保險(xiǎn)監(jiān)管與保險(xiǎn)公司治理理念(已修改)
2025-07-04 12:09 本頁面
【正文】 保險(xiǎn)監(jiān)管與保險(xiǎn)公司治理理念武漢大學(xué)商學(xué)院保險(xiǎn)系 王洪棟【摘要】債務(wù)頭寸于保險(xiǎn)公司而言具有特殊的意義，作為保險(xiǎn)公司債權(quán)主體的小投保人往往是分散的、信息不靈和易于搭便車的，所以他們需要一個(gè)“代表”來替他們對(duì)保險(xiǎn)公司管理實(shí)施有效的外部干預(yù)，這也正是保險(xiǎn)監(jiān)管的首要目的?，F(xiàn)行的保險(xiǎn)公司治理理念實(shí)際是一種“股東傾向”，這與保險(xiǎn)監(jiān)管的目的是沖突的，所以保險(xiǎn)公司的治理理念必然與一般的公司不同，要求趨于“共同治理”?！娟P(guān)鍵詞】資本結(jié)構(gòu)；公司治理；保險(xiǎn)監(jiān)管；債權(quán)；“代表”目前國內(nèi)對(duì)于公司治理的討論已經(jīng)在許多文獻(xiàn)中出現(xiàn)了，中國的保險(xiǎn)監(jiān)管正面臨打破壟斷、規(guī)范市場(chǎng)秩序和完善競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的考驗(yàn)，這個(gè)過程必然離不開作為市場(chǎng)主體的保險(xiǎn)公司自身的內(nèi)部管理的改善，所關(guān)于保險(xiǎn)公司治理的討論也引起了人們的關(guān)注。但是保險(xiǎn)公司高負(fù)債并且從事風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營的特點(diǎn)與一般公司是有很大差異的，它與負(fù)債這種不可割舍的依存關(guān)系使得對(duì)保險(xiǎn)公司治理的討論必須首先研究保險(xiǎn)公司的資本結(jié)構(gòu)問題。一、債務(wù)在保險(xiǎn)公司資本結(jié)構(gòu)中占有重要地位資本結(jié)構(gòu)的一般理論概述通常，公司的資本包括自有資本和借入資本兩部分。自有資本指的是所有者投入的資本以及公司在經(jīng)營過程中積累而形成的資本之和：借入資本指的是由債權(quán)人投入的資本。所謂資本結(jié)構(gòu)指的是公司中自有資本、借入資本的結(jié)構(gòu)及其相互之間的比例關(guān)系，包括自有資本的結(jié)構(gòu)（涉及到所有權(quán)結(jié)構(gòu)）、借入資本的結(jié)構(gòu)以及二者之間的比例關(guān)系。借入資本可以通過發(fā)售財(cái)務(wù)索取權(quán)的方式獲得，財(cái)務(wù)索取權(quán)一般分成債務(wù)工具和權(quán)益工具。權(quán)益的持有者是公司的股東，債務(wù)持有者則稱公司的債權(quán)人。債務(wù)與權(quán)益的區(qū)別可以總結(jié)為如下幾點(diǎn)：①對(duì)于收入索取的優(yōu)先程度：公司的債權(quán)人相對(duì)于股東而言對(duì)企業(yè)資產(chǎn)組合所產(chǎn)生的現(xiàn)金流具有優(yōu)先權(quán)。所以債務(wù)的利息比紅利優(yōu)先支付。不管公司的收益如何，對(duì)債權(quán)人的利息支付是義務(wù)的。②對(duì)于資產(chǎn)索取的優(yōu)先程度：當(dāng)經(jīng)營失敗或公司清算時(shí)，債權(quán)人比股東具有優(yōu)先索取權(quán)。特別是當(dāng)企業(yè)被迫對(duì)其資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行重組時(shí)，按法律規(guī)定，應(yīng)給予債權(quán)人以較優(yōu)惠的待遇。③索取權(quán)的固定性：通常，公司的債權(quán)人對(duì)于收入流有具體而固定的索取權(quán)，而股東擁有向債權(quán)人支付后所剩余的全部收入流的索取權(quán)，但這種索取權(quán)還受企業(yè)為再投資所應(yīng)該保留的收益的限制。④對(duì)公司的控制權(quán)：公司股東對(duì)董事會(huì)成員有投票選擇權(quán)，因此能夠影響公司的政策。股東擁有的一個(gè)更為重要的權(quán)力就是可以出售公司的股票轉(zhuǎn)而投向其他公司。相反，債權(quán)人對(duì)公司行為的影響有一定的限制。例如，除了常規(guī)的利息支付與債務(wù)贖回外，債權(quán)可以在債務(wù)的總量、流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)責(zé)的最小比值、可以用來支付的紅利等方面對(duì)公司的決策產(chǎn)生影響。保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債和所有者權(quán)益根據(jù)1993年我國財(cái)政部頒布的《保險(xiǎn)企業(yè)會(huì)計(jì)制度》，保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益規(guī)定如下：①保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)：資產(chǎn)是保險(xiǎn)公司所擁有的或控制的能以貨幣計(jì)量的經(jīng)濟(jì)資源，包括各種財(cái)產(chǎn)和債權(quán)等。按其流動(dòng)性可分為流動(dòng)資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)。②保險(xiǎn)公司的負(fù)債：負(fù)債是保險(xiǎn)公司所承擔(dān)的能以貨幣計(jì)量，須以貨幣資產(chǎn)償還的債務(wù)。負(fù)債按其償還期長短，可分為流動(dòng)負(fù)債和長期負(fù)債。流動(dòng)負(fù)債是指償還期在一年或一個(gè)營業(yè)周期以內(nèi)的債務(wù)。包括應(yīng)付手續(xù)費(fèi)、應(yīng)付分保帳款、其他應(yīng)付款、應(yīng)付工資、應(yīng)交稅金、應(yīng)付利潤、預(yù)收保費(fèi)、拆入資金、存入分保準(zhǔn)備金等；長期負(fù)債是指償還期在一年或一個(gè)營業(yè)周期以上的債務(wù)。包括長期責(zé)任準(zhǔn)備金、人身險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金、長期借款、長期應(yīng)付款等。③所有者權(quán)益是投資者（國家或股東）對(duì)保險(xiǎn)公司凈資產(chǎn)的索取權(quán)。它是資產(chǎn)總額扣除負(fù)債后的余額，包括實(shí)收資本、資本公積、盈余公積、總準(zhǔn)備金和未分配利潤。負(fù)債對(duì)于保險(xiǎn)公司而言遠(yuǎn)比一般公司重要，它是保險(xiǎn)基金的主要來源。在業(yè)務(wù)領(lǐng)域中，構(gòu)成保險(xiǎn)基金的主要有三部分：自有資本金、非壽險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金和壽險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金。在這里面，除了自有資本金其他部分都是由被保險(xiǎn)人交納的保險(xiǎn)費(fèi)匯集而成的，實(shí)際就是保險(xiǎn)公司的負(fù)債。對(duì)償付能力的監(jiān)管是保險(xiǎn)監(jiān)管的核心問題所謂償付能力是指保險(xiǎn)公司對(duì)
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