【正文】 P2P投資理財(cái)畢業(yè)論文 引 言近年來，P2P投資理財(cái)平臺(tái)得到了迅速的發(fā)展，在2011年我國國內(nèi)的P2P平臺(tái)僅為10家，但是到了2013年8月，據(jù)媒體報(bào)道數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了2000家。網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的成交金額也迅猛增長，2010年P(guān)2P投資理財(cái)平臺(tái)成交金額6億元，2013年底有望突破1000億元。但P2P在飛速發(fā)展的同時(shí)，也隱藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。 所謂P2P投資理財(cái)平臺(tái)，是指借貸雙方彼此通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行個(gè)人貸款，借款人出具在P2P網(wǎng)站的借款需求，投資者通過網(wǎng)站將其進(jìn)行貸款。發(fā)達(dá)的信息技術(shù)時(shí)代，P2P投資理財(cái)平臺(tái)利用先進(jìn)的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，依托互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的對(duì)接，進(jìn)行雙方的信息交換。傳統(tǒng)資金信貸模式更近一步過度到網(wǎng)絡(luò)借貸模式，通過互聯(lián)網(wǎng)借貸雙方實(shí)現(xiàn)真正的信息發(fā)布、資金借貸的一系列過程。將來，隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展，以網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)投資理財(cái)為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融將會(huì)對(duì)傳統(tǒng)金融產(chǎn)生顛覆性的變革。P2P平臺(tái)投資理財(cái)行業(yè)相關(guān)法律、監(jiān)管存在漏洞，P2P投資理財(cái)行業(yè)難以得到市場(chǎng)監(jiān)管部門的認(rèn)可與信任、集資詐騙的風(fēng)險(xiǎn)較高、投資理財(cái)存在相當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)，往往這種風(fēng)險(xiǎn)難以控制。因此，本文對(duì)我國P2P平臺(tái)投資理財(cái)提供理論依據(jù)和操作方向。 1 P2P平臺(tái)投資理財(cái)?shù)陌l(fā)展現(xiàn)狀P2P平臺(tái)的前源可以追溯到民間借貸，我國在古代時(shí)民間借貸就開始實(shí)行，春秋戰(zhàn)國時(shí)期對(duì)于民間貨幣的流通借貸均有記錄，當(dāng)前社會(huì)的經(jīng)濟(jì)不斷蓬勃發(fā)展，民間借貸的規(guī)模也越來越壯大。2008年美國市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)中國產(chǎn)生不小的影響以及國內(nèi)通貨膨脹嚴(yán)重的背景下，大型金融機(jī)構(gòu)的貸款金額不斷的縮緊，我國的中小企業(yè)還在不斷的發(fā)展，導(dǎo)致其融資難度加大。這一系列市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)因素導(dǎo)致民間金融非?；钴S，規(guī)模也不斷壯大，2012年統(tǒng)計(jì)，我國P2P投資理財(cái)平臺(tái)交易金額已經(jīng)超過4萬億元，約為銀行內(nèi)貸款規(guī)模的10%—20%，中國經(jīng)濟(jì)處在不斷發(fā)展的時(shí)期，P2P投資理財(cái)平臺(tái)作為金融行業(yè)的新生力量對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)起到積極前進(jìn)作用。 作為信息提供的P2P平臺(tái)，聯(lián)結(jié)借貸雙方促成借貸成功的業(yè)務(wù)，可以在運(yùn)作上彌補(bǔ)小額借貸短期內(nèi)資金出，借額度用完，不能及時(shí)收回持續(xù)經(jīng)營的不足，可以促進(jìn)市場(chǎng)資金流動(dòng)，改善資源配置，為市場(chǎng)上需要資金的中小企業(yè)或個(gè)人提供資金，同時(shí)，其作為一個(gè)新興行業(yè)，在現(xiàn)實(shí)背景下具有積極的發(fā)展意義。 P2P平臺(tái)的產(chǎn)生背景 P2P 平臺(tái)投資理財(cái)?shù)呐d起并不是偶然發(fā)生的, 一方面, 正規(guī)金融體系機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)定位上忽視中小企業(yè)、弱勢(shì)群體的金融需求, 小額信貸市場(chǎng)存在著廣闊的發(fā)展空間；另一方面，P2P 平臺(tái)投資理財(cái)是民間借貸自助交易模式、近與網(wǎng)絡(luò)科技相融合的產(chǎn)物, 其提供的無抵押擔(dān)保、距離的交易空間和新型的理財(cái)選擇契合了眾多中小型客戶的金融需求, 對(duì)市場(chǎng)主體的自主創(chuàng)業(yè)起到了積極的推動(dòng)作用。在我國金融市場(chǎng)上，P2P平臺(tái)投資理財(cái)網(wǎng)站既克服了地域限制，節(jié)約線下成本, 又有廣闊的輻射范圍，資金流動(dòng)率高等特點(diǎn)，對(duì)民間金融發(fā)展有激進(jìn)作用。拍拍貸是我國第一家網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，成立于2007年。它的核心思想是讓朋友之間的借貸成為樂趣，通過提供網(wǎng)絡(luò)借貸中介服務(wù)，實(shí)現(xiàn)借貸雙方達(dá)成合意、資源互補(bǔ)的目的。線上模式與線下模式是我國P2P平臺(tái)主要的兩種平臺(tái)交易模式。線上模式以拍拍貸、紅嶺創(chuàng)投為代表。借貸雙方的活動(dòng)均在網(wǎng)上完成。拍拍貸模式中，借貸雙方借助網(wǎng)站自行完成借貸活動(dòng)，其網(wǎng)站給借貸雙方提供交易平臺(tái)，借貸的金額沒有最高限額但通常是5萬元以下的貸款。紅嶺創(chuàng)投對(duì)借貸資金有嚴(yán)格的審查要求，并且提供資金擔(dān)保，對(duì)于到期不還的借款會(huì)進(jìn)行還本付息，借貸額最高可達(dá)120萬但通常在30萬元以下。相對(duì)于線上模式，宜信財(cái)富公司則代表了線下模式，網(wǎng)絡(luò)僅是一個(gè)提供信息的平臺(tái)，雙方的借貸通過社交完成。宜信公司在全國分布30多家，具體借貸通過公司來交易進(jìn)行，最高借款限額為30萬元。有數(shù)據(jù)顯示當(dāng)前國內(nèi)已有數(shù)百家從事P2P投資理財(cái)平臺(tái)，2013年全年的網(wǎng)絡(luò)融資額超過180億元，一些借貸平臺(tái)的月交易金額達(dá)3000萬元以上 。我國P2P平臺(tái)主要針對(duì)的是那些信用良好但缺少資金的大學(xué)生、工薪階層和微小企業(yè)主等，幫助他們實(shí)現(xiàn)培訓(xùn)、家電購買、裝修和兼職創(chuàng)業(yè)等理想。對(duì)于這些借款人，無需他們給出貸款抵押物，而是通過了解他們的身份信息、銀行信用報(bào)告等，來確定給他們的貸款額度以及貸款利率，然后，中介機(jī)構(gòu)將這些信息提供給資金投資者，由他們雙方直接達(dá)成借款協(xié)議，投資者獲取貸款利息。在中國的發(fā)展過程中還產(chǎn)生了一些頗具特色的P2P投資理財(cái)平臺(tái)，齊放網(wǎng)便是相對(duì)典型具有自身特色并別發(fā)展穩(wěn)定的投資理財(cái)公司。齊放網(wǎng)開通于 2007 年，其基本宗旨為“給每一個(gè)學(xué)生一條支付教育費(fèi)用”的有效途徑。具體包括 三個(gè)目標(biāo)：幫助學(xué)生尋求獲得自我發(fā)展和職業(yè)發(fā)展的能力，找到方法償還貸款。幫助學(xué)生找到資金支付學(xué)費(fèi)、為學(xué)生普及金融財(cái)務(wù)知識(shí)、建立個(gè)人信用意識(shí)；齊放網(wǎng)在2009達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇上獲得了“科技先鋒”的稱號(hào)，此前這一榮譽(yù)曾授予谷歌、維基百科等國際大公司，也成為第一家獲得該榮譽(yù)的中國公司。基于此，齊放模式也被稱為公益助學(xué)模式。齊放是一個(gè)開放式的網(wǎng)絡(luò)助學(xué)平臺(tái)，學(xué)生在網(wǎng)上注冊(cè)之后，可以提出借款申請(qǐng)，并承諾一定期限內(nèi)以一定的利率還款，借款用途可以是學(xué)費(fèi)、生活費(fèi)，也可以是參與各種校外培訓(xùn)所需的費(fèi)用。助學(xué)人通過齊放平臺(tái)提供借款，最低的借款額度為50 元，學(xué)生可以從不同借款人那里集齊自己所需。兼具Zopa和Prosper的P2P平臺(tái)投資理財(cái)理念。齊放屬于復(fù)合中介型，有自己的特點(diǎn)。其一，借款人身份認(rèn)證嚴(yán)格。 有借款需求的學(xué)生必須通過網(wǎng)站的身份證、移動(dòng)電話、銀行賬號(hào)、電子郵件、學(xué)生證等五項(xiàng)認(rèn)證，其學(xué)生身份才能被確定. 其二，與學(xué)校合作控制風(fēng)險(xiǎn)。一方面，齊放網(wǎng)的借款人主要來自于齊放合作的高校，其三，利潤來源多樣化。 齊放尋求構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展的商業(yè)模式，通過社區(qū)用戶的交流、網(wǎng)站信息的推廣等多元化的用戶理念來創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價(jià)值。 2006年，美國最早成立Prosper 模式， 。prosper 的成立使借款人與投資者的交易更為便捷。借款人在借款時(shí)必須表明借款的用途以及還款的時(shí)間，貸款額最低 50 元。網(wǎng)站幫助投資者和借款人的找到各自所需，網(wǎng)站從中收取手續(xù)費(fèi)。相對(duì)于其他網(wǎng)絡(luò)貸款機(jī)構(gòu)，對(duì)借款人的身份以及資金用途審查更為嚴(yán)格。投資者不僅僅通過網(wǎng)站上借款人的詳細(xì)信息對(duì)借款人進(jìn)行了解，而且通過借款人的周圍好友對(duì)其進(jìn)行更深入的認(rèn)識(shí)。對(duì)借款人來說，可以創(chuàng)建最多25000美元的貸款項(xiàng)目，并且制定一個(gè)自己愿意支付的最高利率。開始類似于拍賣的活動(dòng)，通過降低利率投資者開始進(jìn)行拍賣，結(jié)束后，給出的利率接近借款人所愿意支付的最高利率的投資者與借款人進(jìn)行協(xié)議的簽訂。Prosper在拍賣、簽訂協(xié)議時(shí)，內(nèi)部人員要全程對(duì)借款人和貸款人的交易進(jìn)行監(jiān)督。Prosper的收入來自借貸雙方，從借款人處提取每筆借貸款的1%—3% 費(fèi)用，從投資者處按年總出借款的1% 收取服務(wù)費(fèi)。從2006 年 1 月發(fā)布至 2008 年 1 月， 億美元的貸款交易，2007年貸款額比2006年增加了8100 萬美元，增長速度達(dá)到了 115%。美國國內(nèi)的總注冊(cè)會(huì)員已達(dá)到58萬人，2007 。這個(gè)網(wǎng)站最終引起了美國證監(jiān)會(huì)的注意，他們認(rèn)為網(wǎng)站實(shí)際是在賣投資、賣金融產(chǎn)品，這種 P2P平臺(tái)的借貸模式不合法，2008年初，美國證監(jiān)會(huì)勒令網(wǎng)站關(guān)閉。2009年加州允許該公司重新開業(yè)并重新從事P2P信貸業(yè)務(wù)。這說明P2P信貸模式在美國也是處于動(dòng)蕩的探索期。Prosper 模式是比較單純的信貸中介模式，出售平臺(tái)服務(wù)并收取服務(wù)費(fèi)。Zopa起源于英國，最先推廣于美國、意大利以及日本。它提供的是 P2P 社區(qū)貸款服務(wù)。Zopa 提供的是比較小的貸款，在1000美元和25000美元之間，他們運(yùn)用信用評(píng)分的方式來選擇他們的借款人。首先將借款人按信用等級(jí)分為 A*、A、B 和 C 四個(gè)等級(jí)，然后投資者可以根據(jù)借款人的信用等級(jí)、借款金額和借款時(shí)限提供貸款，當(dāng)然，借款人可以選擇相應(yīng)的可以接受貸款利率。Zopa 在整個(gè)交易過程中作為中間人，責(zé)任包括借款人與投資者交易中所出現(xiàn)的全部事項(xiàng)、雙方按照法律規(guī)定簽訂協(xié)議、對(duì)借款人的信用度進(jìn)行認(rèn)證、并且對(duì)無法按時(shí)償還資金的借款人進(jìn)行討債等。Zopa 最主要的責(zé)任就是最大幅度的降低投資者的風(fēng)險(xiǎn)，例如，迫使借款人每月分期償還貸款，借款人必須簽署法律合同，提倡投資者將一筆資金分別貸給不同的借款人。% 以及投資者年借款額 % 需要交給Zopa作為公司的服務(wù)費(fèi)。平臺(tái)將投資者貸款金額分散、對(duì)借款人劃分信用等級(jí)、強(qiáng)制借款人每月分期償還貸款的運(yùn)行方式使投資平臺(tái)較好地控制了風(fēng)險(xiǎn)。 Zopa 模式的特點(diǎn)在于分散貸款、劃分信用等級(jí)、強(qiáng)制按月還款，網(wǎng)站擔(dān)負(fù)了更多的工作，較好地控制了風(fēng)險(xiǎn)。通過以上兩種P2P平臺(tái)企業(yè)的典型分析可以看出，國外P2P企業(yè)主要是在探索中前進(jìn)，就其運(yùn)營模式來看，Prosper是典型的借貸中介平臺(tái)，在此出借人和借款人完全是自主交易、Zopa最主要的是強(qiáng)制借款人每月還款降低了出借人的風(fēng)險(xiǎn)，可以把國外的P2P企業(yè)歸納為：單純中介型（Prosper）和除了是平臺(tái)中介還是擔(dān)保人、聯(lián)合追款人、利率制定人的復(fù)合中介型（Zopa）2 P2P投資者問卷調(diào)查分析 問卷設(shè)計(jì)伴隨著網(wǎng)絡(luò)的全球化發(fā)展，P2P企業(yè)開始在國外和我國出現(xiàn)，P2P平臺(tái)投資理財(cái)模式也逐漸得到人們的高度關(guān)注。但是，由于P2P模式是新興事物，目前理論界對(duì)其所進(jìn)行的系統(tǒng)研究是十分缺乏的。本次調(diào)查通過在西安金融交易大廳發(fā)放問卷進(jìn)行調(diào)查，對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力，客戶需求，動(dòng)機(jī)以及滿意度進(jìn)行分析。 在設(shè)計(jì)調(diào)查問卷之初，作者經(jīng)過對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)的研究，以及對(duì)西安不同P2P平臺(tái)實(shí)際走訪觀察，整理匯總出問題，為問題設(shè)計(jì)答案、構(gòu)思用語、設(shè)計(jì)問卷排版等。最終采用封閉式和開放式相結(jié)合的結(jié)構(gòu)型問卷結(jié)構(gòu)形式。對(duì)西安P2P平臺(tái)進(jìn)行調(diào)查，并通過55份預(yù)調(diào)研答卷對(duì)問卷進(jìn)行了二次修改。 修改完成之后的問卷共23道題，分為三個(gè)部分，第一部分對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行分析，第二部分針對(duì)客戶需求以及動(dòng)機(jī)進(jìn)行分析，第三部分對(duì)我國P2P平臺(tái)投資理財(cái)顧客滿意度進(jìn)行分析。本調(diào)查問卷最終命名為：我國P2P平臺(tái)投資理財(cái)調(diào)查問卷。詳見附錄A 本文問卷按照隨機(jī)抽樣的方式進(jìn)行，發(fā)放地點(diǎn)是西安金融交易大廳，問卷發(fā)放時(shí)間為三月二十日至四月六日，每日10：00至15:00。問卷實(shí)際發(fā)放130份，回收樣本130份，其中有效樣本100份。有效樣本數(shù)據(jù)詳見附錄B問卷有效樣本100份，如果