公司理財(cái)(精要版)知識(shí)點(diǎn)歸納(已修改)
2025-06-30 21:57 本頁面
【正文】 第一章． 公司理財(cái)導(dǎo)論1. 企業(yè)組織形態(tài)：單一業(yè)主制、合伙制、股份公司（所有權(quán)和管理相分離、相對(duì)容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)、對(duì)企業(yè)債務(wù)負(fù)有限責(zé)任，使企業(yè)融資更加容易。企業(yè)壽命不受限制，但雙重課稅）2. 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)：為了使現(xiàn)有股票的每股當(dāng)前價(jià)值最大化。或使現(xiàn)有所有者權(quán)益的市場價(jià)值最大化。3. 股東與管理層之間的關(guān)系成為代理關(guān)系。代理成本是股東與管理層之間的利益沖突的成本。分直接和間接。4. 公司理財(cái)包括三個(gè)領(lǐng)域：資本預(yù)算、資本結(jié)構(gòu)、營運(yùn)資本管理第二章．“財(cái)務(wù)杠桿”。=經(jīng)營現(xiàn)金流量（OCF）凈營運(yùn)資本變動(dòng)資本性支出=EBIT+折舊稅=期末固定資產(chǎn)凈值期初固定資產(chǎn)凈值+折舊=利息支出新的借款凈額=派發(fā)的股利新籌集的凈權(quán)益第三章：應(yīng)付賬款的增加、普通股本的增加、留存收益增加現(xiàn)金運(yùn)用：應(yīng)收賬款增加、存貨增加、應(yīng)付票據(jù)的減少、長期負(fù)債的減少：同比報(bào)表、同基年度財(cái)報(bào)=邊際利潤（經(jīng)營效率）X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（資產(chǎn)使用效率）X權(quán)益乘數(shù)（財(cái)務(wù)杠桿）：內(nèi)部：業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)。外部：評(píng)價(jià)供應(yīng)商、短期和長期債權(quán)人和潛在投資者、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。第四章．：計(jì)劃跨度和匯總。：銷售預(yù)測(cè)、預(yù)計(jì)報(bào)表、資產(chǎn)需求、籌資需求、調(diào)劑、經(jīng)濟(jì)假設(shè)。：提純率=再投資率=留存收益增加額/凈利潤=1股利支付率資本密集率=資產(chǎn)總額/銷售收入=(ROAXb)/(1ROAXb)可持續(xù)增長率=ROE/(1ROEXb):企業(yè)在保持固定的債務(wù)權(quán)益率同時(shí)沒有任何外部權(quán)益籌資的情況下所能達(dá)到的最大的增長率。是企業(yè)在不增加財(cái)務(wù)杠桿時(shí)所能保持的最大的增長率。（如果實(shí)際增長率超過可持續(xù)增長率，管理層 要考慮的問題就是從哪里籌集資金來支持增長。如果可持續(xù)增長率始終超過實(shí)際增長率，銀行家最好準(zhǔn)備討論投資產(chǎn)品，因?yàn)楣芾韺拥膯栴}是怎樣處理所有的這些富余的現(xiàn)金。）5. 增長率的決定因素利潤率、股利政策（提純率）、籌資政策（財(cái)務(wù)杠桿）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率6. 如果企業(yè)不希望發(fā)售新權(quán)益，而且它的利潤率、股利政策、籌資政策和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（資本密集率）是固定的，那么就只會(huì)有一個(gè)可能得增長率7. 如果銷售收入的增長率超過了可持續(xù)增長率，企業(yè)就必須提高利潤率，提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，加大財(cái)務(wù)杠桿，提高提純率或者發(fā)售新股。第六章．：純折價(jià)貸款、純利息貸款、分期償還貸款純折價(jià)貸款：國庫券（即求現(xiàn)值即可）純利息貸款：借款人必須逐期支付利息，然后在未來的某時(shí)點(diǎn)償還全部本金。如：三年期，利率為10%的1000美元純利息貸款，第三年末要支付1100元。分期償還貸款：每期償還利息加上一個(gè)固定的金額。其中每期支付的利息是遞減的，而且相等總付款額情況下的總利息費(fèi)用較高。第7章。，則為折價(jià)債券或溢價(jià)債券。折價(jià)：票面利率為8%，市場利率（到期收益率）為10%溢價(jià)：票面利率為8%，市場利率為6%（投資者愿意多支付價(jià)款以獲得額外的票年利息）=票面利息的現(xiàn)值+面值的現(xiàn)值（與利率呈相反變動(dòng)）：債券的利率風(fēng)險(xiǎn)的大小取決于該債券的價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)的敏感性。其他條件相同，到期期限越長，利率風(fēng)險(xiǎn)越大；其他條件相同，票面利率越低，利率風(fēng)險(xiǎn)越大。折價(jià)債券中，當(dāng)期收益率小于到期收益率，因?yàn)闆]有考慮你從債券折價(jià)中獲取的利得。溢價(jià)相反。：權(quán)益性證券和債務(wù)證券。，而且是一種剩余索取權(quán)，對(duì)權(quán)益的支付在負(fù)債持有人后。擁有債務(wù)和擁有權(quán)益的風(fēng)險(xiǎn)和利率不一樣。、信用債券和債券。長期債務(wù)的兩種主要形式是公開發(fā)行和私下募集9．債務(wù)和權(quán)益的差別：。債權(quán)人通常不具有投票權(quán)。，因此可以再稅前列支，派發(fā)給股東的股利則不能抵稅。如果公司沒有償還，債權(quán)人對(duì)公司的資產(chǎn)就有合法的索取權(quán)。這種行為可能導(dǎo)致兩種可
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