【正文】 金融模擬實驗室實 驗 手 冊(2010 2011 學(xué)年)學(xué) 院：金融管理學(xué)院專 業(yè)：金融學(xué)（中加合作）學(xué) 號：0713023學(xué)生姓名：***注：從2009級學(xué)生開始，中加合作同學(xué)填寫實驗手冊必須用英文《金融投資模擬實驗》課程教學(xué)方案（2010 ——2011 學(xué)年第一學(xué)期）課程代碼：課程名稱（中文）：金融投資模擬實驗課程名稱（英文）：Investment Simulation Game課程性質(zhì)：■必修 □選修 □輔修預(yù)修課程：西方經(jīng)濟(jì)學(xué)、證券投資分析、財務(wù)管理修讀對象：全院2007級各專業(yè)任課教師：傅連康 實驗指導(dǎo)教師：鄧鳴茂辦公地點：學(xué)院樓D427 信息樓405 答疑時間：實驗室開放時間聯(lián)系電話：67703551 Email地址：fliankang@教 材：金融市場投資 傅連康 編著 上海財經(jīng)大學(xué)出版社，2008年主要內(nèi)容：金融模擬實驗是金融學(xué)院各專業(yè)學(xué)生的專業(yè)必修課，培養(yǎng)學(xué)生在金融投資與投資組合管理的基本理論、基本知識與基本技能的基礎(chǔ)上進(jìn)行實際操作能力，課程利用金融模擬實驗室為操作平臺，教學(xué)內(nèi)容包括投資組合構(gòu)建報告；宏觀經(jīng)濟(jì)、投資市場、行業(yè)分析、公司分析和股票選擇、投資定價方法等分析報告；金融證券模擬操作過程；實驗控制和分析報告。教學(xué)目標(biāo)：《金融模擬實驗》以經(jīng)濟(jì)學(xué)、財務(wù)管理、證券投資分析、財務(wù)報表分析、數(shù)學(xué)等課程為基礎(chǔ)，要求學(xué)生能夠掌握證券投資分析的基本概念，了解投資市場基本結(jié)構(gòu)和運(yùn)行方式，理解投資工具設(shè)計的基本原理；理解證券投資分析理論的產(chǎn)生與發(fā)展的過程，掌握投資收益與投資風(fēng)險的相互關(guān)系，了解從傳統(tǒng)的證券投資分析理論到資本資產(chǎn)定價模型、套利定價理論、期權(quán)定價理論發(fā)展的歷史過程及各種理論的內(nèi)涵；學(xué)習(xí)證券投資分析的主要方法，能夠運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)分析、證券市場分析、行業(yè)分析、企業(yè)分析等基本分析方法對證券市場進(jìn)行投資分析，了解技術(shù)分析的基本原理；在掌握理論的基礎(chǔ)上進(jìn)行實際操作，操作過程以證券市場實時行情為背景，通過分析報告，操作過程控制、講座等形式完成課程，使學(xué)生能在校內(nèi)實驗中心完成有關(guān)證券投資方法的訓(xùn)練。教學(xué)模式：課程利用金融模擬實驗室為操作平臺，內(nèi)容包括投資組合構(gòu)建報告；主要有學(xué)生以模擬投資的方法進(jìn)行實際操作，通過講座形式對操作過程進(jìn)行輔導(dǎo)，通過宏觀經(jīng)濟(jì)、投資市場、行業(yè)分析、公司分析和股票選擇、投資定價方法等分析報告的形式培養(yǎng)學(xué)生分析能力?？己伺c評分：項目比例課堂出勤10%個人分析報告15%模擬投資績效30%小組分析報告45%教學(xué)進(jìn)度：活動內(nèi)容活動形式時間1模擬實驗過程控制與實驗系統(tǒng)講座2010年9月15日18：002投資組合分析與管理概論講座2010年9月29日18：003金融投資模擬實驗過程小組2010916—2011154投資組合控制報告?zhèn)€人2010916—2011155投資計劃與組合管理原則報告小組2010年10月10日6宏觀形勢與市場分析方法講座2010年10月13日18：007宏觀形勢與市場分析報告小組2010年10月30日8行業(yè)分析方法講座2010年10月27日18：009行業(yè)分析報告小組2010年11月30日10投資數(shù)量分析方法講座2010年11月10日18：0012公司分析方法和股票選擇講座2010年11月10日18：0013公司分析報告小組2010年12月30日14投資組合分析總結(jié)報告?zhèn)€人2011年1月5日備注：教學(xué)內(nèi)容根據(jù)情況會有所調(diào)整。模擬投資操作內(nèi)容：1. 每組模擬資本為人民幣100萬元；2. 模擬操作啟動一周內(nèi)，每組至少動用20萬元購買股票；一個月后，每組持有現(xiàn)金不得多于50萬元； 3. 操作過程中，每組至少保證持倉5個以上股票，最多不超過20個；4. 每兩周必須對持倉股票進(jìn)行至少1次調(diào)整，每次調(diào)整至少涉及1個股票；5. 完成投資組合控制報告。學(xué)生須知：1. 修完相關(guān)基礎(chǔ)課程。2. 參加講座，不遲到、早退、中途離開課堂，講座時間不在教室內(nèi)進(jìn)餐。3. 參與模擬投資過程，按時完成投資組合控制報告。4. 參加小組討論，按時完成小組分析報告。投資計劃與組合管理原則報告 參考資料：教材《金融市場投資》第一章、第二章、第三章、第四章、第五章、第六章；遞交日期：2010年10月10日截止字?jǐn)?shù)：20003000；完成形式：小組報告。個人記錄參與過程，填寫《投資計劃與組合管理原則報告完成紀(jì)錄》。投資計劃與組合管理原則報告完成紀(jì)錄報告主要內(nèi)容該投資原則報告立足于課程設(shè)置的投資背景、要求及方式，詳細(xì)確定了本小組的投資目標(biāo)、階段計劃、證券組合管理原則以及風(fēng)險控制原則，并在具體操作上做出了規(guī)范要求，適用于后續(xù)投資決策及小組合作。報告完成日期2010/10/08小組討論內(nèi)容首先，我們小組對兩周的投資成果進(jìn)行了總結(jié)，分析了現(xiàn)在的市場總體走勢，并通過關(guān)注美國股票的走勢來，對國慶后的大盤走勢進(jìn)行預(yù)計。隨后我們對投資的個股情況以及未來情況進(jìn)行預(yù)計，分析了之前關(guān)注的各行業(yè)板塊，預(yù)計有色金屬以及煤炭等能源板塊之后走勢利好。我們對此次報告的內(nèi)容羅列了提綱，1. 什么是金融市場，包括4大類資產(chǎn)以及對應(yīng)基金、4大類工具；2. 對金融市場的基本分析，包括消費(fèi)、儲蓄； 目前的資產(chǎn)配置，對國內(nèi)、國際型市場估計； 4. 定價步驟； 5. 用什么方法來完成投資1）選股2）掌握趨勢3）目前準(zhǔn)備選的股；6. 整個過程如何操作，實際偏離預(yù)期時，如何控制風(fēng)險討論時間地點2010/10/02 網(wǎng)絡(luò)討論方式集體討論個人參與情況本次報告討論中，我們就投資目標(biāo)和具體投資計劃展開了熱烈討論。在確定投資目標(biāo)之前，我們首先一致認(rèn)同了投資風(fēng)格，即以追求利潤最大化和厭惡風(fēng)險的理性投資為主要特征。而在投資目標(biāo)的具體定量確定時，我們綜合探討了國際宏觀環(huán)境、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況，利用所學(xué)的CAPM模型、DDM模型等知識，借鑒國際通行的通脹保值要求，結(jié)合我們小組的投資風(fēng)格，最終確定了三個月必要回報5%7%的投資目標(biāo)。接著，我主要就投資階段計劃發(fā)表了自己的看法。我認(rèn)為，就這樣一個初始規(guī)模為100萬的投資額而言，應(yīng)當(dāng)對其建立完整的“大三步”策略：即從宏觀經(jīng)濟(jì)分析到行業(yè)分析最后落到具體的上市公司分析，而在個股選擇方面，我推薦了查克阿格拉所創(chuàng)立的“三步選股法”。原因是該投資方法建立在典型價值投資的理論之上，我們計劃在此基礎(chǔ)上結(jié)合短中期行業(yè)周期和宏觀基本面進(jìn)行選股，最終使投資組合具有強(qiáng)烈的進(jìn)攻性，但又保持相當(dāng)?shù)幕久嬷С?，兼具防守底線，這樣的資產(chǎn)配置方式及投資選擇符合本投資計劃的基本原則。隨后，我們又一同討論了具體的組合管理操作原則，這些原則將成為我們完成建倉、持倉、換倉、平倉等各個操作流程中的規(guī)范性條款，有助于我們以一種規(guī)范的方式完成投資過程，同時規(guī)避個人盲目操作，增加實現(xiàn)投資目標(biāo)的概率。管理教師（簽名）年 月 日宏觀形勢與市場分析報告 參考資料：教材《金融市場投資》第三章、第四章、第十章、第十四章；遞交日期：2010年10月30日截止；字?jǐn)?shù)：30005000；完成形式：小組報告。個人記錄參與過程，填寫《宏觀形勢與市場分析報告完成紀(jì)錄》。宏觀形勢與市場分析報告完成紀(jì)錄報告主要內(nèi)容從供給需求及消費(fèi)來分析宏觀經(jīng)濟(jì)；財政貨幣政策對市場的影響；對宏觀經(jīng)濟(jì)分析的意義；我國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析；政策熱點所帶來的行業(yè)投資機(jī)會報告完成日期2010/10/29小組討論內(nèi)容目前，中國出臺了“十二五”政策，20日存貸款基準(zhǔn)利率的提高及房地產(chǎn)調(diào)控政策，這些政策對市場經(jīng)濟(jì)都有一定影響。我們先從理論著手進(jìn)行分析，首先分析市場供需對市場經(jīng)濟(jì)的影響，另外著眼于財政、貨幣政策及利率、匯率，來分析其變動對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的沖擊。其次根據(jù)我國經(jīng)濟(jì)形勢現(xiàn)狀，分別從GDP、固定資產(chǎn)投資、消費(fèi)、出口及預(yù)計第四季度形勢進(jìn)行研究分析，來預(yù)計市場趨勢的利空。最后我們根據(jù)政策熱點尋找行業(yè)的投資機(jī)會。我們對此次報告的內(nèi)容羅列了提綱，從供給與需求、消費(fèi)角度分析；、利率匯率對市場的影響，貨幣政策還包括法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)政策、公開市場業(yè)務(wù)；；，分析其是否延續(xù)之前的穩(wěn)定趨勢，或有更強(qiáng)勢的變動。討論時間地點2010/10/23 網(wǎng)絡(luò)討論方式集體討論個人參與情況討論前，我搜集了有關(guān)國內(nèi)通貨膨脹的相關(guān)資料和數(shù)據(jù)，在討論中，我對于當(dāng)前國內(nèi)通脹壓力和持續(xù)性發(fā)表了自己的見解。我認(rèn)為，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)形勢不宜太過樂觀，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整將引導(dǎo)更多的資本進(jìn)入有潛力的實體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，但實體經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展必然需要若干年的時間。同時，與之密切相關(guān)的是貨幣資本的必要收益率，尤其是在通脹預(yù)期的背景下，資本的收益可能還沒能來得及趕上資本成本的增速，從而出現(xiàn)“資本收益仍低，資本成本上漲”的不利局面。 管理教師（簽名）年 月 日行業(yè)分析報告 參考資料：輔導(dǎo)教材《金融市場投資》第十一章；遞交日期：2010年11月30日截止；字?jǐn)?shù)：30005000；完成形式：小組報告。個人記錄參與過程，填寫《行業(yè)分析報告完成紀(jì)錄》。行業(yè)分析報告完成紀(jì)錄報告主要內(nèi)容對房地產(chǎn)行業(yè)的描述，行業(yè)三種投資的作用，在現(xiàn)有環(huán)境下行業(yè)分析，定性行業(yè)分析，計算投資價值的三種方法，分析中國現(xiàn)今房地產(chǎn)行業(yè)形勢。報告完成日期2010/11/29小組討論內(nèi)容1. 選擇行業(yè)：房地產(chǎn)行業(yè)。2. 房地產(chǎn)行業(yè)的定義及其描述。3. 分析行業(yè)投資的作用，可以分為三類：行業(yè)周期性、反周期性、防御性投資。4. 定性分析在現(xiàn)有的環(huán)境下，地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展趨勢。從管理及行業(yè)內(nèi)部競爭兩個方面。5. 采用三種方法定量分析是否存在投資價值。利用DDM模型、自由現(xiàn)金流量法、收益乘數(shù)法。并比較實際價值與內(nèi)在價值孰高孰低。6. 探究中國房地產(chǎn)行業(yè)在現(xiàn)在的宏觀環(huán)境下的投資價值。討論時間地點2010/11/26 網(wǎng)絡(luò)討論方式集體討論個人參與情況基于上一次的宏觀經(jīng)濟(jì)分析報告，我小組進(jìn)行了第三次討論：行業(yè)分析。討論前，我搜集了有關(guān)房地產(chǎn)行業(yè)的相關(guān)資料，尤其是結(jié)合國家發(fā)展政策和房地產(chǎn)行業(yè)面臨的歷史機(jī)遇與挑戰(zhàn)，向小組成員表達(dá)了我對該行業(yè)的關(guān)注。我認(rèn)為，房地產(chǎn)行業(yè)依舊是國家宏觀調(diào)控的行業(yè)，目前股市上的地產(chǎn)股上漲主要是因為資產(chǎn)價值增值的通脹預(yù)期造成的，加上目前調(diào)控的最后一道政策也拿出來了，所以有另外一只靴子落地的感覺，地產(chǎn)股跟隨大漲。國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展離不開房地產(chǎn)行業(yè)，但是又不能讓房價過于猛烈地上漲帶來的泡沫給經(jīng)濟(jì)造成沖擊。因此，雖然我看好該行業(yè)，但是我也指出了自己的投資觀點，即必須進(jìn)行公司基本面的詳細(xì)分析，進(jìn)行橫向比較，確定公司的行業(yè)地位和核心競爭力，才能決定投資該行業(yè)。管理教師（簽名）年 月 日公司分析報告指南參考資料：輔導(dǎo)教材《金融市場投資》第十