風(fēng)險(xiǎn)度量的方法與應(yīng)用論文初稿(已修改)
2025-07-05 07:42 本頁面
【正文】 河北工業(yè)大學(xué)2013屆本科畢業(yè)論文河 北 工 業(yè) 大 學(xué)畢 業(yè) 論 文 作 者： 徐曉華 學(xué) 號： 090057 學(xué) 院： 理學(xué)院 系(專業(yè))： 數(shù)學(xué)及應(yīng)用數(shù)學(xué) 題 目： 風(fēng)險(xiǎn)度量方法與應(yīng)用 指導(dǎo)者： 劉新為 教授 (姓 名) (專業(yè)技術(shù)職務(wù))評閱者： (姓 名) (專業(yè)技術(shù)職務(wù)) 2013年 5 月 25 日 畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）中文摘要風(fēng)險(xiǎn)度量方法與應(yīng)用摘要： 隨著金融市場的迅猛發(fā)展，金融市場出現(xiàn)了前所未有的波動(dòng)性，金融市場的風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重影響著金融和工商行業(yè)的生存發(fā)展，金融風(fēng)險(xiǎn)的度量日益成為金融投資的研究熱點(diǎn)，各種風(fēng)險(xiǎn)度量的方法和模型不斷出現(xiàn)，使風(fēng)險(xiǎn)度量從理論到實(shí)踐不斷走向成熟。在改革開放之后，我國的金融市場不斷發(fā)展和開放，研究適合我國金融市場的風(fēng)險(xiǎn)度量方法為我國的金融行業(yè)保駕護(hù)航越來越成為我國金融行業(yè)所面臨的的一個(gè)重大課題。在查閱和分析大量有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)度量方法的文獻(xiàn)基礎(chǔ)上，本文對于風(fēng)險(xiǎn)度量中的一般方差度量、使用半方差及負(fù)偏差這些基于方差基礎(chǔ)上風(fēng)險(xiǎn)度量方法，也對Var和CVar結(jié)合無偏估計(jì)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)度量的方法進(jìn)行了描述。關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)度量；方法；應(yīng)用 河北工業(yè)大學(xué)2013屆本科畢業(yè)論文畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）外文摘要Title Method and application of risk measurement Abstract：With the rapid development of financial markets, financial market volatility hitherto unknown, financial market risk affect the financial and business industry39。s survival and development, financial risk measurement bees a research hotspot of financial investment, various methods of risk measurement and model appear constantly, make the risk measure from theory to practice constantly mature. After the reform, development and opening up of China39。s financial market, the research for our country financial market risk measurement methods for our country39。s financial industry to escort is increasingly being a major issue of China39。s financial industry faces. In the literature consulting and analyzing lots about risk measurement method, using a variance and negative deviation based on these based on the variance risk measure, for the average variance in risk measurement, the Var and CVar bined with unbiased estimation method for risk measurement is described.Keywords：risk measurement；method；application目 錄 1 引言 11．1 課題研究背景及研究意義 11．2 風(fēng)險(xiǎn)度量國內(nèi)外研究狀況 12 風(fēng)險(xiǎn)度量概述 3 風(fēng)險(xiǎn)的含義 3 證券市場風(fēng)險(xiǎn)的定義和特征 43 風(fēng)險(xiǎn)度量方法介紹 5 使用方差度量風(fēng)險(xiǎn) 5 符號約定 5 Markowitz的方差度量風(fēng)險(xiǎn)方法 5 加權(quán)半方差風(fēng)險(xiǎn)度量方法 6 只考慮負(fù)偏差的風(fēng)險(xiǎn)度量方法 9 Var和CVar風(fēng)險(xiǎn)度量方法 124 負(fù)偏差風(fēng)險(xiǎn)度量在證券投資中的應(yīng)用 20結(jié) 論 25參 考 文 獻(xiàn) 26致 謝 27 1 1 引言1．1 課題研究背景及研究意義 從20世紀(jì)七十年代以來，金融行業(yè)在全球一體化的大背景下得以飛速發(fā)展，在金融行業(yè)迅猛發(fā)展的同時(shí)，金融市場出現(xiàn)了前所未有的波動(dòng)性，金融機(jī)構(gòu)和工商行業(yè)正在面臨著日趨嚴(yán)重的金融風(fēng)險(xiǎn)的困擾。早些年的巴林銀行和大和銀行事件以及近些年的亞洲金融危機(jī)、歐債危機(jī)和雷曼兄弟倒閉都充分說明了金融風(fēng)險(xiǎn)對世界經(jīng)濟(jì)巨大的破壞性所以如何更加準(zhǔn)確的度量金融風(fēng)險(xiǎn)成為金融機(jī)構(gòu)、學(xué)術(shù)界和政府一個(gè)重要的課題。就我國而言，我國的金融業(yè)發(fā)展較晚，金融業(yè)對于風(fēng)險(xiǎn)度量的認(rèn)識仍處在起步階段。在目前我國的金融業(yè)對于風(fēng)險(xiǎn)度量的方法仍然處在使用定性的方法來粗略的估計(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)，與國際上先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)度量方式還有很大差距，但是在我國經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的大背景下，金融市場的開放程度不斷提高，這就需要我國的金融行業(yè)對于風(fēng)險(xiǎn)度量認(rèn)識進(jìn)一步的提高，對于國際上流行的風(fēng)險(xiǎn)度量方法進(jìn)行全面的研究，并且設(shè)計(jì)出符合我國金融市場的風(fēng)險(xiǎn)度量模型，這對于我國金融業(yè)長遠(yuǎn)健康發(fā)展具有十分重要的意義。1．2 風(fēng)險(xiǎn)度量國內(nèi)外研究狀況在金融市場中對風(fēng)險(xiǎn)的度量研究已經(jīng)成為數(shù)學(xué)實(shí)際應(yīng)用的研究熱點(diǎn)，從風(fēng)險(xiǎn)度量理論誕生到現(xiàn)在為止，不同或者相近的風(fēng)險(xiǎn)度量模型足有上萬個(gè)，雖然風(fēng)險(xiǎn)度量作為一個(gè)單一的學(xué)術(shù)研究問題已經(jīng)日趨完善，但是由于金融領(lǐng)域的各種不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好、決策心里、主觀因素等問題導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)難以刻畫，目前針對這一難題可行的解決方案是采取多維分析的框架，就是從多個(gè)角度進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的控制和優(yōu)化，同時(shí)選取適合的權(quán)重系數(shù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)度量。隨著我國金融市場的發(fā)展，金融衍生品的出現(xiàn)是一個(gè)必然的趨勢，怎樣建立較好的適合我國國情的風(fēng)險(xiǎn)度量工具是現(xiàn)在急需解決的問題。為解決這一問題就需要對現(xiàn)存的各種風(fēng)險(xiǎn)度量方法進(jìn)行了解，所以為了更好的對風(fēng)險(xiǎn)度量的模型進(jìn)行了解和學(xué)習(xí)本文將主要的風(fēng)險(xiǎn)模型方法進(jìn)行分類綜述，依照現(xiàn)有的主要風(fēng)險(xiǎn)度量方法的特點(diǎn)及其所依賴的數(shù)學(xué)工具，風(fēng)險(xiǎn)度量可以分為基于收益分布各階矩信息的風(fēng)險(xiǎn)度量、隨機(jī)優(yōu)勢準(zhǔn)則、Var、Coherent風(fēng)險(xiǎn)度量、凸風(fēng)險(xiǎn)度量和多期動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)度量等六大類[2]。收益分布各階矩信息的風(fēng)險(xiǎn)度量是在1952年Markowitz首次給出了最優(yōu)組合的定量方法，即著名的的均值方差（MV）模型，在模型中，他提出了最初的投資組合的定量方法E[X]來表示預(yù)期收益，而用X的方差Var(X)=E[(XE[X])2]
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