biāo)而遭受損失的可能性的過程。 （二）企業(yè)理財(cái)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的分類 企業(yè)資金籌集風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 企業(yè)資金籌集風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 企業(yè)資金籌集渠道 風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 企業(yè)資金籌集方式 風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 企業(yè)資金籌集方案選優(yōu) 風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 企業(yè)資金籌集方案實(shí)現(xiàn) 風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 銀行貨款 風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 證券融資 風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 租賃融資 風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 股票融資 風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 籌資結(jié)構(gòu) 風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 企業(yè)長期投資風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 企業(yè)長期投資風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 立項(xiàng) 風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 擬定備選方案 風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 方案選優(yōu) 風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 方案實(shí)施及事后評(píng)價(jià) 風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 經(jīng)濟(jì) 風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 非系統(tǒng) 風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 系統(tǒng) 風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 動(dòng)態(tài) 風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 靜態(tài) 風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 政治 風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 利率 風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 匯率 風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 信用 風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 市場 風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 流動(dòng)性 風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 購買力 風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 內(nèi)部管理 風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 按風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)產(chǎn)生原因分 按風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 性質(zhì) 分 按風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)影響范圍 分 企業(yè)流動(dòng)資金風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 企業(yè)流動(dòng)資金風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 現(xiàn)金管理 風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 儲(chǔ)備資金管理 風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 生產(chǎn)資金管理 風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 成品資金管理 風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 購買方式 風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 物資質(zhì)量 風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 物資價(jià)格 風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo) 選擇供貨單位 風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)