【正文】 創(chuàng)業(yè)板中小板比較及 互聯(lián)網(wǎng)及創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)行上市法律問題 互聯(lián)網(wǎng)與創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)行上市 主要法律問題 周蕊 高級合伙人 律師 北京市信利律師事務(wù)所 （ 202307 杭州） 二零零九年七月十日周蕊律師于杭州 創(chuàng)業(yè)板中小板比較及 互聯(lián)網(wǎng)及創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)行上市法律問題 引子：中國創(chuàng)業(yè)板發(fā)展歷程 ? 1998年“兩會”上，全國人大常委會副委員長成思危提交的《關(guān)于借鑒國外經(jīng)驗，盡快發(fā)展我國風險投資事業(yè)》提案，被視為中國創(chuàng)業(yè)板的開端 ? 2023年 10月，深市停發(fā)新股，籌建創(chuàng)業(yè)版 ? 2023年，納市神話破滅且國內(nèi)股市頻傳丑聞，高層認為股市尚未成熟，需先整頓主板，創(chuàng)業(yè)板計劃擱臵 ? 2023年 5月，證監(jiān)會同意深交所設(shè)中小板，深市恢復(fù) 發(fā)新股 8只新股在中小板上市 二零零九年七月十日周蕊律師于杭州 創(chuàng)業(yè)板中小板比較及 互聯(lián)網(wǎng)及創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)行上市法律問題 ? 2023年 6月，中小板第 50只股票上市后滬深股市停發(fā)新股， 讓路股改 ? 2023年 6月，新老劃段第一股中工國際在中小板發(fā)行，兩市 為 IPO重開 ? 2023年 6月，創(chuàng)業(yè)板框架初定，深交所籌備創(chuàng)業(yè)板 ? 2023年 8月，國務(wù)院批準《創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市管理辦法》 (草 案 ) ? 2023年 3月 21日發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管 ? 理辦法》（征求意見稿） 二零零九年七月十日周蕊律師于杭州 創(chuàng)業(yè)板中小板比較及 互聯(lián)網(wǎng)及創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)行上市法律問題 ? 2023年 3月 31日中國證監(jiān)會發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》 （ 2023年 5月 1日實施） ? 2023年 5月 13日證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于修改 中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)行審核委員會辦法 的決定》以及《關(guān)于修改 〈證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法〉的決定》 ? 2023年 6月 5日深交所發(fā)布《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》 ? 2023年 6月 8日，發(fā)布深交所發(fā)布《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板市場投資者適當性管理實施辦法（征求意見稿）》 二零零九年七月十日周蕊律師于杭州 創(chuàng)業(yè)板中小板比較及 互聯(lián)網(wǎng)及創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)行上市法律問題 目錄 ? 中小板與創(chuàng)業(yè)板的法律法規(guī)體系及發(fā)行條件比較 ? 企業(yè)發(fā)行上市一般程序 ? 企業(yè)發(fā)行上市中涉及的主要法律問題 ? 互聯(lián)網(wǎng)與創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)行上市關(guān)注的普遍法律問題 ? 不同類型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)涉及的特別法律問題 ? 律師在發(fā)行上市中的作用 二零零九年七月十日周蕊律師于杭州 創(chuàng)業(yè)板中小板比較及 互聯(lián)網(wǎng)及創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)行上市法律問題 基礎(chǔ)法律法規(guī) ? 《公司法》 （ ) ? 《證券法》（ ) ? 涵蓋民商事法律體系中的所有基本法規(guī)及所有 的經(jīng)濟法體系中的法律、法規(guī)、地方性法 規(guī)、部門規(guī)章，甚至通知、意見等等 二零零九年七月十日周蕊律師于杭州 創(chuàng)業(yè)板中小板比較及 互聯(lián)網(wǎng)及創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)行上市法律問題 中小板發(fā)行上市法律法規(guī) ? 《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》 () ? 《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》 (2023年修訂 ) ? 《上海證券交易所股票上市規(guī)則》 (2023年修訂） ? 《中小企業(yè)板塊上市公司特別規(guī)定》（ ） ? 《中小企業(yè)板塊交易特別規(guī)定》（ ） ? 《中小企業(yè)板股票暫停上市、終止上市特別規(guī)定》 () ? 《中小企業(yè)板塊上市公司誠信建設(shè)指引》（ ） ? 《中小企業(yè)板塊保薦工作指引》（ ） ? 《中小企業(yè)板塊上市公司董事行為指引》（ ） 二零零九年七月十日周蕊律師于杭州 創(chuàng)業(yè)板中小板比較及 互聯(lián)網(wǎng)及創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)行上市法律問題 中小板發(fā)行上市法律法規(guī) ? 《中小企業(yè)板投資者權(quán)益保護指引》 () ? 《中小企業(yè)板上市公司公平信息披露指引》（ ） ? 《中小企業(yè)板上市公司募集資金管理細則》（ ） ? 《中小企業(yè)板上市公司限售股份上市流通實施細則》（ )） ? 《關(guān)于做好中小企業(yè)板塊上市公司年度募集資金專項審核工作的通 知》（ ） ? 《關(guān)于在中小企業(yè)板塊上市公司中試行年度業(yè)績快報制度有關(guān)事項的 通知》（ ） ? 《關(guān)于在中小企業(yè)板試行澄清公告網(wǎng)上實時披露制度的通知》 () 二零零九年七月十日周蕊律師于杭州 創(chuàng)業(yè)板中小板比較及 互聯(lián)網(wǎng)及創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)行上市法律問題 創(chuàng)業(yè)板主要法律法規(guī)（已發(fā)布） ? 《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》 （ ） ? 《關(guān)于修改〈中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)行審核委員會 辦法〉的決定 》 (20230614) ? 《關(guān)于修改〈證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法〉的決定》 （ 20230614) ? 《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則 》 （ 2023－ 10－ 01） 二零零九年七月十日周蕊律師于杭州 創(chuàng)業(yè)板中小板比較及 互聯(lián)網(wǎng)及創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)行上市法律問題 《創(chuàng)業(yè)板首發(fā)暫行辦法》的特點 在發(fā)行條件方面針對創(chuàng)業(yè)企業(yè)實際情況制定相應(yīng)的定量標準與定 性規(guī)范要求； 強化保薦人責任，要求保薦人對公司成長性、自主創(chuàng)新能力作盡職調(diào)查和審慎判斷，并出具專項意見； 設(shè)立單獨的創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委； 實行網(wǎng)站為主的信息披露方式，增加創(chuàng)業(yè)板市場風險特別提示； 在公司治理方面從嚴要求，強化控股股東責任； 加強交易所監(jiān)管職能，充分發(fā)揮一線監(jiān)管作用。 二零零九年七月十日周蕊律師于杭州 創(chuàng)業(yè)板中小板比較及 互聯(lián)網(wǎng)及創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)行上市法律問題 《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》 ? 發(fā)行人申請首次公開發(fā)行股票的條件 發(fā)行人應(yīng)當具備一定的盈利能力 為適應(yīng)不同類型企業(yè)的融資需要，創(chuàng)業(yè)板對發(fā)行人設(shè)臵了兩項定量業(yè)績指標，以便發(fā)行申請人選擇：