【正文】 1 / 110目 錄初步結論 ............................................................1I煤炭行業(yè)信貸背景知識 ..............................................3一、煤炭行業(yè)概述 ..................................................................................................3二、國際煤炭行業(yè)的發(fā)展狀況和特征分析 ........................................................39II從煤炭行業(yè)特點分析信貸特點 ......................................47一、從煤炭行業(yè) PEST 分析看信貸特點 ..............................................................47二、煤炭行業(yè)總資產、銷售收入、利 潤總額與 GDP 相關性分析 .......................70三、從煤炭行業(yè)生命周期分析看信貸特點 ........................................................71四、從煤炭行業(yè)增長性與波動性分析看信貸特點 ............................................73五、從煤炭行業(yè)進入退出壁壘分析看信貸特點 ................................................75III從煤炭行業(yè)財務特點看信貸特點 ...................................80一、從煤炭行業(yè)盈利分析與工業(yè)平均值對比看信貸特點 ................................80二、從煤炭行業(yè)營運能力與工業(yè)平均值對比看信貸特點 ................................81三、從煤炭行業(yè)償債能力與工業(yè)平均值對比看信貸特點 ................................82四、從煤炭行業(yè)發(fā)展能力與工業(yè)平均值對比看信貸特點 ................................82五、從煤炭行業(yè)利潤率與工業(yè)平均值對比看信貸特點 ....................................83六、從煤炭行業(yè)虧損系數(shù)看信貸特點 ................................................................84七、從煤炭行業(yè)規(guī)模看信貸特點 ........................................................................84八、從煤炭行業(yè)集中度看信貸特點 ....................................................................85IV從煤炭行業(yè)績效看信貸特點 ........................................86一、從我國煤炭行業(yè)中不同規(guī)模企業(yè)之間的績效比較看信貸特點 ................86二、從我國煤炭行業(yè)中不同所有制企業(yè)之間的績效比較看信貸特點 ............86V從煤炭行業(yè)市場與消費情況看信貸特點 ...............................87一、主要產品市場情況看信貸特點 ....................................................................87二、主要產品生產情況看信貸特點 ....................................................................91三、主要產品價格變動趨勢看信貸特點 ............................................................91VI從煤炭行業(yè)投融資特點看信貸特點 ..................................94一、從我國煤炭行業(yè)投融資體制變化狀況分析信貸特點 ................................942 / 110二、從我國煤炭行業(yè)外資進入狀況分析信貸特點 ..........................................100三、從我國煤炭行業(yè)兼并重組分析看信貸特點 ..............................................100VII從煤炭行業(yè) 3～10 年發(fā)展趨勢預測看信貸特點 ......................103一、對煤炭行業(yè)市場需求預測分析 ..................................................................103二、對煤炭行業(yè)供給因素預測分析 ..................................................................104三、煤炭行業(yè)發(fā)展趨勢數(shù)據(jù)預測分析 ..............................................................106VIII從煤炭行業(yè)子行業(yè)特點看信貸特點 ...............................114一、從煤炭行業(yè)子行業(yè)波士頓矩陣分析看信貸特點 ......................................114二、從煤炭行業(yè)子行業(yè)財務數(shù)據(jù)及財務能力匯總分析看信貸特點 ..............118IX從煤炭行業(yè)區(qū)域發(fā)展情況看信貸特點 ...............................119一、從煤炭行業(yè)優(yōu)勢區(qū)域選擇與評價看信貸特點 ..........................................119二、從區(qū)域煤炭行業(yè)營運能力看信貸特點 ......................................................119三、從區(qū)域煤炭行業(yè)盈利能力看信貸特點 ......................................................121四、從區(qū)域煤炭行業(yè)償債能力看信貸特點 ......................................................122五、從區(qū)域煤炭行業(yè)發(fā)展能力看信貸特點 ......................................................123六、從區(qū)域煤炭行業(yè)利潤率與工業(yè)平均值對比看信貸特點 ..........................124七、從區(qū)域煤炭行業(yè)虧損系數(shù)看信貸特點 ......................................................126八、從區(qū)域煤炭行業(yè)規(guī)?？葱刨J特點 ..............................................................127X從煤炭企業(yè)發(fā)展情況看信貸特點 ....................................129一、煤炭行業(yè)企業(yè)較好值、中間值、較差值指標分析 .....................................129二、從煤炭行業(yè)龍頭企業(yè)財務指標分析看信貸特點 ......................................129三、從煤炭行業(yè)龍頭企業(yè)財務能力分析看信貸特點 ......................................130XI煤炭行業(yè)對銀行資金需求預測分析 .................................132一、煤炭行業(yè)對銀行長期資金需求預測 ..........................................................133二、煤炭行業(yè)對銀行短期資金需求預測 ..........................................................133三、銀行對煤炭行業(yè)中間業(yè)務量預測 ..............................................................1333 / 110初步結論 12022 年全年煤炭市場保持相對活躍的運行態(tài)勢，煤炭生產持續(xù)增長，煤炭銷量有所增加，社會庫存提升，但行業(yè)供求矛盾仍很嚴重，煤炭價格繼續(xù)上漲，其中優(yōu)質動力煤、煉焦煤、貧瘦煤的交易更加旺盛，價格高位運行。但是與 2022 年相比，煤炭產量的增長速度有所下降，資源總量與需求總量的水平有所接近。2022 年以來，國民經濟持續(xù)快速增長，帶動用電需求全面高漲； 2022 年我國鋼鐵市場需求保持了比較旺盛的態(tài)勢，鋼產量達到 億噸；在建材行業(yè)中，由于目前水泥產銷兩旺，價格上漲，投資回報率高，各方面投資水泥的積極性很高，這些都導致了對煤炭需求的提高。煤炭資源緊缺，煤炭開采成本越來越高，國際上一些國家采取政策限制煤炭的開采，導致煤炭產量下降，煤炭的需求量卻持續(xù)增加。2022 年初步預計全年煤炭生產量在 億噸左右，比 2022 年增加 3000－4000 億噸；煤炭進出口與 2022 年大致持平，煤炭供需缺口在 7000－8500 萬噸之間。隨著節(jié)能技術的不斷進步和新能源的不斷開發(fā)利用，煤炭消費彈性系數(shù)還會不斷降低。根據(jù)神經網絡和其他方法所進行的測算，未來 10 年內我國煤炭需求將不會超過 15 億噸，而原煤生產能力卻可達 19 億噸，如不加以科學控制將仍呈現(xiàn)供大于求的態(tài)勢。煤炭屬于基礎能源行業(yè)，目前我國對煤炭的需求較大，煤炭行業(yè)的風險不是很高，國家鼓勵對其投資，所以，銀行對煤炭的投資可能會不斷加大。煤炭行業(yè)的利潤水平可接受程度一般，近幾年，我國煤炭供需緊張的局面有所加劇，目前，山西、內蒙、陜西、山東等地的煤炭產業(yè)呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢，建議銀行方面應多關注這些地方重點企業(yè)的發(fā)展，比如，山西煤焦集團、山東兗礦集團等，并對其持續(xù)保持信貸項目。1本報告如無特殊說明數(shù)據(jù)均根據(jù)統(tǒng)計局 2022 年 1～11 月份數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)整理計算而得，單位如無特殊說明均為萬元人民幣，本報告中全國特指 該行業(yè)全國統(tǒng)計值 ，工 業(yè)特指全部工業(yè)行業(yè)統(tǒng)計值。報告中涉及的企業(yè)以及行業(yè)的資金需求數(shù)據(jù)均為 2022 年年度數(shù)據(jù)，單位為為千元，數(shù)據(jù)來源均 為國家統(tǒng)計局。4 / 110銀行面臨的風險，在政策上表現(xiàn)為：我國停止對部分焦炭的出口退稅以及電煤限價等政策都對我國煤炭市場及企業(yè)的發(fā)展產生一定的負面影響，降低了企業(yè)的還貸能力。而在市場上的表現(xiàn)是：煤炭資源緊缺，生產能力不足，我國對煤炭的需求不斷增長，導致我國煤炭市場存在供需緊張的狀況，煤炭企業(yè)盈利能力下降，對企業(yè)的按期還貸有一定的負面影響。我國煤炭庫存仍處于較低水平，煤炭安全問題仍較為嚴重，煤炭企業(yè)因此受到較大影響，企業(yè)償還債務能力降低，這是經營風險。最后是技術風險，煤炭行業(yè)新技術的應用企業(yè)會給使用原有技術企業(yè)帶來壓力，從而影響其的償債能力。一些煤礦發(fā)展不規(guī)范、資源浪費嚴重，安全問題嚴重，銀行對其信貸項目應保持謹慎態(tài)度或禁止資金流入。5 / 110I 煤炭行業(yè)信貸背景知識一、煤炭行業(yè)概述(一)煤炭行業(yè)的定義和細分煤炭是植物遺體在覆蓋地層下，壓實、轉化而成的固體有機可燃沉積巖。在漫長的地質演變過程中，煤田受到多種地質因素的作用；由于成煤年代、成煤原始物質、還原程度及成因類型上的差異，再加上各種變質作用并存，致使煤炭品種多樣。首先按煤的揮發(fā)分，將所有煤分為褐煤、煙煤和無煙煤；對于褐煤和無煙煤，再分別按其煤化程度和工業(yè)利用的特點分為 2 個和 3 個小類；煙煤部分按揮發(fā)分10%~20%、20%~28%、28%~37 和37%的四個階段分為低、中、中高及高揮發(fā)分煙煤。中國煤種分類與比重大類 細分 比重（%） 總計（%）氣煤 肥煤 主焦煤 瘦煤 煉焦煤其它 無煙煤 貧煤 弱堿煤 不繳煤 長焰煤 褐煤 天然煤 非煉焦煤其它 中國煤分類國家標準分類指標類別 縮寫VDAF% G YMM B% PM% QGR，MAF無煙煤 WY =10 貧煤 PM =5 貧瘦煤 PS 520 瘦煤 SM 2065 6 / 110焦煤 JM 506065A = (=150) 肥煤 FM (85A) 25 A 1/3 焦煤 1/3JM 65A (220) 氣肥煤 QF (85) 220 氣煤 QM 506535 = (=220) 1/2 中粘煤 1/2ZN 3050 弱粘煤 RN 530 不粘煤 BN =5 長焰煤 CY =35 50 褐煤 HM =303050 =24注：a、G85，再用 Y 值或 b 值來區(qū)分肥煤、氣肥煤與其它煤炭，當 Y 時， 應劃分為肥煤或氣肥煤，如 Y=25mm，則根據(jù)其 Vdaf 的大小而劃分為 相應的其它煤類。按 b 值